Поскольку российский рынок существенно просел, а 2021 год был урожайным на прибыль, есть резон присмотреть акции, способные показать рекордную доходность в выплатах акционерам. Дивиденды - важнейший источник роста для инвесторов. А некоторые бумаги могут показать доходность более 20%.
Вы на канале Ю Capital, попробуем оценить дивидендные перспективы своих портфелей или присмотреть что-то для покупки.
2022 может стать лучшим годом - поэтому продолжаю развивать эту тему. Сегодня не буду проводить сложного анализа. Обращусь лишь к дивидендным политикам компаний и взгляну на реальность годовых отчётов. И на сей раз приму во внимание промежуточные выплаты. Обо всём по порядку. В конце статьи приведу таблицу по рассмотренным компаниям.
#алроса - компания, которой я не уделял внимание в обзорах. Но наблюдаю за ней давно. При всём позитиве последнего времени в плане дивидендов нужно отметить, что продажа алмазов - это всё же не ритейл, не энергия и нефть, без которых не обойтись. И пусть спрос сохраняется и даже цены на аукционах бывают очень позитивными и даже есть доля удачи, результаты же зависят от продаж.
Политика Алросы предусматривает 50% чистой прибыли или до 100% свободного денежного потока. С учётом промежуточных результатов за 2021г. компания может сгенерировать 13,7 рублей на акцию. К текущей цене 120,5 руб. это соответствует финальной доходности 11,4%. Дивиденды выплачиваются дважды в год. Поэтому при сохранении позитива в продажах и отсутствии аварий, можно ориентироваться ещё на 6-7,5% промежуточных выплат.
Итог: до 19% дивидендной доходности.
Возможно, ожидание позитивного результата выталкивает котировки компании из коррекционного нисходящего канала, который хорошо виден на недельном графике.
#втб один из самых недооценённых банков. Р/Е к прогнозной прибыли оценивается меньше 2. Даже с учётом, что ВТБ только часть прибыли распределяет на дивиденды, окупаемость таких инвестиций может быть менее 5-7 лет. И это в пассивной форме.
Итак, прибыль распределяется год к году по разному. В политике значится критерий не менее 25% с отсылками к прочим результатам, по факту может достигать 45%. В 2021 году ВТБ превзойдёт собственный план по прибыли. Таким образом, дивиденд на акцию может составить от 0,0062 копейки до 0,011 копеек. Дивидендная доходность оценивается больше 15%, а при верхней планке распределения прибыли превысит 26% к сегодняшней цене 0,0425 руб. за акцию.
В последнем случае цена акции может вырасти до рекордных 8 коп. Этот сценарий не самый вероятный, т.к. и при меньших результатах могут все остаться довольными. Поэтому в своих прогнозах я ориентируюсь на нижнюю из названных цифр.
#нлмк , к которому можно добавить ещё двух металлургов: Северсталь и ММК. Бизнес компаний очень похож, с разницей в структуре экспорта и внутренних продаж. Представители сектора платят дивиденды 4 раза в год, что делает их резидентами многих инвестиционных портфелей. Но вернёмся к НЛМК. Дивидендная политика позволяет платить более 100% FCF, что компания исправно и делает последние годы. Это, в свою очередь, накладывает риски на сохранение таких выплат, да и финансовое состояние медленно, но постоянно ослабевает. Тем не менее, с учётом налоговых перипетий по итогам года прогнозный дивиденд оценивается в 12,2 рубля на акцию. К текущим 230 руб. это соответствует 5,3% доходности. Простая экстраполяция позволяет получить более 21% совокупных дивидендных выплат. Однако же можно наблюдать рост квартальных выплат, таким образом, годовой урожай с учётом фиксации цены на текущем уровне может выйти существенно за 20%.
Но не забываем про риски, в т.ч. описанные выше. Других металлургов не описываю. С меньшей дивидендной доходностью, но существенно более недооценённым выглядит ММК. Сегодняшняя дневная свеча несколько корректирует положение. Р/Е компании всё равно остаётся ниже 4.
#лукойл - любимчик инвесторов из российского нефтегаза. У меня к нему двойственное отношение. Писал об этом неоднократно, почитайте. Дивиденды выплачиваются из свободного денежного потока, который может составить несколько менее 800 млрд. руб., что на акцию составит почти 1130 руб. При цене акции в 7000 руб. доходность составляет более 16%. Лукойл же выплачивает промежуточный дивиденд за 9 месяцев, который вполне может быть в районе 5%, особенно на фоне "бедного" на выплаты 2020 года. Совокупная доходность от выплат при владении акцией в 2022 году имеет шанс выйти за 20%.
Что может помешать? Все компании по законодательству платят дивиденды при условии, что это не ухудшает их финансового положения, выплаты не должны приводить к угрозе банкротства. А с этим у Лукойла есть проблемы. В частности, обеспеченность собственными оборотными средствами отрицательная, а коэффициент текущей ликвидности всего 0,8 при норме 2. Так, дивидендные выплаты, несмотря на интересы акционеров, могут быть существенно скорректированы. А это уже другая история.
#мвидео - ритейл бытовой техники, объединённый с Эльдорадо. В сегодняшнем рейтинге это фаворит по ожидаемой доходности. Если отношение чистого долга к EBITDA меньше 2,0, то эмитент распределит 100% чистой прибыли на дивиденды. Год у М.Видео был хороший не только по традиционным продажам, но и по росту онлайн реализации. Прибыль растёт кратно, а ND/EBITDA имеет тенденцию к снижению, хотя предыдущие значения и без того находились ниже 2,0. Совокупность факторов позволяет ожидать более 78 рублей выплаты на акцию. Получаем текущую ожидаемую доходность дивидендов более 21%. Добавим к этому промежуточные дивиденды, которые не должны заставить себя ждать и имеем интересные цифры
Итог: более 25% дивидендной доходности.
В секторе ритейла есть и другие интересные фигуры. Пишите в комментариях, если хотите разбор какого-то эмитента.
В заключение обещанная таблица.
Добавлю, что оценка ожидаемой доходности была проведена и по другим эмитентам. В частности, #газпром может показать хорошую доходность, но не такую, как могла бы от такой крупной компании с рекордными ценами на газ. Прогнозная доходность к текущей цене 12-13%.
Один из лидеров среди энергетиков #юнипро платит фиксированный дивиденд, поэтому снизившейся цене акции соответствует доходность более 13%.
В общем двузначную доходность показать могут многие, что при росте инфляции и ключевой ставке очень уместно и закономерно.
Пишите, если хотите статью с прогнозом цен акций на 2022 год. Не забывайте ставить лайки и подписываться на канал. Это мотивирует продолжать. Всем хороших дивидендов.
