В связи с пандемией поставки товаров сокращаются, и цены подскочили. Некоторые экономисты предупреждают, что изменения могут затянуться.
В течение последних трех десятилетий компании и потребители извлекали выгоду из трансграничных связей, которые обеспечивали стабильные поставки электроники, одежды, игрушек и других товаров в таком количестве, что цены оставались низкими.
Но поскольку пандемия и война в Украине продолжают сказываться на торговых и деловых связях, этот период изобилия, похоже, частично меняется. Компании переосмысливают, где поставлять свою продукцию и запасаются запасами, даже если это означает снижение эффективности и повышение затрат. Если это продолжится, такой отход от тонко настроенной глобализации может иметь важные последствия для инфляции и мировой экономики.
Экономисты спорят о том, приведут ли недавние потрясения в цепочке поставок и геополитические конфликты к развороту или реконфигурации глобального производства, когда заводы, отправленные за границу, вернутся в Соединенные Штаты и другие страны, представляющие меньший политический риск.
Если это произойдет, то многолетнее снижение цен на многие товары может закончиться или даже начать двигаться в другом направлении, что может привести к росту общей инфляции. Примерно с 1995 года товары длительного пользования, такие как автомобили и оборудование, сдерживали инфляцию, а цены на товары краткосрочного пользования, такие как одежда и игрушки, часто росли очень медленно.
Эти тенденции начали меняться в конце 2020 года после начала пандемии, когда стоимость доставки резко возросла, а дефицит столкнулся с высоким спросом, что привело к росту цен на автомобили, мебель и оборудование. Хотя мало кто из экономистов ожидает, что головокружительный рост цен в прошлом году продолжится, вопрос заключается в том, сохранится ли тенденция к хотя бы незначительному удорожанию товаров.
Ответ может зависеть от того, закрепится ли отход от глобализации.
«Это, безусловно, был бы другой мир — это мог бы быть мир, возможно, с более высокой инфляцией, возможно, с более низкой производительностью, но с более устойчивыми и надежными цепочками поставок», — сказал Джером Пауэлл, председатель ФРС, на мероприятии в прошлом месяце, когда его спросили. о возможном отходе от глобализации.
Тем не менее, сказал г-н Пауэлл, не очевидно, насколько резко изменятся условия. «Неясно, наблюдаем ли мы обращение глобализации вспять, — сказал он. «Понятно, что он замедлился».
Цены подскочили
Цены на товары длительного пользования падали десятилетиями. В последнее время, однако, они были основным фактором, подталкивающим инфляцию выше.
Период глобальной интеграции, преобладавший до пандемии, удешевил многие вещи, которые американцы покупают. Компьютеры и другие технологии сделали фабрики более эффективными, и они производили кроссовки, кухонные столы и электронику с беспрецедентной скоростью. Компании сократили себестоимость производства, переместив заводы за границу, где заработная плата была ниже. Использование стальных транспортных контейнеров и все более крупных грузовых судов позволило доставлять товары из Бангладеш и Китая в Сиэтл и Тупело, а также повсюду между ними по удивительно низким ценам.
Но эти изменения также имели последствия для американских фабричных рабочих, у которых исчезло много рабочих мест. Политическая реакция на глобализацию помогла бывшему президенту Дональду Дж. Трампу прийти к власти, поскольку он пообещал вернуть заводы в Соединенные Штаты. Его торговые войны и растущие тарифы побудили некоторые компании перенести операции из Китая , хотя, как правило, в другие страны с низкими издержками, такие как Вьетнам и Мексика.
Пандемия также выявила эффект снежного кома от высокооптимизированных цепочек поставок: из-за закрытия заводов и задержек с транспортировкой было трудно обеспечить безопасность некоторых товаров и деталей, включая полупроводники, которые имеют решающее значение для электроники, бытовой техники и автомобилей. Затраты на доставку выросли в 10 раз всего за два года, что свело на нет экономию на производстве некоторых товаров за границей.
Начиная с конца 2020 года цены на стиральные машины, диваны и другие крупные товары резко подскочили, поскольку ограничения производства столкнулись с высоким спросом.
С тех пор инфляция только ускорилась. Российское вторжение в Украину еще больше запутало цепочки поставок, подняв цены на газ и другие товары в последние месяцы и способствуя росту индекса инфляции ФРС, который внимательно отслеживает , на 6,6% в течение года до марта.
Это самый быстрый темп инфляции с 1982 года, а рост цен достиг самого высокого уровня за последние десятилетия во многих странах с развитой экономикой, включая еврозону и Великобританию .
Многие экономисты ожидают, что в ближайшие месяцы рост цен на товары длительного пользования существенно замедлится, что должно помочь сдержать рост цен в целом. Данные за март говорят о том, что они начинают смягчаться. Повышение процентных ставок ФРС может помочь ограничить покупки, поскольку кредиты на покупку автомобилей, машин или товаров для дома становятся более дорогими.
Но все еще остаются вопросы о том, вернутся ли — в свете того, что узнали компании и страны — основные продукты к устойчивому снижению цен, которое было нормой до коронавируса.
Пока неясно, насколько заводы приближаются к дому. «Индекс переориентации» , опубликованный консалтинговой фирмой Kearney, был отрицательным в 2020 и 2021 годах, что указывает на то, что Соединенные Штаты импортируют больше промышленных товаров из стран с низкими издержками.
Но все больше фирм сообщали о переносе своих цепочек поставок из Китая в другие страны, а американские руководители более позитивно относились к переносу большего количества производства в Соединенные Штаты.
Duke Realty, которая арендует складские и промышленные помещения в Соединенных Штатах, ожидает, что это изменение станет источником спроса в ближайшие годы, хотя переделка может занять некоторое время. Клиенты «теперь готовят свои цепочки поставок к будущему», — сказал на прошлой неделе Стив Шнур, главный операционный директор фирмы, во время телефонного разговора о прибылях и убытках.
«Происходит некоторая переориентация — давайте не будем ошибаться в этом», — сказал в интервью Нгози Оконджо-Ивеала, генеральный директор Всемирной торговой организации. Но данные показывают, что большинство предприятий снижают риск, наращивая свои запасы и находя дополнительных поставщиков в странах с низкими издержками, сказал д-р Оконджо-Ивеала. По ее словам, этот процесс может привести к более глубокой интеграции более бедных стран Африки и других частей мира в глобальные производственно-сбытовые цепочки.
Джанет Л. Йеллен, министр финансов, заявила в прошлом месяце, что цепочки поставок оказались слишком уязвимыми, учитывая пандемию и войну в Украине, и призвала переориентироваться на «большую группу надежных партнеров» — подход, который она назвала «френдшоринг».
По ее словам, такой подход может привести к некоторым более высоким затратам, но он будет более устойчивым, а достаточно большая группа позволит странам поддерживать эффективность глобального разделения труда.
ДИСКЛЕЙМЕР:
Материалы из данной статьи являются собственностью правообладателя, переведено исключительно в ознакомительных целях и не несёт цели кого-либо оскорбить.
