Всем известно, что обвал - это лучшее время для покупки акций. В эти периоды мы можем покупать прекрасные активы по низким ценам. Мы можем получать высочайшую дивидендную доходность. Мы можем закладывать фундамент нашего будущего капитала. Особенно справедливо это в тех случаях, когда обвал ничем не обоснован, как, например, было в январе.
Но все ли активы являются прекрасными? Стоит ли скупать всё подряд, что подешевело?
Моё мнение вы уже знаете. Однозначно, нет. Подбирать всякий хлам не стоит даже тогда, когда акции упадут в 10 раз. Потому что подобный хлам в любой момент может превратиться в пыль. И ваши акции тоже.
К примеру, за последний месяц я очень часто видел и слышал, что люди покупают акции М Видео. Ведь акции очень сильно упали в цене. Но, действительно ли вы уверены, что падение акций необосновано? Действительно, вы уверены в этом бизнесе? Хотели бы стать его владельцем? Лично я, однозначно, нет. Я не верю ни в этот бизнес, ни в эту компанию, ни в эти акции. Пусть хоть акции продают по 1 р, я их не куплю. Это похоже на казино. Может, повезёт, а, может, нет.
Когда падает НЛМК на 30%, это, действительно, подарок. Прекраснейший бизнес продаётся по низкой цене. К тому же, данное падение я считаю совершенно необосновпнным. Незначительная коррекция в ценах на сталь является не столь существенной, чтобы компания перестала платить хорошие дивиденды.
Покупая акцию, мы разделяем судьбу компании. Так вот, чью судьбу вы бы предпочли разделить: М Видео или НЛМК?
Оценивая бизнес целиком, мы можем понять, насколько обоснованным является то или иное снижение цены акций, какова справедливая цена акций в текущих условиях, каковы возможные перспективы компании (именно перспективы бизнеса, а не котировок акций)
Таким образом, нам очень легко принять решение, покупать ли данные акции по данной цене или нет.
Особенно важно подобные решения принимать в кризис. Когда мировая экономика замедляется, важно смотреть на устойчивость компании, её финансовое положение, долговую нагрузку, рентабельность, себестоимость производства и положение на рынке.
Когда критикуют металлургов, предсказывают спад спроса и цен на сталь, объясняя это окончанием цикла, нужно понимать, что та же Северсталь имеет самую низкую в мире себестоимость производства стали. Уж если ей будет плохо, то 90% других компаний вообще обанкротятся. Северсталь выживет в любом случае и будет только развиваться, захватывая новые рынки.. До тех пор, пока миру нужна сталь. Именно такие компании нужно покупать в принципе и, особенно, на обвалах.
Но жадность сильнее разума. Люди не хотят получать стабильно высокие и со временем растущие дивиденды и плавный рост капитала. Они хотят делать 5Х за год. Что ж, никто им не может запретить пытаться это делать. Про казино же тоже все знают, но тем не менее...
К чему я опять всё это веду?
К тому, что нужно покупать только те компании, владельцем которых вы бы хотели быть. Если вы этого не хотите, не нужно покупать даже одну акцию.
Мало кто согласен с этим подходом, но, думаю, время всё расставит по местам.
А что думаете вы по этому поводу?
А. С. Тамбовцев