Как и ожидалось, главным событием прошедшей недели стал четверг, 10 марта, благодаря заседанию Европейского центрального банка. Процентная ставка осталась на прежнем уровне 0%, и это никого не удивило. Но, несмотря на абсолютную предсказуемость этого решения, пара EUR/USD сначала взлетела до 1,1120 после заявления регулятора, а затем опустилась ниже 1,1000. Все дело в неудачной попытке «накормить» и ястребов, и голубей.
С одной стороны, ЕЦБ удивил всех своим ястребиным решением побыстрее свернуть QE. Объемы выкупа активов в рамках количественного смягчения сократятся с 40 млрд евро в апреле до 30 млрд евро в мае и до 20 млрд евро в июне, что значительно превышает предыдущий прогноз. Ранее предполагалось, что сокращение до €20 млрд может произойти только к октябрю.
Однако позиция ЕЦБ в вопросе повышения процентной ставки стала еще более голубиной, чем была. Регулятор ранее заявлял, что между свертыванием количественного смягчения и последующим повышением ставки планируется очень небольшой временной разрыв. Теперь, по словам главы ЦБ Кристин Лагард, «любая корректировка ключевой ставки ЕЦБ произойдет только через некоторое время после окончания покупок облигаций и будет постепенной». Такое голубиное заявление разочаровало инвесторов и подтолкнуло пару EUR/USD вниз.
Дополнительный толчок к распродаже евро дал отчет об инфляции в США, где рост потребительских цен достиг 40-летнего максимума. Так, в месячном выражении индекс потребительских цен увеличился с 0,6% до 0,8%, а в годовом выражении инфляция ускорилась с 7,5% до 7,9%. Эти данные еще больше подтвердили на рынках уверенность в том, что повышение ставки по федеральным фондам США произойдет уже на следующем заседании ФРС, которое состоится в ближайшую среду, 16 марта. Банк заявил, что на этом заседании он планирует предложить повышение ставки на 0,25%.
Естественно, инфляция растет не только в США, но и в Европе. ЕЦБ повысил свои оценки роста в 2022 году с 3,2% до 5,1%. А по мнению экспертов Goldman Sachs, этот показатель может вырасти до 8%. Но расхождение в денежно-кредитной политике и экономических перспективах явно не на стороне ЕС. Следует учитывать и географический фактор: близость к зоне вооруженного конфликта вУкраине, а также зависимость Европы от российских энергоносителей.
В настоящее время Европа несет основные потери от введенных против России санкций. Аналитики считают, что ему грозит устойчивая стагфляция. США также не застрахованы от замедления экономического роста. Но она является одним из ведущих мировых поставщиков нефти и обладает значительными запасами сланцевого газа, поэтому она гораздо меньше пострадает от стремительного роста цен на энергоносители. Кроме того, сбережения, накопленные американскими домохозяйствами во время пандемии COVID-19, сейчас находятся на рекордно высоком уровне. Эта финансовая подушка ослабляет инфляционное давление, позволяя ФРС проводить более жесткую денежно-кредитную политику.
EUR/USD: мегасобытие недели: заседание ФРС США
Пара EUR/USD немного отыграла февральские потери прошлой недели и завершила пятидневку на уровне 1,0911. Однако в случае эскалации боевых действий в Украине и роста цен на топливо ближайшей стратегической целью медведей, несомненно, станет повторное тестирование минимума 07 марта 1,0805. За ним последует минимум 1,0635 2020 года и минимум 1,0325 2016 года. В предыдущем обзоре мы уже высказывали мысль о том, что в какой-то момент котировки могут находиться на уровне 1.0000. Этот прогноз поддержали стратеги банка ABN Amro, которые считают базовым сценарием падение пары к паритету.
С другой стороны, даже легкий намек на дипломатическое урегулирование ситуации в Украине, не говоря уже о полном прекращении боевых действий, может оказать серьезную поддержку единой европейской валюте и привести к ее росту. В условиях повышенной волатильности ближайшей целью быков является пробой зоны сопротивления в районе 1.1000. Далее идут зоны 1.1100-1.1125, 1.1280-1.1390 и максимумы 13 января и 10 февраля в районе 1.1485.
Мнения аналитиков распределяются следующим образом. 50% из них голосуют за то, что EUR/USD сможет вернуться как минимум к 1,1200 в течение марта. 25% на стороне медведей, а остальные 25% заняли нейтральную позицию. Осцилляторы на D1 на 90% красные, на 10% нейтрально-серые. Индикаторы тренда на 100% на стороне медведей.
Что касается календаря на предстоящую неделю, то, как уже было сказано, заседание ФРС США в среду, 16 марта, станет мегасобытием. А статистика по розничным продажам в США выйдет за несколько часов до выхода итогового комментария и пресс-конференции руководства регулятора. Следует обратить внимание на выступление главы ЕЦБ Кристин Лагард на следующий день, в четверг, 17 марта, а также на данные с потребительского рынка Еврозоны и с рынка труда США.
GBP/USD: чего ожидать от Банка Англии?
До введения санкций зависимость ЕС от российского газа составляла около 45-50%. В отличие от стран Евросоюза Великобритания практически не зависит от поставок российского газа: этот показатель составляет менее 3%. Товарооборот с Российской Федерацией также значительно ниже. А географически от зоны вооруженного российско-украинского конфликта ее отделяет около 2000 километров. Все эти факторы позволяют Банку Англии, в отличие от своих коллег из ЕЦБ, действовать более решительно при нормализации своей денежно-кредитной политики.
Также состоится заседание Банка Англии 17 марта, на следующий день после заседания ФРС. И вполне возможно, что решение регулятора Великобритании по процентной ставке будет зависеть от того, насколько ЦБ США повысит (или не повысит) свою ставку накануне. Это дополнительный фактор неопределенности при прогнозировании курса британской валюты.
Напомним, Банк Англии первым повысил ставку, доведя ее до 0,5%. Но до сих пор неясно, как долго продержится его ястребиный запал.
Прогноз экспертов по паре GBP/USD на ближайшую неделю таков: 35% голосуют за движение на север, 35% – за дальнейшее движение на юг, остальные 20% – за боковой тренд. Однако при переходе к месячному прогнозу сторонники быков получают явное преимущество: таковых 65%, при этом 15% голосов отдано за медведей и 20% воздержавшихся. Все 100% индикаторов на D1 на момент написания обзора направлены на юг, однако 30% осцилляторов сигнализируют о перепроданности пары.
Фунт завершил недельную торговую сессию на отметке 1,3035. Ближайшая поддержка находится в зоне 1.2985-1.3025, за ней следуют поддержки 2020 года. Уровни сопротивления 1.3080, 1.3145, 1.3200, 1.3270-1.3325, 1.3400, 1.3485, 1.3600, 1.3640.
Помимо заседания Банка Англии, события следующей недели включают в себя публикацию данных с рынка труда Великобритании за вторник, 15 марта, в том числе средний уровень заработной платы в стране, а также изменение количества заявок на пособие по безработице.
USD/JPY: рынки выбрали доллар
Мы уже ставили вопрос: «Иена или доллар: какая тихая гавань лучше?» в названии предыдущего обзора USD/JPY, подразумевая, что когда рынок в панике, инвесторы начинают искать наиболее безопасное место для хранения своих капиталов.
Доллар выиграл этот спор на прошлой неделе. Он не только выиграл, но и с большим отрывом. Начав с уровня 114,81, в пятницу 11 марта пара USD/JPY достигла максимума на уровне 117,35, а последний аккорд недели прозвучал чуть ниже на уровне 117,25. Напомним, что подавляющее большинство экспертов (75%) прогнозировали рост пары, но почти никто не ожидал, что рывок окажется настолько мощным и всесокрушающим. В результате этого блицкрига пара не только обновила максимум января-февраля 116,35, но и достигла зоны, в которой торговалась очень и очень давно, на рубеже 2016/2017 годов.
Причиной столь слабого спроса на иену эксперты называют то, что Банк Японии по-прежнему предпочитает воздерживаться от сокращения экономических стимулов. Как мы уже писали, регулятор считает, что ужесточение монетарной политики в текущих условиях может принести экономике больше вреда, чем пользы. Более того, страна также присоединилась к санкциям против России, что лишает ее экспортоориентированные компании серьезной доли доходов.
На фоне вторжения России в Украину также примечательно, что по окончании Второй мировой войны мирный договор между Россией и Японией так и не был заключен, и формально страны до сих пор находятся в состоянии войны. Причина — разногласия по поводу принадлежности Южного Сахалина и Курильских островов. И в последние дни этот вопрос снова поднимался.
Слабая статистика сыграла против иены и на прошлой неделе. ВВП Японии упал с 1,3% до 1,1% в четвертом квартале 2021 года вместо роста до 1,4%. В годовом исчислении этот показатель упал с 5,4% до 4,6%, что разочаровало инвесторов.
Что касается прогноза, то 80% аналитиков считают, что потенциал роста пары уже исчерпан, 20% придерживаются противоположной точки зрения. Среди индикаторов на D1 после такого мощного прорыва на север почти полное единодушие. 100% трендовых индикаторов, а также 90% осцилляторов смотрят вверх, хотя треть из них уже находится в зоне перекупленности. Остальные 10% осцилляторов заняли нейтральную позицию.
Уровнями сопротивления эксперты называют 117,35, 117,70, 118,00 и 118,60. Поддержки располагаются на уровнях и зонах 117.00, 116.75, 116.35, 115.75, 115.00, 114.40-114.65, 114.15, 113.75.
Очередное заседание Банка Японии состоится в пятницу, 18 марта. Но если Банку Англии есть чем ответить ФРС США, то от японского регулятора с его всегда отрицательным (минус 0,1) ничего подобного ждать не приходится. Иена, как валюта-убежище, обычно поддерживается инвесторами, убегающими от рискованных активов. Однако, судя по событиям прошедшей недели, они могут отдать предпочтение доллару.
__________________________
STREAMFOREX
