Ниже мнение коллег, с которым я абсолютно согласна!
Одно из уважаемых мнений на рынке о падении рынка более чем на 20%.
«Не боритесь с ФРС» — инвесторы забывают, что это работает как при движении вниз, так и при движении вверх.
ФРС увеличила свой баланс на $4,8 трлн с начала пандемии, в то время как правительство США добавило около 5,5 трлн долларов в виде стимулов. Совокупный размер стимулов составляет примерно половину ВВП США и является основным фактором, почему цены на акции (наряду с домами, автомобилями, лодками, криптовалютой, искусством, NFT и т. д.) выросли за последние два года во время глобальной пандемии.
Теперь график ФРС показывает 10 повышений ставок менее чем за два года, и они будут сокращать триллионы с баланса, вероятно, начиная с 4 мая, наряду с повышением ставок на 50 базисных пунктов.
Стагфляция является нашим базовым сценарием на 2023 год. Мы по-прежнему считаем, что S&P скорректируется как минимум на 20% в течение следующих одного-двух лет, поскольку ФРС действует более агрессивно, чем ожидалось, в борьбе с инфляцией.
Начиная со Второй мировой войны,
1. Каждый раз, когда инфляция (ИПЦ) превышает 5%, происходит рецессия.
2. Каждый раз, когда цены на нефть удваивались по сравнению со средним значением за предыдущие 2 года (в данном случае 54 доллара), наступала рецессия.
3. 10 из 13 предыдущих рецессий предшествовал цикл ужесточения со стороны ФРС.
4. 10 из последних 13 рецессий предшествовало падение доходности 10-летних облигаций ниже доходности 2-летних.
Любой из вышеперечисленных индикаторов используется для прогноза рецессии, но все в совокупности они уже произошли и тем более свидетельствуют о риске падения. Мы ожидаем, что во время этого снижения произойдет несколько ралли медвежьего рынка, поскольку люди продолжают слишком рано предсказывать дно, в то время как фундаментальные показатели продолжают ухудшаться. Мы ожидаем несколько негативных предварительных заявлений в начале апреля и снижение ориентиров, когда компании отчитаются, а также более одного повышения ФРС на 50 базисных пунктов в этом году, начиная с 4 мая.
Кроме того, вторжение России в Украину, вероятно, приведет к 1) более высокой инфляции в среднесрочной и долгосрочной перспективе, учитывая перебои с поставками как энергоресурсов, так и сельскохозяйственной продукции; и 2) повышенный риск рецессии в США в 2023 году.
Нам нравятся компании, которые 1) получают выгоду от открытия экономики (а не бенефициары пандемии (привет портфелям Арк-инвест); 2) прибыльные с хорошим денежным потоком; 3) имеют рост, но по разумной цене; 4) имеют выгоду от инфляции выше средней;
Мы прогнозируем рост в следующих направлениях:
1) центры обработки данных, офисные предприятие и инфраструктура 5G.
2) возобновление работы таких компаний, как авиалинии, круизные линии, путешествия, прокат автомобилей и службы знакомств (match)
3) банки, которым должны быть выгодны более высокие процентные ставки.
4) альтернативная энергетика.
Чтобы управлять рисками на этом рынке, мы торгуем нашими долгосрочными позициями, а также ежедневно оцениваем новые вводные данные. Когда мы получаем информацию, которые статистически новые, мы урезаем наши длинные позиции при всплесках и аналогичным образом сокращаем наши короткие позиции при падениях. Кроме того, мы пытаемся понять, изменились ли факты. В этом случае мы пытаемся признать свою ошибку и закрыть позицию в убыток и двигаться вперед, чтобы избежать больших убытков позже.
Цитируя Джона Мейнарда Кейнса: «Когда факты меняются, я меняю свое мнение. Чем вы занимаетесь, сэр?
#инвестиции
#фондовый рынок (биржи)
#фондовый рынок сша
#рецессия
#стагфляция
