Фондовый рынок вот уже два месяца показывает крайне негативную динамику. Индекс широкого рынка S&P 500 с начала года просел на 8%, а технологический Nasdaq — на 12%. Столь резкое ухудшение настроений аналитики связывали с опасениями роста инфляции и с ужесточением денежно-кредитной политики ФРС. Рынок находится в ожидании повышения ставки, однако на последнем заседании ФРС этого делать не стала.
Стоит отметить, что ФРС США, как правило, не повышает ставку, когда фондовый рынок падает — он почти всегда корректировался перед началом цикла повышения ставок и после этого показывал положительную динамику. Не исключено, что индексы достигли своего минимума и скоро начнут разворачиваться в «зеленую зону». Достаточно вспомнить апрель 2021 года, когда рынок после сильного падения за одну неделю сменил свою риторику, начав стремительно расти. Коррекция S&P 500 на 10% при отсутствии рецессии в экономике создает удачные возможности для покупки акций, считают эксперты.
Что касается инфляции, увеличения которой так боятся, то в целом это не плохо для компаний, ведь это предполагает рост выручки, а это значит, что корпоративные прибыли будут расти быстрее.
Сезон отчетностей удивляет
По состоянию на начало февраля в 4 квартале компании, которые уже отчитались по финансовым результатам, показывают рост выручки на 16,6%, а прибыли — на 27,8%. Сектор промышленности и материалов демонстрирует наиболее высокий темп роста прибыли — на 121% и 66,6% соответственно. Динамика выручки выше у сектора энергетики — +89,3% и основных материалов — +26,8%. Компании из финансового сектора практически завершили сезон отчетности. Выручка сектора выросла на 6,6%, прибыль — на 7,2%.
Ряд компаний разочаровали игроков. Так, хуже ожиданий аналитиков отчитались Ford, PayPal, Intel, Pfizer, а также Meta Platforms, чьи акции отреагировали на результаты падением более чем на 20%.
В то же время, AstraZeneca продемонстрировала уверенные финансовые результаты на фоне затрат на реорганизацию после поглощения Alexion, также выше ожиданий рынка оказались отчетности гиганта развлекательной индустрии Disney, американской технологической компании NVIDIA, биотехнологической Biogen. Постепенное восстановление международного туризма позволил компании Airbnb показать уверенные результаты — выручка выросла на 78% кв/кв. Microsoft в 4 квартале увеличил выручку на 20%, а Apple — на 11,2%. Alphabet, материнская компания Google, также смогла продемонстрировать динамику по данному показателю выше ожиданий (+32,4% г/г, $75,33 млрд). Кроме того, организация объявила о планах по проведению сплита акций в соотношении 20:1.
Материнская компания ИК «Фридом Финанс» Freedom Holding Corp. тоже отчиталась по итогам 4 квартала. Даже в условиях сильной стагнации рынка Freedom Holding смог показать положительную динамику. Выручка достигла $146 млн год к году, показав рост на 45%. Комиссионный доход при этом достиг $122 млн. Чистая прибыль холдинга поднялась на 20%, до $51 млн. Расширение деятельности на рынке США стало для Freedom Holding одним из главных драйверов роста. Дочерняя компания холдинга, Prime Executions, получила одобрение от FINRA, которое позволит компании выступать в качестве прямых организаторов первичных размещений в США от американского регулятора.
Рынок IPO — весна близко
С конца прошлого года на рынке первичных размещений наблюдается коррекция, которая связана, в том числе, с перетоком капитала из акций «роста» в акции «стоимости». Но традиционно высокий сезон, который приходится на весну, уже не за горами. Как только рынок стабилизируется, инвесторов ждет волна новых размещений. В текущем пайплайне NYSE/NASDAQ уже более 65 заявок, в том числе от платформы каршеринга Turo, компании с комплексными решениями в области недвижимости HomeSmart, поставщиков ПО для цифровых медиа Basis Global Technologies и технологических решений для управления капиталом Dynasty Financial Partners.
Неквалифицированному инвестору недоступно прямое участие в IPO, но зато он это возможно сделать через ЗПИФ «Фонд первичных размещений». Сегодня в фонде можно наблюдать достаточно большой разрыв между справедливой и рыночной стоимостью — дисконт составляет порядка 9% от СЧА. Средний потенциал роста компаний, которые находятся в ЗПИФ, согласно данным аналитиков крупнейших инвестиционных банков, составляет 87%. Глава холдинга Freedom Holding Corp. Тимур Турлов выразил уверенность в том, что, исходя из текущего апсайда, справедливая стоимость пая может составлять $40 даже без новых размещений, при условии, что компании откатятся к своим историческим мультипликаторам.
Команда «Фридом Финанс» – это признанные специалисты по фондовому рынку РФ. Откройте брокерский счет на нашем сайте, чтобы инвестировать в ведущие компании страны.
#инвестиции #фондовый рынок #тимур турлов