Сколько существуют рынки, столько же и существуют методы прогнозирования цены. Определить эффективность того или иного подхода сложно, так как рынки изменчивы и отчасти хаотичны. Точно можно сказать одно — "Грааль" (чем бы он ни являлся) вряд ли существует.
В данной статье с нуля пройдем обучение по самому популярному методу анализа цены — индикаторному техническому анализу, и разберем все его плюсы и минусы. Материал будет полезней, чем любые полные курсы по техническому анализу.
Полезные материалы, которые хорошо бы изучить перед продолжением:
Видео о техническом анализе финансовых рынков и индикаторах
Гипотеза эффективного рынка
Чтобы рационально изучить технический анализ и его работоспособность, сперва разберемся с гипотезой эффективного рынка, которую сформулировал Юджин Фама в конце 1960-х (на самом деле теория появилась намного раньше. О ней говорил Джордж Гибсон еще в 1889 году в своей книге "Фондовые рынки Лондона, Парижа и Нью-Йорка", но больше всего внимания гипотеза привлекла именно в 1960-х).
Гипотеза эффективного рынка подразумевает, что любые движения цен уже учитывают все факторы в прошлом — технические, фундаментальные или политические. То есть любой ценовой график — всего лишь случайное блуждание цены, и предсказать будущее поведение этого графика невозможно.
Инвесторы, которые придерживаются гипотезы эффективного рынка, не пытаются обгонять рынки (так как считают, следуя из определения выше, что это невозможно), и выбирают пассивные инвестиции.
С другой стороны у нас противники данной гипотезы — те трейдеры и инвесторы, которые убеждены, что рынки имеют неэффективности и их можно использовать.
Рыночная неэффективность — это аномалия, проявляющаяся в виде сигнала, паттерна, настройки индикатора или еще какой-либо информации, которая дает возможность получать системную, а не случайную прибыль.
В итоге трейдеры и инвесторы всего мира разделились на два лагеря и два финансового мировоззрения. Одни убеждены эффективностью рынка, инвестируя в индексные инвестиционные фонды, другие же доказывают обратное, из года в год обгоняя те самые индексы по доходности (самый яркий тому пример — фонд Medallion Джеймса Саймонса).
Здесь и выходит на сцену технический анализ.
Основы технического анализа в трейдинге
История
Технический анализ (ТА) занимает значительную роль на любых рынках:
- или на рынке акций.
Методом пользуются как частные трейдеры, так и крупные хедж-фонды.
Технический анализ помогает изучить прошлые ценовые движения, на основе чего сделать предположения о том, куда цена может пойти дальше. Оценка рынка — в этом и заключается главная задача технического анализа.
К видам и методам технического анализа относят:
- индикаторный (именно о нем будем подробно говорить в этой статье)
Истоки ТА стартуют с 1922 года, когда Уильям Гамильтон опубликовал в своей работе основы теории Доу (того самого Чарльза Доу, в честь которого назван американский индекс Dow Jones — "DJIA"). Это была первая концепция чтения графиков с технической стороны. Вместе с теорией Чарльза Доу были заложены главные технические основы ценовых графиков — стадии роста, падения, консолидации.
Технический анализ появился раньше гипотезы эффективного рынка, но активный интерес к методу вырос в 1980-ые, когда за счет развития компьютерных технологий трейдеры получили возможность эмпирически (экспериментально) исследовать работоспособность технического анализа финансовых рынков и различных неэффективностей.
Применяя технический анализ системно, лучшие умы Wall Street научились находить рыночные неэффективности — те самые паттерны, сигналы, графические модели и настройки индикаторов. Все это сильно подкосило гипотезу эффективного рынка.
Шпаргалка по индикаторному анализу — в нашем Telegram 📈
Преимущества технического анализа
Логика технических трейдеров такая:
Нет смысла следить за фундаментальными (экономическими) факторами, если все можно определить на графике, используя теханализ.
По их мнению цена — это совокупность спроса/предложения, надежд, страхов и ожиданий трейдеров/инвесторов (одним словом — эмоций).
Ок, теперь к причинам популярности и актуальности технического анализа.
Первая причина
Относительная простота.
Если сравнивать технический анализ с фундаментальным, — где изучаются макроэкономические показатели стран и их валют, или же отчетности фундаментальных показателей компаний и их акций — то здесь все значительно проще. Видна взаимосвязь цены с каким-либо индикатором. К примеру, ниже график цены с индикатором MACD.
Взаимосвязь цены с ВВП или, например, с государственным долгом практически не прослеживается в моменте. Макроэкономические новости могут повлиять на цену через месяцы или даже годы (а могут и вообще не повлиять). И даже если закономерности есть, то на основе этих данных сложно построить торговую стратегию с понятными сигналами. Подробнее — в статье Фундаментальный анализ. Научный взгляд.
Понять логику работы технических индикаторов значительно проще, чем многие другие данные финансовых рынков. Можно сказать, что технический анализ на старте лучше, чем фундаментальный. Именно по той причине, что проще.
Вторая причина
Огромная доступность материалов, книг и всевозможных блогов по техническому анализу. Такие материалы значительно проще воспринимаются читателем и дают сразу какие-то практические наработки.
С одной стороны, это отлично. С другой же — большая часть книг и материалов имеют устаревшие, неактуальные примеры или практические методы технического анализа, что только вводит в заблуждение.
Причина в постоянном изменении и усложнении рынков. То, что работало 5 лет назад, маловероятно будет работать сегодня.
Именно адаптация будет главной целью для любого трейдера. Технический анализ рынка требует постоянных изучений и тестирований.
Третья причина
Возможность создать алгоритмическую стратегию на основе индикаторов технического анализа в трейдинге или каких-либо паттернов.
В профессиональной среде практически не осталось трейдеров и инвесторов, которые вообще не используют компьютерные возможности и не автоматизируют рутинные процессы на финансовых рынках. В целом, классические трейдеры — умирающий вид. Их места занимают программисты, математики и даже физики, которые создают алгоритмы как на технических моделях, так и на альтернативных источниках информации (к примеру, на основе снимков со спутников или на основе информации из Твиттера).
Между техническими аналитиками и квантами (те, кто создает и применяет алгоритмы на финансовых рынках) много общего. Например, и те и другие используют исторические данные. И если кванты проводят эти данные через ряд тестов, то технические трейдеры не всегда пользуются компьютерными возможностями.
Подробнее о технологической эволюции — в статье Эпоха больших данных и как к ней адаптироваться нам — частным трейдерам?.
За 1 час поможем разобраться с факторами успеха и причинами неудач на финансовых рынках. Бесплатно
Критика технического анализа (куда же без нее)
Первая причина
Запаздывание сигналов.
Все индикаторы технического анализа являются запаздывающими инструментами.
То есть опираясь на индикаторы, вы всегда будете немного отставать с принятием решений. Последовательность — на схеме ниже.
Если брать мнения фундаментальных аналитиков акций или валют, именно информация, скрытая в отчетах компаний или экономических новостях, может дать статистическое преимущество. Показания ВВП, безработица или другие макроэкономические новости — все это относят к опережающим индикаторам. Но, как уже сказали выше, в таких данных слишком много шума, который только усложнит создание прибыльной стратегии (если только вы не умеете оптимизировать миллионные экономические данные ежедневно, и на этом строить предсказательные статистические модели).
Вторая причина критики
Технические настройки не могут по умолчанию искать рыночные неэффективности, так как индикаторами технического анализа пользуется подавляющее большинство трейдеров всего мира и на всех рынках. Соответственно, малейшая неэффективность очень быстро обнаруживается многими участниками, а возможность заработка на ней сводится к минимуму.
Третья причина
Классический технический анализ в сыром виде способен только определить стадию рынка, но не более того. Для формирования прибыльных стратегий необходимы более углубленные методы прогнозирования цены. Например, те самые альтернативные источники информации.
Ок, в каждой из этих причин есть определенный смысл. Но и к каждому пункту можно подставить контраргумент. И лучше всего это делать эмпирически — на основе экспериментов и тестирований. Скоро к этому и перейдем.
Биржевые индикаторы и инструменты технического анализа
Чтобы была возможность проверить работоспособность технического анализа, необходимо знать, на основе чего он работает. Главный инструмент технического трейдера — индикатор. Их огромное множество — с разными целями и под разные задачи. Есть четыре основных типа индикатора технического анализа:
— Трендовые индикаторы
— Индикаторы волатильности
— Осцилляторы технического анализа
— Индикаторы объема
Чего точно не стоит делать на практике — брать первый попавшийся индикатор (даже если он вам очень нравится) и использовать его на каком-то финансовом инструменте.
Применение базовых индикаторов и техник без тестирования не решат проблем трейдера. Вероятнее всего, проблемы только добавятся.
Каждую идею и каждый индикатор необходимо тестировать на исторических данных — проводить бэктест. Это даст вам основу, с которой вы уже сможете работать дальше. Подробнее об этом — в статье Тестирование торговых стратегий на исторических данных (бэктест) — почему это так важно? или же в видео ниже.
И сразу небольшой дисклеймер:
Бэктест не гарантирует успех торговой стратегии в будущем. Но это лучший технический процесс на старте, через который необходимо пропускать любую стратегию. Хорошие результаты по бэктестам — около 20% шанса на успех стратегии в будущем.
Весь же список, через который нужно пропускать стратегию при тесте, читайте ниже в разделе "Материалы".
Трендовые индикаторы технического анализа
Самая значимая и полезная рыночная неэффективность — тренд.
Обязательная статья к прочтению: Тренд — лучшее, что вы можете использовать в своей торговле. Исследования тренд-аномалий за 136 лет.
Именно здесь трейдер способен получать прибыль при сниженных рисках. Но есть проблема: подобные фазы происходят значительно реже, чем фазы консолидаций (коррекций).
Ок, к основным трендовым индикаторам можно отнести:
- SMA — простая скользящая средняя
- EMA — экспоненциальная скользящая средняя
- и даже стохастик, как показали опыты в статье Простая торговая стратегия форекс, которая прошла все испытания и которую можно использовать
Осцилляторы в техническом анализе
Главная задача осцилляторов — определять точки входа/выхода из позиций. Как правило, показатель осциллятора ходит в диапазоне. Чаще всего это значения от 0 до 100.
Один из самых популярных осцилляторов технического анализа — стохастик. Данный осциллятор создан для определения перекупленности/перепроданности торгового инструмента. Классические настройки — уровни 80 и 20. Если осциллятор заходит выше уровня 80 — цена считается перекупленной, ниже 20 — перепроданной.
Как и все остальное, актуальность стохастика нужно тестировать на истории, — далеко не всегда данный подход является успешным. Как уже отметили выше, стохастик может быть отличным трендовым индикатором, а не только осциллятором.
Другие осцилляторы:
- Envelopes конверт
Индикаторы волатильности в техническом анализе
Волатильность — один из самых важных аспектов при работе трейдера. Именно данный показатель сможет подсказывать оптимальный уровень стоп-лосса/тейк-профита, риск на сделку, а также точки входа и выхода из позиций. Для определения волатильности любого инструмента есть ряд индикаторов:
- ATR — самый востребованный и популярный индикатор волатильности
- CCI и др
Индикаторы объема в техническом анализе
Объемный анализ относится к дискреционному методу — то есть к интуитивному. Он отличается от системного технического анализа тем, что в механическом трейдинге значительно проще придерживаться жестких, системных правил — классические модели технического индикаторного анализа позволяют это сделать.
Анализ с же применением объемов сложно использовать системно, так как их показания могут идти вразрез с ценовым поведением, а критерии сигналов слишком обширны. Если посадить 10 VSA трейдеров (VSA анализ — один из самых популярных дискреционных методов) за один и тот же график, вероятнее всего, сигналы и точки входа будут у всех десятерых отличаться.
В связи с этим возникают сложности при формировании алгоритмической стратегии на основе объемов, так как интуитивные методы всегда очень субъективны и сложно переводятся в код.
Подробнее изучить индикаторы объема можно в статье 3 индикатора объема на рынке Forex.
Ок, теперь к самому интересному — к практической части.
Результаты индикаторных торговых стратегий
На финансовых рынках существует всего 2 типа стратегий:
- Трендовые.
- Стратегии на основе возврата к среднему (контртрендовые).
Технический анализ можно использовать для обоих типов стратегий. Сейчас все и изучим.
Стратегии, основанные на трендовых индикаторах
Чтобы немного развеять вопрос с работоспособностью теханализа, представим результативность систем, взятых из академических работ и из нашей практики.
Первая стратегия тестировалась на акциях американских компаний, товарных инструментах, а также на драгоценных металлах. Формировалась на нескольких трендовых индикаторах теханализа (SMA, EMA), а также на осцилляторах (стохастики с разными настройками и др.). Благодаря всем этим настройкам определялся тренд на разных таймфреймах (от 5 минут до недельных графиков).
Некоторые из инструментов, на которых тестировалась стратегия:
Ниже представлена результативность некоторых инструментов:
Теперь к исследованиям нашей команды.
Начнем со стратегии на основе индикаторов Williams%R и Parabolic SAR. Вот ее правила:
- Рабочий таймфрейм: часовой, 4 часа, дневной.
- Часы для трейдинга: без ограничений.
- Рабочие дни: без ограничений.
- Индикаторы: быстрый Stochastic (16-периодный) с уровнем 50, Parabolic SAR со стандартными настройками 0.02 и 0.2.
- Сигнал для покупки: сигнальный бар закрывается выше верхней точки Parabolic SAR, быстрый стохастик выше 50.
- Сигнал для продажи: сигнальный бар закрывается ниже нижней точки Parabolic SAR, быстрый стохастик ниже 50.
- Чтобы исключить торговлю в пределах флэта, вводится долгосрочный очень медленный стохастик: 100-периодный Stochastic без сглаживаний (настройки 100, 1, 1) с заданными уровнями перекупленности и перепроданности (ПК и ПП). Нахождение стохастика в зонах ПК или ПП означает, что цена за пределами консолидации. Когда цена уходит из этих экстремальных зон, позиция принудительно закрывается.
- Стоп-лосс: величина стоп-лосса вычисляется как некая доля ATR на текущем таймфрейме.
- Ведение позиций: в каждый момент времени может быть открыто не более одной позиции.
- Объем сделки: капитал под риском = 1% от торгового капитала.
- Правила трейлинг-стопа: поскольку тейк-профит не используется, включается трейлинг-стоп с заданным шагом.
Некоторые результаты бэктестов:
Подробнее о стратегии — в статье Стратегия на основе индикаторов Williams %R и Parabolic SAR и в видео ниже.
Ок, рассмотрим еще несколько стратегий.
Стратегия на основе осцилляторов
Для теста осцилляторной стратегии мы взяли 2 индикатора — RSI (который как раз и является осциллятором) и ADR.
RSI (Relative Strength Index), как и большинство других осцилляторов, показывает перекупленность/перепроданность финансового инструмента. Не будем дублировать правила стратегии в этой статье — подробней о ней можно почитать в материале Контртрендовая стратегия на индикаторах RSI + ADR и ее результаты.
Это одна из немногих контртрендовых стратегий, которая имеет право на существование. Форвард-тест выглядит так:
Подробнее о стратегии — в видео:
Стратегия, основанная на индикаторах волатильности
Как отмечали выше, такие стратегии основываются на скорости изменения цены — в основу закладывается спред свечи (расстояние от хая до лоу — максимума и минимума).
Как правило, такие стратегии являются импульсными (их еще называют Momentum, или моментум-стратегии), основываются на быстрых всплесках волатильности.
Главная стратегия нашего портфеля на основе волатильности — стратегия "Sudden Death". Ее суть в работе на взрывах волатильности и в использовании классического подхода к управлению рисками. В стратегии всего 4 настраиваемых параметра. Два из них — это стоп-лосс и тейк-профит.
И здесь мы получили хорошие результаты тестирования выше рыночных.
Больше полезной информации о стратегии — в видео:
Заключение
Лучшее финальное решение, которое можно сделать, — проверить все на практике в реальных рыночных условиях.
Ниже — доходность нашего системного портфеля (синяя кривая) против S&P 500 (оранжевая кривая). В данном портфеле работает около 22 алгоритмов, большинство из которых основаны на технических индикаторах и трендовых логиках. С таким подходом пока получается обгонять индекс S&P 500, что и является конечной целью трейдеров и активных инвесторов.
Итак, что мы имеем. Тезисно:
- Индикаторный технический анализ — один из старейших методов анализа цены.
- Технический анализ не сможет помочь вам без тестов и оптимизаций этих индикаторов под определенные финансовые инструменты. Большинство начинающих трейдеров используют индикаторы без каких-либо тестов, после чего говорят, что они не работают.
- Некоторые модели технического индикаторного анализа прибыльны и способны обгонять индексные фонды.
В этой статье мы не пытались сказать, что технический анализ лучше или хуже других подходов. Это не так. Есть много стратегий, основанных на альтернативных источниках информации, которые могут иметь результативность лучше. Есть дискреционные стратегии, которые успешно применяются ручными трейдерами. Есть еще много всего. Мы лишь хотели донести, что любой подход, гипотезу или идею лучше всего тестировать, и на основе полученных данных делать выводы. А верить на слово — это не путь успешного трейдера.
Материалы
- Академическая работа с тестированием стратегий: Sanjay Khandelwal. Integrated Trend Analysis with Triple Trend Oscillator – Technical Insights. Market Technicians Association, New York, Technically Speaking, 2014.
