Отчет содержит сводку итогов торгов на финансовых рынках и кредитной активности банков в отношении физлиц по прошествии марта. Мы выделили несколько интересных тезисов, отражающих «новую реальность», причем падение торговых оборотов является общим и далеко не самым примечательным ее свойством:
· на валютном рынке структура спроса и предложения закономерно изменилась – в марте спрос формировали преимущественно банки с целью балансировки открытой валютной позиции, а продавали валюту экспортеры ввиду действия требований по репатриации валютной выручки (по оценкам Банка России, объем продажи валюты составил 865 млрд руб.). Физические лица преимущественно продавали валюту. Рынок валютных свопов заметно сократился – открытая позиция нерезидентов сжалась с $11 млрд до $2 млрд.
· в сегменте ОФЗ наблюдается наиболее устойчивый покупательный интерес, что отражается на поступательном снижении доходностей вдоль всей кривой, начиная с открытия торгов 21 марта. Банк России с 23 марта не проводил покупок ОФЗ. При этом структура спроса изменилась – доля нерезидентов в торговой активности (упала до 8 пп с 25 пп) была замещена физлицами (выросла до 26 пп с 10 пп), тогда как банки и прочие игроки сохранили доли неизменными (чуть более 30 пп каждый) относительно февраля.
· в сегменте корпоративных облигаций сохраняется неоднородность в ценообразовании выпусков с сопоставимыми кредитными рейтингами, что связано с низкой ликвидностью и «инерцией» рейтинговых действий. В моменте наиболее актуальным индикатором остается рейтинговая номенклатура агентства АКРА.
· на рынке акций изменения в основном коснулись структуры участников. Банки выступили покупателями акций (в объеме 46 млрд руб.) благодаря регулятивным послаблениям Банка России. Доля банков в торговом обороте выросла до чуть более 10 пп против 1-3 пп в феврале. Население также пополняло портфели акций (доля оборота выросла до 58 пп с 44 пп), тогда как нерезиденты минимизировали активность (доля сократилась до 8 пп с 45 пп).
· депозитная активность населения в марте претерпела изменения из-за стабилизационных мер Банка России – высокая процентная ставка и ограничения на снятие иностранной наличной валюты позволили развернуть отток средств, начавшийся в марте. В итоге депозиты в иностранной валюте сократились на $9.8 млрд., а общий объем средств физлиц в банковском секторе сократился на 236 млрд руб.
· на рынке кредитования заметно снизилась активность, что стало особенно заметно в сегменте необеспеченного кредитования ввиду ужесточения кредитных требований и роста процентных ставок. Притом экономическая неопределенность пока не привела к ухудшению платежной дисциплины заемщиков. Доля просроченной задолженности осталась на уровнях, близких к февральским (4.15%).
*Настоящий обзор предназначен исключительно для информационных целей. Любое предоставление ПАО РОСБАНК («Банк») информации в рамках данного обзора не должно рассматриваться как предоставление неполной или недостоверной информации, в том числе как умолчание или заверение об обстоятельствах, имеющих значение для заключения, исполнения или прекращения сделок, или как обязательство заключить сделки на условиях, изложенных в данном обзоре, или как оферта, если иное прямо не указано в данном обзоре. Банк не несет ответственности за убытки (реальный ущерб и/или упущенную выгоду) от использования настоящего обзора и/или содержащейся в нем информации. Все права на обзор принадлежат Банку, и содержащаяся в нем информация не может воспроизводиться или распространяться без предварительного письменного разрешения Банка. Любая информация (включая информацию о валютных курсах, индексах, ценах на различные базисные активы и т.д.), указанная в настоящем обзоре, является индикативной (примерной) и может быть в любое время изменена, в том числе в результате изменения рыночных условий. Информация о валютных курсах, индексах, ценах на различные базисные активы и т.д. приведена на основании данных, полученных Банком из внешних источников. Банк не гарантирует правильность, точность, полноту или релевантность информации, полученной из внешних источников, несмотря на то что эти источники разумно оцениваются Банком как достоверные. Настоящий обзор ни при каких обстоятельствах не представляет собой консультацию или индивидуальную инвестиционную рекомендацию. Финансовые инструменты, сделки или операции, упомянутые в настоящем обзоре, могут не соответствовать вашему инвестиционному профилю и инвестиционным целям (ожиданиям). В настоящем обзоре не принимаются во внимание ваши личные инвестиционные цели, финансовые условия или нужды. Перед заключением какой-либо сделки с финансовым инструментом или инвестиций в финансовый инструмент вам следует провести свою собственную оценку финансового инструмента; его соответствия вашим инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и уровню допустимого риска; его преимуществ, в особенности его налогообложения, не полагаясь исключительно на предоставленную вам информацию, путем получения юридических, налоговых, финансовых, бухгалтерских и иных профессиональных консультаций с тем, чтобы убедиться, что финансовый инструмент вам подходит. Банк не несет ответственности за ваши возможные убытки как инвестора в случае совершения операций либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в настоящем обзоре. Ваша ответственность, в том числе, состоит в том, чтобы определить, уполномочены ли вы заключать сделки с либо инвестировать в какие-либо финансовые инструменты.