Специальная военная операция на Украине началась 24 февраля, и длится уже больше месяца. В этой статье - ее промежуточные итоги для экономики.
Ключевая ставка
28 февраля на внеочередном заседании ЦБ ключевая ставка была повышена до беспрецедентных 20%, более, чем в 2 раза (прошлая ключевая ставка была 9,5%). Повышение ключевой ставки ведет к «замораживанию» экономики: кредиты становится брать слишком дорого, бизнес замедляет свое развитие, снижается потребительский спрос на товары. Однако это стабилизирует раскачавшуюся экономику и стабилизирует курс внутренней валюты.
На что конкретно влияет ключевая ставка?
Первое: значение КС равно минимальному проценту, по которому Центробанк кредитует коммерческие банки. Банки кредитуются у ЦБ, если им нужно срочно рассчитаться с вкладчиками или совершить крупные сделки, а свободных денег нет.
Второе: значение КС равно максимальному проценту, под который ЦБ принимает у коммерческих банков средства на депозиты. Банкам это нужно, чтобы разместить свободные средства под процент: даже при ставке, равной КС, и всего на пару дней процент становится ощутимым, когда речь идет о миллиардах рублей.
То есть грубо говоря - кредиты для населения дорожают (обычно процент выше ключевой ставки), а депозиты становятся более привлекательными - проценты по депозитам так же становятся выше, некоторые банки уже предлагают проценты по коротким вкладам выше 20%.
Мера по такому повышению ключевой ставки временные, ключевая ставка ЦБ всегда рано или поздно начинает снижаться, непонятно, произойдет ли это на ближайшем заседании или позже - все зависит от хода спецоперации.
Курс доллара
Курс доллара с конца февраля в пиковых значениях рос более чем на 50%, побив исторические максимумы и установив новый рекорд на уровне выше 120 рублей за доллар.
Курс рубля очевидно падал под напором санкций против российской экономики. Если грубо - многие страны и компании останавливают торговлю и вообще экономическую деятельность в России и с Россией, а значит спрос на рубль уменьшился многократно.
В последние дни рубль начал свое укрепление, особенно рубль укрепился на заявлении Владимира Владимировича Путина о переводе расчетов с газом (и видимо, есть намек не только на газ) в рубли. То есть продаваться за границу российский газ теперь будет за рубли.
Российские акции
С 25 февраля на Московской бирже началась беспрецедентная остановка торгов. До остановки торгов, за первый день спецоперации индекс Мосбиржи потерял почти треть, немного отыграв это падение на следующий день.
Торги российскими акциями были возобновлены 24 марта, и открылись торги большим оптимизмом - Российские акции пошли в рост и индекс московской биржи за первый день после возобновления вырос больше, чем на 4%.
При этом, некоторые акции из 33 доступных для торготв выросли на двузначное количество процентов, среди лидеров - Фосагро, Татнефть и Новатэк. При этом есть и резкие падения - акции Аэрофлота обвалились больше, чем на 15%, и да - совсем непонятно, что будет с Аэрофлотом в будущем.
Правда такой резкий позитив в акциях не должен вводить в заблуждение, если смотреть индекс Мосбиржи в долларах - эту динамику отображает индекс РТС, то за счет укрепления рубля (или падения доллара, кому как удобнее) индекс российских акций в долларах не вырос и торгуется на уровнях 2016 года.
Инфляция
Про инфляцию много говорить не хочу, достаточно понимать, что цены растут из-за ослабления рубля, из-за роста цен на топливо, из-за проблем с логистикой и т.д. Расписать лучше, чем следующие графики рост инфляции я не смогу.
Санкции
Не буду перечислять все санкции - их настолько много, что Россия теперь мировой лидер по количеству наложенных внешних санкций, опережая Иран, Сирию и Северную Корею.
На карте ниже можно увидеть, какие страны ввели санкции против России - это в первую очередь Северная Америка и Европа. Также были разорваны дипломатические отношения с Украиной и Микронезией.
Самым болезненным ограничением стала заморозка золотовалютных резервов ЦБ, размещенных зарубежом. Теперь российский центральный банк не имеет доступ практически к половине своих средств (примерно к 300$ млрд.)
Иностранные акции
Проблемы с торгами иностранными акциями первыми ощутили на себе подсанкционные банки ВТБ, Открытие и Совкомбанк. Из-за санкций SDN, которые американские власти ввели против этих российских банков и их структур 24 февраля, брокерские подразделения ВТБ, банка «Открытие» и Совкомбанка оказались лишены возможности совершать транзакции в долларах и любые сделки с иностранными контрагентами. Это сделало для их клиентов торговлю иностранными бумагами невозможной.
25 марта Европейская клиринговая система Clearstream заблокировала счет Национального расчетного депозитария. По сообщению РБК это привело к остановке операций российских клиентов с иностранными ценными бумагами
Выводы
Напрашиваются очевидные выводы:
1) Экономические отношения в мире не будут прежними, мировой порядок пошел на изменение
2) Плохо будет всем. Очевидно, что российскую экономику ждут трудные времена, но они же ждут и Европу и США, последствия санкций достанут всех
