МТС (MTSS) – ведущая компания в России по предоставлению услуг мобильной связи, доступа в интернет, кабельного и спутникового ТВ-вещания. Развивает собственную экосистему: МТС Банк, онлайн-кинотеатр KION, стриминговый сервис МТС Music и т.п.
Текущее положение
Котировки МТС демонстрируют отскок после резкого падения в феврале-марте. Капитализация компании составляет 509 млрд руб. ($7,8 млрд). С июля прошлого года по март 2022-го бумаги упали в два раза, с 350 до 175 руб. В ходе последней коррекции акции обвалились ниже минимумов 2017-го, 2019-го и 2020 годов, последний раз на таких уровнях бумага торговалась в конце 2016-го.
Показатели
- Улучшение операционных результатов наблюдалось во всех сегментах компании. Число абонентов мобильной связи МТС в России выросло на 2,5%, до 80 млн. Количество розничных точек продаж внутри страны увеличилось на 2%, до 5,6 тыс.
- Число клиентов МТС Банка достигло 3 млн, 1,8 млн из которых — активные пользователи мобильного приложения.
- Абонентская база в сегменте ТВ расширилась на 1,8 млн, до 8,4 млн.
Эмитент представил сильные финансовые результаты за 2021 год. Выручка группы увеличилась на 8%, до 534 млрд руб. Продажи отдельно за четвертый квартал составили 144 млрд руб. (+7,5% г/г). Скорректированная OIBDA по итогам 12 месяцев достигла 229 млрд руб., что на 6% больше показателя 2020 года и соответствует уровню рентабельности 42,9%. При этом рентабельность OIBDA в четвертом квартале оказалась равна 38,6%. Чистая прибыль в октябре-марте 2021-го и за полный прошлый год составила 13,6 млрд (+3,9% г/г) и 63,5 млрд руб. (+6,6% г/г) соответственно.
97% выручки (521 млрд руб.) было сгенерировано в России, на сегмент услуг связи пришлось 417 млрд руб., или 80%. Доходы от деятельности МТС Банка составили 48 млрд руб., выручка от продажи товаров в розницу достигла почти 70 млрд руб. Медиасегмент обеспечил 13,7 млрд руб. поступлений (+30 г/г) в 2021 году. Чистый долг увеличился до 389,5 млрд руб., долговая нагрузка составила 1,7х OIBDA.
Риски и факторы инвестиционной привлекательности
МТС не отказывается от распределения дивидендов. За первое полугодие 2021-го компания выплатила держателям долевых бумаг 10,55 руб. на акцию (21,1 руб. на ГДР). Итоговый дивиденд за 2021 год составит 33,85 руб. на акцию, или 10,4% прибыли. В прошлом году также была завершена программа обратного выкупа акций на сумму 9,3 млрд руб. Несмотря на сложный для экономики период, операторы связи демонстрируют уверенные результаты. Государство передвинуло сроки исполнения требований к хранению данных, что позволит телекомам пока не наращивать объем капитальных затрат.
Негативное влияние на бизнес компаний сегмента оказывают санкции, затрудняющие импорт оборудования и программного обеспечения, а также инфляция. Операторы связи реагируют на это повышением тарифов, в том числе скрытым (то есть сокращая объем услуг). Спрос на услуги связи неэластичен, то есть инвесторам не стоит опасаться сокращения доходов МТС.
Аналитики ИК «Фридом Финанс» рекомендуют акции МТС к покупке и устанавливают целевую цену на горизонте 350 рубля за бумагу. Потенциал роста — 37%.
Если вы хотите воспользоваться инвестиционной идеей или купить другие акции, торгующиеся на фондовом рынке, откройте счет в ИК «Фридом Финанс» онлайн. С другими инвестиционными идеями от аналитиков ИК «Фридом Финанс» вы можете ознакомиться в новом инвестиционном обзоре.
#инвестиции #акции #фондовый рынок #финансы #фридом финанс
