Всем привет! Сегодня предлагаю рассмотреть индексы недвижимости США, а также в качестве вспомогательного индикатора рассмотрим #iShares U.S. Real Estate ETF (тикер - #IYR).
Индексы составляются по ценам на жильё или другим смежным показателям. И именно они, в дальнейшем, формируют цены по этому показателю.
S&P Case-Shiller Home Price Index
Что такое индекс S&P Case-Shiller Home Price Index?
Индекс Case-Shiller был разработан в 1980-х годах тремя экономистами: Алланом Вайсом, Карлом Кейсом и Робертом Шиллером. Позже ими была основана компания для продажи своих исследований. Эта компания была куплена Fiserv, Inc., которая сводит в таблицу данные, лежащие в основе индекса. Затем данные передаются рейтинговое агентство Standard & Poor's.
Индекс, формально известный как индекс цен на жилье #S&P Case-Shiller Home Price Index, на самом деле не является одним индексом вообще. Это собирательный индекс, в основе которого лежат несколько индексов:
- Национальный индекс цен на жилье, который охватывает 9 основных подразделений переписи. Он рассчитывается ежеквартально и публикуется в последний вторник февраля, мая, августа и ноября.
- 10-city composite index, который охватывает Бостон, Чикаго, Денвер, Лас-Вегас, Лос-Анджелес, Майами, Нью-Йорк, Сан-Диего, Сан-Франциско и Вашингтон, округ Колумбия.
- Композитный индекс из 20 городов, который включает в себя все выше-перечисленные города плюс Атланту, Шарлотту, Кливленд, Даллас, Детройт, Миннеаполис, Финикс, Портленд (штат Орегон), Сиэтл и Тампу.
- индекс доступности (комфорта и т.п.) из 20 площадей метро для каждого из перечисленных выше городов.
Альтернативные индексы жилья
Индексы S&P Case-Shiller самые известные, не являются единственными, отслеживающими цены на жилье.
Федеральное агентство жилищного финансирования США (FHFA) публикует ежеквартальный индекс цен на жилье, который называется #HPI (#Индекс цен на жилье). Оно использует метод повторных продаж Case-Shiller для своих расчетов, охватывая 363 мегаполиса. Согласно FHFA, этот индекс охватывает только "односемейные объекты, ипотечные кредиты, которые были выданы и/или секьюритизированы Fannie Mae или Freddie Mac.
График и прогноз United States FHFA House Price Index
Loan Performance Home Price Index
Компания под названием First American CoreLogic производит Loan Performance Home Price Index. Он также использует данные о повторных продажах, но гораздо более полный. Согласно веб-сайту компании, их данные охватывают 7200 почтовых индексов, 940 основных статистичес-ких зон и 1300 округов (91% от общей численности населения США).
Индекс доступности жилья
#Индекс рынка недвижимости (#HMI ) национальной ассоциации строи-телей жилья (NAHB) определяет перспективу продаж домов для одной семьи и будущего строительства домов. Данные берутся из опроса около 900 девелоперов.
Как читать индекс: значение выше 50 указывает, что строители имеют позитивный взгляд на рынок жилья в США. Показатели выше ожидаемых, рассматриваются как позитивное / бычье направление USD, а показатели ниже ожидаемых указывают на негативный/медвежий рынок для USD.
S&P 500 Real Estate (тик. SPLRCREC) - сектор недвижимости
Real Estate — Недвижимость
В основном это фонды #REIT, которые владеют недвижимостью и сдают её в аренду. Такие фонды, как правило, платят относительно высокие диви-денды.
ТОП-20 крупнейших компаний сектора #Real Estate:
Доля Real Estate в S&P500: 2,55%.
Помимо всего вышеперечисленного существует еще один: Индекс коммерческой недвижимости США (CREI) предназначен для демонст-рации относительной силы рынка коммерческой недвижимости США. Индекс состоит из восьми экономических факторов и рассчитывается еженедельно.
Графический анализ и прогноз по сектору недвижимости США
Для анализа будем использовать iShares U.S. Real Estate ETF. Это ETF (фонд), который инвестирует в акции компаний строительного сектора США.
Статистика по IYR ведется с 19.06.2000 года.
Многие аналитики вместо iShares U.S. Real Estate ETF часто рассматри-вают фонд Vanguard Real Estate ETF (тикер - VNQ), что в принципе ни как не противоречит самому анализу по рынку недвижимости.
Статистика по S&P 500 Real Estate (02.10.2001 года)
Циклическая картина индекса недвижимости США представлена в HMI.
Статистика по HMI ведется с 02.01.1985 года.
Резюме
Таким образом, по iShares U.S. Real Estate ETF есть вероятно существен-ного снижения показателей фонда: при позитивном развитии событий на 22-25%, при негативном до 85%.
Если рассматривать индексы, в совокупности, то по ним нет такой коррек-ции как по ETF. Из графического анализа видно, что S&P 500 Real Estate при сильной коррекции может снизится до 25 %. Из индекса рынка нед-вижимости (HMI) видны следующие сильный точки коррекций: конец апреля 2022 года, середина октября 2022 года и середина декабря 2022 года.
В целом, все индексы цен на жилье, особенно S&P Case-Shiller, являются барометрами не только рынка жилья, но и здоровья экономики страны в целом.
Некоторое продолжение роста цен на фоне сильного падения объема продаж свидетельствует о будущем снижении цен, которое не за горами. Есть некая совокупность причин, которые не дадут рынку расти привычными темпами, в том числе и последствия в экономики Европы, и конфликта на Украине и т.п.
Дополнительная информация по состоянию жилищной отрасли США
Для понимая общей картины в секторе недвижимости проводят вот такой графический анализ (см. рисунок ниже, автор Боб Стокс):
Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и предоставлена исключительно для читателей и подписчиков данного канала.
Всем удачной торговли и профитных сделок!
