Вчера наш фондовый рынок наконец-то открылся, но правда пока торги были лишь государственными облигациями. ЦБ заранее пообещал поддержать рынок, и обещание сдержал.
В 10 утра прошли дискретные аукционы, в ходе которых были установлены цены, по которым начались торги уже в классическом режиме. В течение дня облигации выкупили, и некоторые выпуски закрылись в плюс.
В стаканах некоторых выпусков наблюдались заявки на покупку объемом более 100 млрд руб.
По итогу доходности коротких облигаций остановились на уровне 16-17%, а среднесрочных и долгосрочных на уровне 13-15%. Доходности ниже ставки ЦБ, к тому же появилась инверсия. Похоже инвесторы закладывают снижение ставки.
Виды ОФЗ
ОФЗ ПД — облигации с постоянным купоном. Самый простой для понимания вид ОФЗ. Есть заранее определенная ставка купона, которая не меняется на протяжении всего срока. Номинал выплачивается при погашении.
ОФЗ ПК — облигации с переменным купоном. Ставка купона зависит от ставки RUONIA. Это индекс, отражающий текущую стоимость межбанковского однодневного кредитования. Его значение зависит от действующей ключевой ставки в экономике. Подробно о нем писал Сергей с своей статье.
Ставка купона по таким облигациям равна: среднее значение RUONIA за период + фиксированная премия.
ОФЗ ИН — облигации с индексируемым номиналом. Номинал индексируется на инфляцию (Индекс потребительских цен) ежедневно, но с лагом в 3 месяца. Сейчас есть три выпуска, которые отличаются сроком погашения, купон у всех равен 2,5%. То есть в момент выплаты купона, фиксируется проиндексированный номинал, на который и идут начисления.
Пример. При выпуске облигации номинал равнялся 1000 руб. Через полгода происходит выплата первого купона, к этому времени номинал проиндексировали и он уже равняется 1050 руб. Соответственно купон будет рассчитываться так: 1050 * 2,5% / 2 = 13,125 руб. — полугодовой купон.
Чем больше инфляция, тем больше номинал, тем больше купон. Получается при инвестировании в ОФЗ ИН вы получаете доход не только от купона, но и от прироста номинала.
Параметры выпусков ОФЗ ИН периодически выкладывает Минфин.
ОФЗ АД — облигации с амортизацией. Амортизация в облигациях предполагает постепенное погашение основной части долга (номинала). То есть вы покупаете облигации номиналом в 1000 руб. и купонном в 6%. В определенный момент (это должно быть указано в параметрах выпуска) вам вместе с купоном приходит 10% от номинала. В следующую выплату вам придут те же 100 руб. + 6% купон, но уже от 900 руб. И так до тех пор, пока номинал не будет полностью выплачен.
Данный инструмент имеет невысокую доходность и подойдет далеко не всем.
К каким ОФЗ можно присмотреться сейчас?
Если говорить об ОФЗ с постоянным купоном, то следует обратить внимание на среднесрочные бумаги. Краткосрочные облигации дают доходность выше, но она на данный момент сопоставима с банковскими вкладами.
На мой взгляд, сейчас наиболее привлекательными являются ОФЗ ИН. Инфляция в России только начинает разгоняться. По прогнозам аналитиков она может составить около 20% за 2022 год. С помощью ОФЗ ИН можно как минимум защитить свои накопления + получить дополнительный доход сверх инфляции.
Но стоит помнить, что сейчас рынок поддерживает ЦБ и пока нерезиденты не могут продавать. Когда нерезиденты смогут начать продавать, возможно, мы еще увидим более высокие доходности.
Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подписывайтесь на канал, пишите комментарии. На все вопросы постараемся ответить.
#ОФЗ
#облигации
#инвестиции