Размышления про инвестиции.
Торгов на нашем фондовом рынке сегодня в очередной раз не было. Точно не будет их и завтра. Соответствующее решение уже озвучено.
Видимо ЦБ, ФНБ и смежные структуры готовятся пристраивать 1 триллион рублей (1.000.000.000.000 - вот столько), выделенный из ФНБ для целей покупки акций, о чем официально стало известно вчера.
Укажу, что дальше будут приведены факты и мое личное их восприятие. Вы их можете для себя оценивать как угодно, это ваше право. Однако, при этом напомню, что в блоге появились ПРАВИЛА. И незнание правил не освобождает от ответственности. Конечно, вы можете игнорировать правила, но точно не сможете игнорировать последствия игнорирования правил. Таковы правила.
Поехали к интересным событиям за НЕторговый день: 02.03.22.
Сбербанк.
Если говорить про триллионы рублей, то сегодня Сбербанк отчитался за финансовые итоги работы в 2021 год. И выглядит это вот так: размер чистой прибыли Сбербанка по МСФО по итогам 2021 года вырос на 63,88% в годовом выражении и составил рекордные за всю историю компании 1,246 триллиона рублей.
При этом прибыль на акцию увеличилась на 65,8%, до 56,98 рублей. Если считать, что дивиденд составляет 50% по МСФО, то он составит порядка 27,60 рублей на акцию.
Еще раз отмечу, что итоговое решение о выплате, невыплате или переносе дивидендов принимает только Совет директоров компании, и никто кроме. Да, есть рекомендация ЦБ РФ о переносе выплат. И такой момент уже имел место быть в 2020 году, когда выплату перенесли на октябрь. Но при этом сама выплата была в полном объеме. И на тот момент составила 18,70 рублей на акцию, что стало самым большим размером выплаты (в рублевом эквиваленте) за все время.
А теперь можно ждать более 27 рублей на акцию. Как я писал: на долгосроке дивиденды растут. При этом и про риски я тоже писал.
Кстати, вспомнил вот какой момент: когда я только пришел в инвестиции в январе 2021 года, с нуля, то один из вариантов выбора и первичного планирования, какие акции мне брать и когда - был дивидендный календарь с месяцами выплат. Понятно, что на основе данных 2020 года.
И Сбербанк однозначно был в приоритетном списке, наравне с Полиметаллом, на который я тогда, зимой 2021 года сделал ставку. Но, т.к. в 2020 Сбер заплатил в октябре, а причин и сути этого явления (что это был именно перенос) - я не смог понять, то я решил, что и в 2021 Сбер будет платить в октябре. И, значит с февраля-марта у меня есть полно времени чтобы сконцентрироваться на Полиметалле, который платил дивиденды в мае, а уже потом, летом, спокойно докупать акции Сбера.
Но в итоге в 2021 Сбербанк принял решение платить как обычно, в мае, несмотря на продолжающуюся ситуацию с п@нде-мией. И для меня тогда это стало неожиданной новостью и, не сказать, что приятным сюрпризом. И к маю у меня оказалось куплено всего 150 префов Сбера, на которые я получил весьма скромную сумму дивидендов: 2.440 рублей.
В этот раз я уже подготовился гораздо лучше. И даже в данный момент, после последних своих покупок префов Сбера у меня имеется суммарно 1.100 штук акций. И к маю можно успеть довести до 1.500 штук.
Последняя моя покупка, кстати, была по цене 133 рубля за штуку, относительно цены свыше 350 рублей в октябре. При этом средняя:
- на ИИС (700 штук) составляет 224,92 рубля (-41,62%);
- на брокерском (400 штук) составляет 257,07 рублей (-48,93%);
Ага, как видим, минусы. Они виртуальные, ибо акции Сбера я продавать не собираюсь. И никакого реального убытка в моем портфеле нет.
В отличие от тех, кто покупал акции/расписки на Лондонской бирже.
Думаю, что все уже 100 раз за день прочитали, но я прям зафиксирую этот факт. В том числе и для Фффсепропальщиков и истеричек ))))
На Лондонской бирже расписки Сбербанка (в расписке 4 штуки) суммарно упали более, чем на 95%. Цена расписки на историческом минимуме составила около 1 цента, что при курсе 100 рублей составляет порядка 25 копеек за 1 акцию Сбербанка!!!
И это при потенциальном дивиденде в 27 рублей на акцию)))) Что там у нас получится с дивдоходностью и инфляцией? ))) Считайте сами.
Понятно, что из-за санкций в Европе просто скидывали акции уже по любой цене. Тем более, что уже подготовлен закон (не знаю, подписан или нет, но точно подпишут), что нерезидентам дивиденды перечисляться не будут. А без дивидендов санкционные бумаги держать вообще никакого смысла не имеет. Санкции - они такие, двусторонние, знаете.
А нам дивиденды платить точно будут. Но, как я сказал, решение будет принимать совет директоров. И в теории может быть перенос как минимум до стабилизации общей картины. Лично меня это не пугает и применительно к моему долгосрочному портфелю, префы Сбера я точно продолжу покупать как минимум до конца апреля.
Почему так?.. Ну про Сбер - это ж не единственная новость.
Северсталь.
Отдельная новость пришла и для акционеров-владельцев Северстали (ага, мы помним, что акция - это все еще часть бизнеса).
Звучит она так: ввиду того, что собственник Северстали Мордашов А.А. оказался под персональными санкциями ЕС, компания приняла решение полностью прекратить экспорт стальной продукции в Европу.
Кстати, в Википедии со ссылкой на данные 2018 года пишут, что Мордашов владеет 77% акций компаний. Цифры я не проверял, мне гораздо более важна моя доля))) Которая сейчас составляет 200 штук акций.
Как сообщает «Интерфакс», в компании отказались от комментариев, отметив, что Северсталь изучает различные варианты переориентации европейских объемов на другие экспортные направления, в том числе в страны Азии, Южной Америки, Ближнего Востока. А по итогам 2021 года около 47% выручки Северстали пришлось на продажи на экспортные рынки, при этом на на европейский рынок - более 30%.
Таким образом, очень грубо можно прикидывать, что относительно успешного 2021 года финансовые показатели Северстали могут (в теории) снизиться на 30% - и это, на мой взгляд, при худших раскладах. Если же как-то удастся заместить "выбывшие" объемы - то ситуация вообще не должна особо ухудшится. Уверен, что руководство Северстали будет работать именно в этом направлении.
Тут я поделюсь фактами.
Из-за роста цен на газ, о чем знают все, в Европе кратно выросла стоимость генерации энергии. При этом информация в СМИ подавалась так, что будто европейцам нечем будет греть дома, особенно если зима окажется холодной. Зима у нас почти закончилась, и вроде как проблему можно считать решенной как минимум на полгода.
Но что мало афишируется, что в основном электроэнергия, генерируемая от сжигания газа, требуется ПРЕДПРИЯТИЯМ ЕС, особенно энергоемким. К которым, в частности, относятся литейные и кузнечные производства как алюминия, так и стали. И огромные объемы энергии им требуются не только зимой, а круглый год.
Чем выше цена энергии, тем выше себестоимость и затраты производства при наличии в Европе огромной конкуренции. Напомню, что я с 2008 года работаю в закупках и занимаюсь как раз закупкой и поставкой импортных компонентов из Европы и Китая для нужд автопрома. Понятно, что в основном это детали из стали и алюминия.
Сейчас многие сталелитейные компании остановлены ввиду как дефицита газа в хранилищах ЕС (о чем новости сыпались с осени), так и ввиду дороговизны электрогенерации. А по части таких компаний, особенно по филиалам крупных концернов в восточной Европе, уже приняты решения о банкротстве, продаже или окончательном закрытии.
Понятно, что на этом фоне предложение стали и алюминия будет резко сокращаться, а цена на них - расти. И тут разом выбывает 30% объема стали, который ранее поставляла Северсталь. Это точно против нас так вводят санкции?..
У нас есть (видимо уже был) новый потенциальный венгерский поставщик алюминиевых деталей. Само предприятие занимается механической обработкой заготовок, а вот заготовки, изготовленные литьем под давлением, закупает у других поставщиков.
И вот этот новый поставщик с ноября 2021 не может нам обновить коммерческое предложение на детали. Причины? Их основной поставщик алюминиевых заготовок (и я думаю, что не один, каналы поставки обычно дублируют) с осени перестал работать, производить и отгружать заготовки. А все попытки получить коммерческие предложения и разместить заказы других поставщикам сырья - не имеют успеха, потому что из-за снижения предложения такие поставщики были завалены заказами до середины 2022 года и новых заказчиков отфутболивали.
С учетом, что нам уже 4 месяца не могут просто посчитать цены (а это было задолго даже до основных событий, не говоря уж про ограничения) - можно представить общую картину и ситуацию со стальным и алюминиевым сырьем на рынках Европы. При этом и газ снова стал выше 2.000 Евро за какую-то общепринятую для газа, но непонятную лично мне единицу. Но в феврале она же стоила 800 Евро.
Тут быстро напомню, что еще летом я рассуждал про грядущий Суперсырьевой цикл и вероятность ощутимого роста цен на сырье. Тогда я ссылался и рассматривал индекс Bloomberg Commodities, который в тот момент имел значение на уровне 95 единиц. Зимой он поднимался до 105 единиц, после чего в январе снижался.
А сейчас он составляет порядка 117 единиц и уверенно и резко растет. Отмечу, что пик индекса (значение порядка 260 единиц) пришелся на конец 2008 года - перед тем самым легендарным Обвалом 2008/09 года. Обвал по экономическим причинам, когда экономика не смогла тянуть такие цены на сырье (тогда же был и исторический рекорд цен на нефть - и сейчас цена тоже растет) и зарабатывать хоть какую-то прибыль. Этот период я хорошо помню: в ту осень я устроился в закупки на КАМАЗ.
Конечно формальные причины текущего роста цен лежат совсем не в экономической области, а носят исключительно геополитический характер. Но кому какая разница на причины, когда просто неделя за неделей цены растут на все сырье и его производные?
Вот и думайте.
Отмечу, что в моем портфеле уже имеется 200 штук акций Северстали. Текущая средняя составляет 1.659,20 рублей (-20,75%). На фоне цифр того же Сбербанка, не говоря уж про цены на Полиметалл - все просто офигенно и без панических распродаж.
Мое целевое количество для Северстали составляет 1.385 штук. И мне еще много штук предстоит покупать.
Кстати, снова забавен следующий факт: для покупки этого объема
- при цене 1.600 рублей за акцию - нужна сумма 2.216.000 рублей
- при цене 1.300 рублей за акцию - нужна сумма 1.800.500 рублей
- при цене 1.000 рублей за акцию - нужна сумма 1.350.00 рублей
У кого-то еще есть сомнения, какие цены мне более выгодны для формирования капитала из акций Северстали в объеме 1.385 штук?..
На фоне вышеперечисленных новостей и общих массовых санкций против экономики РФ, вообще не исключаю возможности того, что при открытии рынка, если по акциям Северстали не будут задействованы вышеупомянутые средства ФНБ - то есть вероятность панических распродаж и ощутимого снижения цены акций еще ниже. А 1.300 рублей - это была очень вкусная цена еще до ралли весны 2021 года...
В этом году для меня задачи целенаправленно добирать металлургов, да еще в первой половине года, не стояло. Перекос по ним в портфеле в денежном эквиваленте и так ощутимый.
При этом у меня есть план пополнений портфеля на 2022 год. И есть план приоритетных покупок на 2022 год, где приоритет был отдан нефтянке и энергетикам. Однако... как мы помним: если меняются условия задачи - то я меняю свой ответ.
Условия задачи с ценами на фондовом рынке капитально изменились.
При этом, Северсталь уже озвучила итоговый дивиденд за 2022 год, который может составить 109,81 рублей на акцию. Однако, этот дивиденд ЕЩЕ не был утвержден. А сама эта рекомендация была озвучена раньше, до сегодняшних новостей, с санкциями и запретами.
Я вполне допускаю, что в данном случае это решение теоретически может быть пересмотрено при рассмотрении СД Северстали. Поэтому как всегда, никому никаких рекомендаций я не даю, и каждый в воем портфеле принимает свои решения сам за свои личные деньги.
Я же принял решение, что при снижении цен и до июньской отсечки попробую добрать еще порядка 50 штук Северстали. А может и другие количества рассмотрю, исходя из цен.
Если мне хватит денежных средств на все предоставляемые фондовым рынком возможности. Нельзя забывать и про 1 триллион от ФНБ: как и на какие акции он будет потрачен - сейчас вряд ли кто-то знает. Возможно (теория в вакууме), что покупка будет точечная, и какие-то отдельные акции взлетят в небеса и станут малоинтересны к покупке на фоне остальных имеющихся вариантов, на которые средства ФНБ не пойдут. Но тут остается готовиться и смотреть по факту.
Чувствую, что металлурги, как и весь фондовый рынок российских акций в ближайшее время дадут огня. Впрочем, при открытии торгов в первый день, скорее всего будет царить полный хаос.
На этом фоне вообще как-то теряется новость, что Полиметалл сегодня тоже рекомендовал выплатить дивиденд в размере 0,52$ на акцию. Как и в случае с Северсталью, НЛМК и Сбербанком - это решение требует утверждения на ближайшем Совете директоров компании. До тех пор это - просто рекомендация, и в теории всякое может быть.
Это, конечно, ощутимо ниже, чем 0,89$ в мае 2021, которые я получил в июне 2021, и это стала первой для меня ощутимой суммой в рублях. С другой стороны, это точно больше, чем осенняя выплата в 0,45$.
При этом, сейчас у нас и бакс стал совсем по другому курсу. Да и акций в штуках у меня стало много больше.
Тут, возможно, еще посчитать нужно.
Как обычно: в этой статье нет рекламы или призывов инвестировать что-либо или куда-либо. Статья содержит мысли автора по компаниям, находящимся в его инвестиционном портфеле. Не является рекомендацией или прогнозом.
