Начну с горячего 🔥С сегодняшнего дня 21.03.22 Московская биржа возобновила торги. Напомню, их не было с 25 февраля... У меня уже успели поспрашивать, какие акции я буду сегодня покупать. Никакие! Торги проводятся только ОФЗ.
Это канал Ю Capital, поговорим о портфельной стратегии.
В моих портфелях (личных и под управлением) есть такие бумаги. Кто в теме, заметил, что ставка купона низкая, всего 6,5-9%, цена на ОФЗ сильно упала - некоторые выпуски торгуются по 60-80% от номинала.
На 2 и 3 картинке видно, как в первый день работы наблюдаются технически сбои - цена на графике не соответствует стакану заявок.
В общем по этим причинам некоторые избавляются от бумаг и выходят в кэш или несут наличку в банк на депозиты под 18-25%. Пожалуй в моменте в этом плохого нет, да и банковскую систему поддержали...
На картинке ниже подобрал три выпуска коротких ОФЗ с погашением в этом году - их доходность с учётом всех параметров 12-16% в годовом выражении.
Подчеркну, что доходность в таблице чистая, т.е. после удержания комиссии, выплаты НКД предыдущему владельцу и НДФЛ. По длинным облигациям ориентируемся на 14-16%. Хотя кто-то насчитывает даже до 20%.
Вы скажете, это мало! Но вот обратные аргументы.
1️. Депозиты предлагают высокую ставку на 2-4 месяца. Какая ставка будет потом, не известно. Есть высокая вероятность, что она будет стабилизироваться, во всяком случае в средне- и долгосрочной перспективе. Вспоминаем декабрь 2014г - ставка была поднята до 17%, а через полгода была уже 12,5% и далее только снижалась, стимулируя экономику.
2️. Сейчас ЦБ РФ - основной покупатель ОФЗ на рынке. Госдолг планируется вновь продать, но позже. Иными словами, цене облигации не дадут упасть ещё ниже, а в дальнейшем такой доходности можно не увидеть. Все же из долговых бумаг ОФЗ остаются самыми надёжными и долго по текущей цене они торговаться не будут. Если конечно очередная волна коллапса не накроет всех и вся.
3️. Доходность облигации обратна к её текущей цене и фиксирована для покупателя на момент покупки. Покупая сейчас, можно усреднить свой портфель ОФЗ, повысив тем самым её доходность на весь срок, даже когда ключевая ставки снизится.
4. Предположим, вы разместили на депозите 1.400.000 под 20% годовых на 3 месяца. Ваш доход составит 70.000 руб. С доходов с вклада более 1 млн. руб. придётся заплатить НДФЛ. Таким образом, чистый доход составит 67.400 или 4,8%. В годовом выражении это 19,25%. Вычтем ещё потери от закрытия просевших позиций и уже доходность становится не такой радужной. Не такая большая разница против 16,12% для ОФЗ с погашением через 4 месяца.
Вывод
Если ОФЗ часть стратегии, то выходить из них полностью я бы не стал. При снижении ключевой ставки ставка по депозитам будет неизбежно снижаться. Когда закончится волна дорогих депозитов (через 4 месяца) и вкладчики получат деньги обратно, мы наверное уже не увидим таких цен на ОФЗ. А новый приток денег в госдолг ещё повысит цену, уравновешивая доходность облигаций.
На сегодня закончу. Если хотите быть в курсе оперативных публикаций и новостей не в формате длинных статей, то подписывайтесь на мой телеграм-канал Анализ FM. Ставьте лайки, оставляйте комменты и до скорого.
