Инертность мышления важна для выживания вида, но в мире финансов психология играет против человека. Почему все падает, когда ждут вечный рост и почему растет то, чего никто не ждет?
Инертность мышления характерная для абсолютно всех живых существ: и людей, и животных. Без этого многие виды бы просто не выжили. Но не зря считается, что на фондовом рынке 90% людей теряют деньги* - ведь это то место, где психология работает против тебя.
-------------------------
*Это утверждение оправдано лишь про спекулянтов, которые торгуют краткосрочные движения, алгоритмы технического анализа, новости, забывая свое место в пищевой цепочке.
Когда обычный человек ищет неэффективности в высокочастотной торговле, нужно понимать, что рынок высококонкурентный, и твои соперники – профессионалы, акулы с бесконечным количеством ресурсов, суперкомпьютерами, штатами аналитиков, и очень дешевыми тарифами.
Среди долгосрочных инвесторов процент выживших явно больше.
---------------
Но вернемся к психологии. Это еще называют мнертностью мышления, когда цены начинают расти, первая реакция – сомнения: еще не понятно, будет ли рост дальше, много нюансов, и так далее
Если рост продолжается – это движение все больше и больше привлекает ваше внимание, и уже даже переоцененный рынок не кажется таковым. Ведь вчера было дешевле! Не могут же все ошибаться!
И если актив продолжает рост и дальше – уже нет сомнений, что цена вырастет и, условно, завтра. Пора покупать!
Когда на рынке купили уже все, даже изначально сомневающиеся игроки, цена находит свой максимум, и ... перестает расти. Кому покупать дальше, если все купили? А дальше происходит падение. И на этом падении инертность мышления играет еще более злую шутку, чем раньше. Теперь переоцененный актив с внутренней стоимостью $1, но вчера стоящий $100 – сегодня продается с отличной скидкой – по $80. Это же дешевле. А потом $60, и так далее. И если раньше ты не понимал, почему цена растет, то теперь не можешь понять – почему она падает!
За время роста американских индексов, появилось очень много сторонников вечного роста. В пример приводили среднегодовые значения с 2009 года – последнего серьезного кризиса. Очень мало людей задумалось, чем подкреплен этот рост? – дешевыми деньгами? хайпом новой экономики? Или же эффективностью?
Американские компании – это действительно супер корпорации с лучшими продуктовыми решениями и действительно новым взглядом на мир. Но вопрос в другом: сколько это стоит? Если экономика растет на 2-3% в год, а инфляция те же 2-3%, как рост активов может быть 15-20% годовых?
Не будет ли это прыжок в последний вагон?
Сравнивая две экономики, можно это сравнение перевести на автомобили: никто не спорит, что Ferrari лучше Жигулей. Но обратите внимание на цену!
К сожалению, несмотря на переоцененность американского рынка, первым рухнул наш. Многие компании сильно выросли за 2020-2021 годы, и было много сомневающихся из-за коронавируса. Всу рухнуло, но по другой причине.
И если человек оказался прав, предрекая крах рынка год назад, два, три, то возможно, он оказался прав случайно. И не по той причине. Я помню ждущих падение американского рынка еще с 2018 года. И предпосылки, которые образовались сейчас – действительно зарождались давно. Но никто не знал, как сильно надуется пузырь и когда именно он лопнет. Было много критиков российского рынка... Но никто не угадал с причиной падения.
А вот индекс Nasdaq с 2020 года
А вот с 2014
Масштаб решает, да?
Валюта прошла весь путь: от переоценки к недооценке и обратно за два месяца:
Это график с Московской биржи, и здесь еще не отображается 8 марта. В России выходной день, а на международных биржах торговля валютой продолжалась и там курс пробивал 150.
Помните свои ощущения, когда доллар переписывал максимумы каждый день?
А потом когда направление цены изменилось, и реально, почти каждый день доллар становился все дешевле и дешевле.
Незабываемо, правда?
Я покупал доллар по 72, и по 65 мне не было дискомфортно, потому что я понимал внутреннюю стоимость рубля и доллара. Об этом можете прочитать в моей статье про метод Фишера.
Но у меня остались сто баксов, купленные и по 105 в мобильном банке. На всякий случай, вдруг и правда завтра 300)))
Какой у нас еще пузырь остался? А, недвижимость))) Мой друг даже нарисовал мем на эту тему. Старше верующих в вечный рост американского рынка – только верящие в бесконечный рост недвижимости. Абсолютно в любом посте про недвижимость, в комментариях увидите что-то вроде:
«где вы видели, что в нашей стране падали цены на квартиры?»
Но такие комментарии пройдут, и через пару лет стагнации появятся обратные. Все вспомнят, что недвижимость нужно содержать, ее нужно ремонтировать, что доходность 4-5%. Что неликвидные объекты падают в цене…
Это нормально, это психология.
Что будет с рынком дальше? - Загадка! Я рекомендую фундаментальный анализ и диверсификацию. Фундамент, как калькулятор, подскажет внутренную стоимость актива. Она, безусловно, может меняться, но здравый смысл и расчет в финансах лишним не бывает. А диверсификация поможет снизить удар от черного лебедя. Для российского рынка им стали события февраля. И почти любая диверсификация помогла бы снизить риск: облигации, иностранные акции, валюта, недвижимость.
----------
Мой Телеграм - кратко и емко.
Подписывайтесь! Много эксклюзивной информации о финансах и недвижимости. Пока только разгоняемся
