Окончательно убедившись в дезинформации новостных потоков, я решил сосредоточиться на фундаментальных аспектах рынка и экономики. Результатом стала эта статья.
Прежде чем начать, я хочу извиниться за то, что весь дальнейший текст будет скомканным, придется перескакивать с темы на тему, где-то, возможно, будет не хватать графиков и каких-то наглядных подтверждений. Но то, что будет далее описано - интуитивно понятно, логично и разумно, поскольку, как уже сказал, это основа экономики, а экономика - творение рук и умов человеческих.
Важнее всего, чтобы у меня получилось передать определенные принципы, на которых все базируется.
Мне в последнее время много писали, мол, "вы слишком оптимистичны". Надеюсь, что к концу этой заметке станет понятно, почему я выкупаю российский рынок несмотря ни на что, несмотря на весь негатив и депрессивные настроения.
Мировая фабрика
Начну я с самой простой и понятной темы - роли стран в мировой экономике.
О том, что Россия - это "сырьевой придаток" западных и европейских стран, - все слышали не раз. Я не люблю данное выражение (саму формулировку) в меру того, что его эмоциональный окрас призывает к осуждению, а не к размышлению.
Но что это значит, если изменить формулировку, оставив суть?
Уже несколько десятилетий мир шел по пути глобализации. С чего она началась, что задало этот тренд? Логично, что отправной точкой для создания той мировой экономики, которую мы имеем сейчас, был интернет. И тут нам нужно сделать еще несколько шагов назад.
У меня была серия статей, посвященных технологическим революциям. Коротко: страны в своем развитии проходили через стадии - аграрную, индустриальную, технологическую.
Если коротко, опять же, от земледелия и животноводства к фабрикам и заводам, далее к технологиям и интернету, и, наконец, к роботизации.
США, нынешний финансовый центр мирового капитализма, а также развитые страны (ЕС, Япония и т.д.) прошли все стадии. Был период, когда их экономики также были ресурсоориентированными.
Но в нулевых, когда случился "пузырь доткомов", вектор развития изменился. Многие знают это время и событие как "Big Bubble", большой лопнувший пузырь.
Но мало кто задумывался, что в тот момент времени зарождалась основа для новой стадии, происходил переход от индустриального к технологическому укладу. Никого не интересует, что именно тогда большое распространение получил интернет, именно тогда запускалось производство сложного оборудования, писалось программное обеспечение и т.д.
И, так вышло, что именно тогда крейсер под названием США развернулся с индустриального в технологический уклад.
Почему я об этом пишу? Прежде всего потому, что на этом сейчас стоит экономика США - они создают сложный технологический продукт с высокой добавленной стоимостью.
Нефть, газ, уголь, золото, дерево - все это мало беспокоило Соединённые Штаты в минувшие два десятилетия. Эти отрасли развивались постольку-поскольку, попутно, но не в качестве приоритетных, а в качестве необходимых для обслуживания основной деятельности - развития технологий.
Дабы не быть голословным, будем исходить из того, что рынок капитала отражает эту картину.
Вот график акций крупнейшей нефтяной компании Chevron:
Этот график говорит о многом. Прежде всего - он многое говорит о прошлом, о нефтяной отрасли, иностранных нефтяных компаниях. Боковик с 2005 по 2022. 17 лет в широком боковике, в тренде с ценой на нефть. И он многое говорит о настоящем, о тех изменениях, что происходят в отрасли. Но об этом чуть позже, а пока...
Вот график акций Microsoft, как наиболее яркого представителя технологической отрасли:
На примере этих двух компаний мы видим недоинвестированность сырьевого сектора, поскольку капитал давно уже ушел в сектор технологический.
Россия пошла по сценарию развития индустриальной промышленности. Технологические достижения использовались для более эффективного обслуживания промышленности, а не наоборот.
В итоге, если посмотреть внимательно, мы увидим, что США и ЕС развили технологии, но потеряли в сырьевой промышленности, а Россия развила промышленность, но потеряла в технологических разработках.
- Просто запоминаем и идем дальше.
Нефть, газ, уголь принято называть одним словом - энергоносители. Вы никогда не задумывались над значением данного слова?
ЭНЕРГО/носители. То, что сохраняет и переносит энергию.
Получается, что дело вовсе не в нефти, бензине, газе, отоплении, угле? Дело в энергии?
Получается, что так. В себестоимость любого товара/услуги, прежде всего, закладывается энергия, необходимая для производства товара/услуги.
Мы об этом не думаем, но в цене того же Windows на компьютере, или в цене смартфона/Айфона, в цене нового сезона Ведьмака, просмотр которого Netflix продает по подписке, в цене беспилотника или биткоина - везде в себестоимость заложены прежде всего издержки, связанные с затратами энергии.
Когда Россия экспортирует алюминий или сталь - прежде всего она экспортирует энергию, необходимую для производства алюминиевой или стальной продукции. Представьте себе, не знаю, лист стали, или слиток палладия, или слиток серебра, или медные провода - это овеществление энергии, потраченной на добычу, переработку и производство. Это энергия в физической форме.
Если бы мы экспортировали глинозем, то его еще нужно было бы переработать, чтобы из него произвести алюминий, а это новые энергетические издержки. Поэтому алюминий - это не сырье, а готовый продукт с добавленной стоимостью. Запоминаем и идем дальше.
Таким образом, сырьевая база, энергоресурсы - это основа, фундамент для технологического развития.
И теперь мы возвращаемся к идее о том, кто-что развивал. Ведь логично, что чем меньше стоит энергоноситель, тем меньше издержки в конечном продукте. А стоимость энергоносителя также связана с себестоимостью его добычи, переработки и транспортировки.
И так получилось, что практически в каждом виде сырья у российских производителей самая низкая себестоимость. Но себестоимость низкая не только в добытом сырье, но и в произведенном из него продукте с добавленной стоимостью.
Вот, к примеру, нефть:
Моя любимая TotalEnergies при цене на нефть ниже 70$ работает, фактически, в ноль, а то и вовсе в убыток. Себестоимость производимой нефти BP, Repsol, и прочих крупнейших иностранных компаний, мировых нефтяных магнатов, и рядом не стоит с той, которую показывают российские компании.
При цене нефти в 40$ Лукойл останется прибыльным, Башнефть и Роснефть будут получать прибыль, а зарубежные компании будут фиксировать убытки и наращивать долги (кстати, одна из причин, почему у них такой высокий долг).
А вот малоизвестная большинству отрасль деревообработки:
Эту диаграмму я показывал в фундаментальном анализе российской компании Сегежа.
И такая ситуация во всех отраслях. В России самые эффективные и рентабельные (маржинальные) производители газа, СПГ, нефти, стали, золота, металлов платиноидной группы, дерева, алмазов и т.д. и т.п.
Развитым экономикам, делающим ставку на технологическое развитие и технологическое господство, нужно обеспечивать эту и другие отрасли ресурсной базой.
Как видим, Россия - №1 по экспорту сырьевых товаров. США по данным за 2020 год отстают всего на 0,3%, но, вспоминаем самое важное - себестоимость производства.
А вот более детальная статистика по отраслям:
Доля России на основных товарных рынках:
- Первое место в мире по добыче палладия - 43%
- Первое место в мире по добыче алмазов - 29%
- Второе место в мире по добыче платины - 14%
- Второе место в мире по добыче родия - 10%
- Второе место в мире по добыче золота - 10%
- Второе место в мире по производству карбоната калия (поташ) - 20%
- Второе место в мире по производству ячменя - 13%
- Третье место в мире по производству пшеницы - 11%
- Четвертое место в мире по производству фосфаритов - 7%
Тут ещё нет данных по деревообработке (после недавней покупки Сегежа крупного российского предприятия - Россия заняла 1, 2 и 3 места в мире по производству пиломатериалов и упаковки).
К чему я это? Нет, вовсе не из патриотических чувств.
Та же экономика Европейского Союза не может позволить себе постоянное обеспечение газом из США, потому что США продают газ по спотовым ценам, в которые уже заложена более высокая стоимость добычи, переработки и транспортировки. В процесс добычи, переработки и транспортировки также заложена более высокая себестоимость, ведь оборудование стоит дороже (потому что для его производства требуется энергия) и рабочая сила стоит дороже (экономика США основана на потреблении населения, поэтому растут зарплаты).
Тут нужно сделать отступление
Кроме себестоимости добычи и производства, а также стоимости энергоресурсов, в обсуждаемом нами вопросе немаловажную роль играет стоимость рабочей силы.
И, так получилось, что США, западный капитал, шли по пути наименьших издержек и в этом вопросе. Вместо того, чтобы платить большую зарплату своим рабочим, они выносили производства в менее развитые, зачастую неблагополучные страны.
Я не хочу повторяться и переписывать все то, что писал 2 с половиной года. Можете открыть любой фундаментальный анализ любой технологической компании, который я делал, и еще раз перечитать - где находятся производства этих компаний.
Кто производит чипы для AMD, Apple, Nvidia? Где находятся производственные мощности Merck, Brystol-Myers? И т.д.
В основном, речь идет о таких регионах, как Китай (где производятся в том числе Apple и Tesla), Индия, Индонезия и т.д.
На школьных уроках экономики нам говорили, что так удобнее - где продаешь, там и производишь. Меньше затрат на логистику и перевозку. Да, и это то же, но также - дешевый рабочий труд, который позволяет снизить себестоимость.
Обратите внимание, речь идет о сборке, переработке и т.д. Труд с высокой добавленной стоимостью, то есть труд интеллектуальный, разработка, сконцентрирован в США и ЕС. Весь остальной мир для них - фабрика.
Идя по пути наименьших затрат, США оказались в неудобном положении - Россия развила индустриальную отрасль, а Китай, в котором сосредоточены многие западные производства, стал основном торговым конкурентом США на мировой арене.
Возвращаемся к теме...
Просто осознайте масштабность всей картины, где на каждом этапе, в каждом производственном элементе зашиты более высокие расходы.
Как мы знаем, стоимость бензина в США выросла в 2-3 раза. Рост начался еще в 2021 году, после того, как ФРС спасла американский фондовый рынок массовым вливанием свеженапечатанных долларов. Определенную роль в разгоне инфляции сыграло и население, которому раздавали "вертолетные деньги".
Если мы посмотрим на следующую статистику, то увидим, что несмотря на доминирование США в производстве нефти, Штаты также являются крупнейшим потребителем:
По итогу США больше импортирует и потребляет нефти, чем производит и экспортирует.
Россия, СА, Канада, Иран, Ирак, ОАЭ и Кувейт больше производят, чем потребляют, и потому являются основными экспортерами для остального мира. Но лидера, который может обеспечить как внутренний, так и внешний рынок, мы видим.
К слову, вы возможно заметили, что бензин в России практически не подорожал, а в некоторых городах даже подешевел. В то время как на внутреннем рынке США стоимость за галлон выросла с 1,5-2$ до 4-6$.
При этом США, в рамках своей экономической борьбы с РФ, уже распечатали свои запасы и массово продают их в рынок.
Что касается мирового рынка СПГ (сжиженного природного газа), то вот свежий прогноз от одного из крупнейших производителей с долей в 20% на мировом рынке, компании Shell:
По данным Shell мировой рынок СПГ останется дефицитным и дефицит будет лишь нарастать, поскольку новых мощностей, способных компенсировать выпадающие российские объемы - просто нет, остальной мир не развивал их. Но даже если бы они были - европейский и западный СПГ дороже, а это очень важно (и к этому мы еще вернемся).
А вот цена природного газа в США:
Опять же, если вы внимательно следите за ситуацией в России, то знаете, что цена на газ если и изменилась, то несущественно. Все по той же причине, которую мы до сих пор обсуждаем - себестоимость.
Но то были лишь цветочки. Хотите ягодок?
Ну, казалось бы, газ и газ, что тут такого. Ну вырос он в цене. Как-нибудь справится мир с этим.
Но давайте посмотрим, какие отрасли в Европе зависят от газа:
Уже в 2020-2021 году более десяти сталелитейных компаний в ЕС закрылись. Их печи работают на газу (вспоминаем про энергоносители), и при выросшей цене мало рентабельное прежде производство (себестоимость выше) стало вовсе убыточным.
Газ задействуется в производстве удобрений. Нехватка газа приводит к уменьшению объемов производства удобрений, а дорогой газ - к увеличению стоимости удобрений.
Вкупе эти два фактора влияют на следующую отрасль - продовольствие.
Международный научно-исследовательский институт риса, к примеру, прогнозирует, что урожайность может упасть на 10% в следующем сезоне, что эквивалентно 36 тоннам риса или потреблению 500 миллионов человек.
Нужно ли говорить о себестоимости производства удобрений у российских компаний - ФосАгро и Акрон? Свяжите с себестоимостью производства газа в России и вы поймете, что более рентабельных производителей просто нет в мире.
Тем временем мировые цены на продовольствие достигли исторических максимумов:
Это финал производственно-пищевой цепочки - человек у продуктовой полки в магазине.
Политики и капитал
В своих рассуждениях я исхожу из того, что политики, те самые, которые вводят все новые и новые санкции в отношение России, и капитал (в глобальном понимании) - это разные личности.
Политики могут совершать импульсивные и эмоциональные поступки. Они могут руководствоваться принципами или непомерно раздутым эго. И они могут обслуживать капитал, следовать его интересам.
Но капитал - он сам себе на уме. Причем капитал также неоднороден - есть западный, а есть, к примеру, азиатский (где то же не все так просто и однозначно, и есть разделение).
Я уже много раз показывал эту статистику, и покажу ее снова. Буду показывать столько, сколько потребуется.
Это причина происходящих ныне событий. США уступили Китаю главную роль в мировой торговле, в том числе с крупнейшим рынком - ЕС.
С 2020, если вы заметили, происходило укрепление отношений Китая с Россией. Вкупе две этих страны "подминают" под себя львиную долю сырьевого рынка.
И если выступать против Китая страшно, слишком много негативных последствий, то использовать ситуацию для ослабления России в качестве весомого экспортера нефти и газа, а также для перехвата рынка ЕС и увеличения собственного экспорта - уже проще.
- По данной теме я писал отдельную заметку, можете найти ее в блоге.
А я хочу сказать, что за этим стоит западный капитал. В его интересах "отвоевать" европейский рынок.
И вроде все сходится, но... Все да не все. США чисто технически не могут нарастить производство и экспорт в кратчайшие сроки. Но даже если они будут пытаться это делать - затраты уйдут в себестоимость, а значит Европа, как основной импортер, будет нищать. Крупнейший рынок сбыта многих стран будет нищать.
И тут уже под вопросом будущее ЕС - союза скоро не станет. Внутри союза у разных стран уже назрели конфликты и противоречия. Отдельные страны не могут и не хотят отказываться от российских энергоносителей, в то время как другие поддерживают западную повестку.
Пока вся эта история продолжается, российским экспортерам придется искать новые рынки сбыта. Китай не способен поглотить весь тот объем, что Россия экспортирует в Европу, хоть и очень старается.
И вот тут многие вспоминают санкционные сценарии Ирана, Венесуэлы и т.д.
Но я хочу вернуть мысли к предыдущей информации
Иран и Венесуэла попали под санкции до того момента, как экономика пошла по пути глобализации - это раз.
И это важно, ведь остальной мир не успел привыкнуть к их сырьевой базе, не стал зависимым.
Это работает и от обратного, от импорта. У этих стран не было "в друзьях" Китая, не было стран БРИКС и т.д., то есть не было тех торговых путей и тех возможностей, что есть у России.
Далее, Иран и Венесуэла - где они в этой таблице?
А где Россия? Исключить эти страны из мировой торговли можно, но нельзя исключить экспортера большинства сырьевых товаров и продуктов, особенно, я подчёркиваю, особенно с такой низкой себестоимостью.
Не мудрено, что после эмбарго на российскую нефть со стороны США, Индия и Китай увеличили импорт российской нефти.
А потом... Потом самое интересное.
Сами США увеличили импорт российской нефти до 100 тысяч баррелей в сутки.
Shell, как я писал прежде, начала "бадяжить" российскую нефть с иностранной в пропорции 49,9% к 50,1%. В итоге - это уже не российская нефть.
А российская нефть едет на терминалы, где отлеживается с другими сортами, случайно путается и затем она продается под "новым гражданством". Этикетку переклеивают, если простыми словами. Российская нефть перегружается с танкера на танкер, где сразу смешивается с другой (если вообще смешивается).
И вот последние данные об экспорте российской нефти в страны ЕС:
Не сложно увидеть расхождения с громогласными заявлениями политиков и фактическими поставками, не правда ли?
Обратите внимание на "Unknown", то есть продажи "в неизвестном направлении", неизвестно куда и кому.
Но дальше начинается самое интересное.
Корабли-призраки
Какой-то опыт у Ирана мы все же переняли. Танкеры, перевозящие российскую нефть, начали пропадать с радаров.
И хотя дисконт российской URALS к иностранной BRENT уже около 40$, напоминаю, что даже при цене в 70$ (110$ - 40$ =) особых проблем не должно возникать.
Эпилогом этой истории стала новость о том, что ФТС РФ (федеральная таможенная служба) приостановила публикацию отчетности об экспорте/импорте РФ. В этой новости так много всего, и нефть, и полупроводники, и оборудование, в общем, все в ней есть.
Борьба капиталов
Я не любитель теорий заговора, конспирологии и прочих выдумок - предпочитаю качественную фантастику. Но...
Когда ЕС и США начали обсуждать эмбарго на российскую нефть, произошел ряд событий.
Сначала, ещё в марте, из-за шторма повредились терминалы КТК (Каспийский трубопроводный консорциум). Событие само по себе из ряда вон выходящее в российских реалиях. Из-за этого прекратились поставки примерно 0,7 миллиона баррелей нефти в день (или около 5% от поставок в Европу).
Далее, череда нападений на нефтяные объекты Саудовской Аравии и союзных стран в Персидском заливе.
Далее, захват двух крупных месторождений нефти в Ливии (предположительно - неизвестными людьми). Одно из них приносит 550 тысяч баррелей в сутки от общей добычи страны в 1,2 миллиона баррелей (читайте, половина). Но также Ливия объявила о форс-мажоре уже в своем порту Брега.
Как-то много случайностей в одной отрасли в первом квартале, вы не находите?
Хорошо там, где доллара нет
Итак, я обозначил два основных экономических аспекта в пользу российских компаний - низкая себестоимость и не высокая оплата труда.
Также сюда можно отнести вопрос образования, которое влияет на создание продукта с добавленной стоимостью, снижение издержек и т.д. Вы, конечно, можете возразить, мол, образование в России испортилось, но сравните с Индией или с Индонезией.
Получается, что российские компании не только могут делать дешевле, но и могут делать лучше.
Далее, мы вскользь затронули вопрос передела мирового рынка капитала.
Наконец, я отметил некоторые теневые аспекты этого процесса.
И далее остается еще один очень важный вопрос, который имеет место сейчас, актуален в настоящей сложившейся ситуации, но долгосрочно и с фундаментальной точки зрения второстепенен - это вопрос валюты в торговых отношениях.
Если мы возьмем за основу данные американских аналитических компаний, вроде Bloomberg, то увидим картину, в которой все плохо - экспорт сильно упал, как и импорт.
Но нюанс в том, что иностранные аналитики оперируют имеющимися данными - товарооборотом в долларах/евро, а также фиксацией товаров на границах.
О том, как российская нефть сейчас меняет свое происхождение - уже поговорили.
А вот о долларах, в пору вспомнить многочисленные заявления об оплате товаров/услуг между странами в национальных валютах. Прежде всего мы говорим о странах БРИКС.
Казус в том, что поскольку этот обмен осуществляется в юанях/рублях, рупиях/рублях и прочих валютных парах дружественных стран - они идут в обход корреспондентских счетов банков США и европейских банков.
Что именно показывают таможенные службы стран в официальных документах - вопрос творческий и, скажем так, не обязательно соответствующий действительности.
Как итог, США и ЕС просто не обладают нужными данными, которые отражали бы реальное положение России в мировой торговле. Впрочем, мы теперь такими данными также не владеем - многие компании отказались от публикации отчетности (воспользовавшись соответственной "лазейкой", которую предоставил ЦБ), ФТС также перестала публиковать данные об экспорте/импорте.
Будущее российского рынка
Ну а теперь давайте подумаем. Без эмоций, без предрассудков, как разумные инвесторы.
Вот вы, вы лично, стоя перед полкой в магазине, какой из двух идентичных товаров выберете - тот, что российский и дешевле, или тот, что европейский и дороже? Подчеркиваю - товары идентичны. Горошек зеленый, например, или гречка.
Думаю, вы вряд ли из принципа возьмете тот, что дороже, просто чтобы навредить Президенту РФ.
Также и капитал на глобальном рынке идет по пути наименьших издержек. Технически, по физическим качествам, российские нефть и газ ничем не хуже западных, но дешевле в разы, на порядки дешевле.
И дело не только в них, как вы уже понимаете - дерево, бумага, золото, серебро, цветные металлы, удобрения, продовольствие и т.д. Все то, что необходимо для дальнейшего технического прогресса.
Конкретно сейчас все выглядит очень страшно. Возгласы иностранных политиков, заголовки в новостных лентах заставляют наш рынок содрогаться.
Возникает ощущение отрезанности от остального мира, изолированности, которое ведет к мыслям о том, что "российский рынок перестал существовать".
Но все это эмоции. В окружающем мире эмоций достаточно, но в экономике, в мировой экономике, все построено на финансовой обоснованности и экономической целесообразности, а не на моральных принципах.
- С маржинальностью и рентабельностью сложно спорить. Ты либо переплачиваешь, либо экономишь.
Будь это иначе, Штатам никогда не позволили бы сделать доллар мировой резервной валютой (см. историю войн с участием Америки).
Исходя из этого, у меня есть все основания для того, чтобы своим капиталом, своими деньгами, голосовать за то, что российский рынок не только выстоит, но и будет процветать.
Впрочем, я все же отмечу, что сейчас - острая фаза. Именно поэтому я говорил, что у нас будет 2-3 года, чтобы накопить капитал в активах, подготовиться к будущему росту.
Сейчас все несут издержки, кругом хаос и неопределенность. Очень много недостоверной информации, пропаганды разных стран и т.д. Но это все не то, на что стоит и нужно обращать внимание, на чем нужно держать свой фокус.
Против всех
В последнее время я наблюдаю чрезмерную эмоциональность не только частных инвесторов, но и аналитиков, а также инвест-блогеров.
Когда началось санкционное давление, от очень многих людей я слышал рекомендацию покупать доллары, поскольку на доллары будет спрос, доллары ликвидны, доллары принимаются во всем мире, доллары спасают от девальвации рубля, доллары являются резервной валютой всех стран и т.д. и т.п.
Мы видели, что это был плохой совет.
Далее, российский рынок сильно просел, настроения с оптимистичных (ожидания быстрого отскока) переключились на депрессивные.
И теперь все начали говорить о том, что недвижимость - лучшее спасение, потому что (выбери вариант из десяти услышанных).
Следуя все той же логике - а этот совет хороший?
После того, как два года люди активно скупали недвижимость и брали ее в ипотеку, после того, как рынок предложения аренды начнет доминировать над спросом - станет ли недвижимость спасением? Или до момента продажи она будет чистым пассивом, вытягивающим самый главный ресурс в кризис - ликвидность, то есть кэш из кошелька.
Приступы эмоциональности ежедневно случаются и на российском фондовом рынке. Люди скупали Фосагро и Акрон с такой скоростью и силой, что эти компании просто не могут оправдать заложенных в них ожиданий. Люди выкупали на все Сбер, словно уже через месяц проблемы банка чудесным образом развеются, словно их и не было.
А "сливали" и "укатывали в пол" то, где риски есть, но не такие высокие, как кажется - прежде всего гдр-ки на российские компании, зарегистрированные в иностранной юрисдикции.
В общем, подытоживая, идти за толпой - всегда было не самым верным решением. И я не вижу причин, почему толпа в этот раз должна будет оказаться правой. А потому предпочитаю покупать то, что другим не нужно или чего другие боятся (в пределах риск-менеджмента, разумеется).
Обратная сторона
Но чтобы огранить этот алмаз со всех сторон, осталось ответить на один единственный вопрос: в каком случае я могу быть не прав?
Отбрасывая все сиюминутное и недостоверное, фокусируя свой взгляд на горизонт в 2-3 года, лично я вижу лишь один сценарий, в котором я окажусь не прав, а российскому фондовому рынку будет очень плохо - это полная деглобализация.
Если США и ЕС действительно изолируются от остального мира, будет закрытие торговых границ и поставки в/из Россию/и действительно будут полностью разорваны.
О возможности данного сценария говорить не приходится - это как глобальный мировой капитал решит. Но к слову о нем...
А есть ли какие-то реальные признаки начала деглобализации?
Индия кратно (в разы, а не на десятки процентов) наращивает импорт из России. Торговые обороты России с Китаем выросли в этом году и, скорее всего, продолжат нарастать. Активизировались страны БРИКС, увеличивается торговый оборот. В ЕС раскол - пока одни снижают экспорт из РФ, другие страны союза его увеличивают и голосуют против эмбарго. США, в конце концов, увеличивают экспорт нефти из России.
И кроме торговых отношений с Россией примеров достаточно. Например, США решили снизить пошлины на импорт из Китая, чтобы сбить инфляцию удешевлением китайских товаров на своих полках. Вместе с тем, сами США наращивают поставки товаров в ЕС.
Так где она, деглобализация?
Есть торговый конфликт между капиталами США и Азии, прежде всего Китая. Но эта борьба ведет не к уменьшению товарооборота, а наоборот к его увеличению.
Правда, чтобы поддержать своих производителей нефти, СПГ, стали и т.д., США пришлось пододвинуть другого игрока, занимающего крупнейшую долю на рынке ЕС.
Но всё самое интересное начнется в ближайшее время - когда нефть из запасов развитых стран, льющаяся сейчас на мировой рынок, истощится.
Что делать с этой информацией - каждый пусть сам решит. Я лишь хотел описать ситуацию, как сам ее вижу, и быть может поддержать тех, кто решил стать долгосрочным инвестором на российском рынке акций.
Понимая все вышеописанное - не нужно иметь много смелости, чтобы покупать качественный бизнес дешево.
Надеюсь, информация оказалась полезной.
Благодарю, что читаете.
По традиции - будьте богаты, здоровы и любимы.
#инвестиции #финансы #фондовый рынок #экономика #биржа
