📈 Кто выиграет, а кто проиграет от роста инфляции?
Инфляция — устойчивый рост цен на товары и услуги. Когда спрос на товары возрастет, вместе с ним растет цена предложения. С другой стороны, увеличение себестоимости продукции возникает из-за многих факторов: от роста стоимости рабочей силы до увеличившихся цен на сырье, из которого производится продукт. Для потребителей инфляция — неблагоприятный фактор: снижается покупательская способность и на ту же сумму теперь можно купить меньше товаров.
⛓ Сегодня инфляция обусловлена значительными проблемами в цепочке поставок и большими объемами денежной ликвидности.
❗️Теоретически акции как класс активов служат защитой от инфляции: за счет роста цен увеличивается выручка и, как следствие, растет цена акций. Однако рост выручки может компенсироваться сокращением рентабельности при увеличении производственных затрат компаний, что приводит к снижению прибыли.
На практике влияние инфляции на прибыль зависит от сектора экономики и возможности перекладывать более высокие производственные затраты на конечных потребителей. До момента, пока производственные затраты увеличиваются медленнее, чем выручка, рост операционной прибыли приводит к увеличению чистой прибыли.
💡Итак, какие же активы растут во время инфляции?
🛢 Если вы хотите знать, чем владеть во время инфляции, знайте одно слово: Нефть!
Нефтегазовые компании в 71% случаев — превышали инфляцию и приносили в среднем 9% годовой прибыли. Доходы в секторе связаны с ценами на энергоносители, а это важный компонент индексов инфляции. Рост цен на сырую нефть приводит к высоким уровням топливной инфляции на развитых и развивающихся рынках.
Рост цен на нефть влияет на рост стоимости бензина, увеличение производственных затрат компаний, на конечные цены производимых товаров и услуг. Примеры компаний: Роснефть $ROSN , Лукойл $LKOH, Новатэк $NVTK , Royal Dutch Shell $RDS .
⚠️ Сектор энергетики имеет самый высокий бета-фактор инфляции, однако неустойчив из-за высокого уровня волатильности.
🏢 Недвижимость
Да, недвижимость может обеспечивать защиту и выигрывать от инфляции за счет переноса повышения цен в договора аренды и цены на недвижимость. Опережение инфляции — в 67% случаев, средняя реальная доходность — 4,7%. Стоимость ипотеки чаще всего фиксирована, арендная плата растет вместе с общей инфляцией, что в пользу владельцам недвижимости.
Инвесторы могут покупать недвижимость напрямую или инвестировать в нее, покупая акции инвестиционного фонда недвижимости (REIT) или специализированного фонда.
Недвижимость особенно хорошо себя чувствовала во время вспышки устойчивой инфляции в 1970-х годах.
⚠️ Но недвижимость также уязвима для роста процентных ставок и финансовых кризисов, как это наблюдалось в 2007–2008 годах. Поэтому лучше выбирать отрасли, нечувствительные к росту ставки: логистика и промышленность ( $STAG или $WPC ), моллы ( $SPG), отели, апартаменты или вышки сотовой связи ( $AMT ).
🌽 Сырьевые товары (Commodities)
Цены на сырьевые товары, как правило, растут вместе с ценами на готовую продукцию, изготовленную из этих товаров в условиях инфляции.
Рост цен на сельскохозяйственные товары (кукурузу, пшеницу, сою и домашний скот) часто связан с перебоями в поставках: засуха, нашествие насекомых, болезни домашнего скота. Теперь сюда добавились разрывы цепочек поставок из-за Covid-19. Эти факторы приводят к дисбалансу спроса и предложения и повышению цен на эти товары. Посмотрите куда улетели акции того же $TSN Tyson Foods, в России же у нас есть $AGRO РусАгро, замечательная компания.
Также растут доходы горнодобывающих компаний. Сектор располагают возможностями перекладывать более высокие цены на промышленные металлы на своих клиентов. А вот переработчики и изготовители имеют более высокие затраты, но получая более высокую прибыль сталкиваются с очередным раундом повышения затрат и вынуждены повышать цены. В среднем их маржинальность не сильно меняется, однако временной период изменения затрат и доходов делает их финансовые показатели менее предсказуемыми.
Можно посмотреть как выросли акции Alcoa ( $AA ), у нас есть аналог Русал ( $RUAL ) или же добытчика меди Freeport-McMoran $FCX, в России есть замечательная компания НорНикель $GMKN.
💊 Здравоохранение — этот сектор относится к стабильным отраслям и практически не страдает от колебаний экономики и повышения инфляции. И можно его назвать, скорее, защитным. Это такие акции, как Merck $MRK , Johnson&Johnson $JNJ , Abbvie $ABBV , они будут также и стабильным источником дивидендов.
🚫 А вот куда точно не стоит инвестировать во время высокой инфляции - тоже отличный вопрос, но его мы обсудим в одном из следующих постов. Так что не забудьте подписаться на канал, чтобы ничего не пропустить.
Важное объявление ⬇️
📈 В 2021 году приток средств в ETF превысил $1 трлн и это рекорд!
Если раньше существовало четкое разделение между покупкой отдельных активов и инвестициями в ETF фонды, то сейчас все больше инвесторов выбирают комбинацию из этих инструментов.
Действительно, в некоторых отдельно взятых случаях гораздо проще сделать ставку на конкретную инвестиционную идею, используя такие инструменты, как ETF фонды.
💡 Когда именно это уместно, и в каких случаях лично я использую этот подход — расскажу на бесплатном мастер-классе в это воскресенье 20 февраля в 12:00 мск.
Регистрируйтесь по ссылке и обязательно приходите, будет много всего интересного ⬇️
✅ Зарегистрироваться
#ликбез #инфляция #рост инфляции
#курс доллара
#инвестиции
#цены на нефть
#как заработать
#куда инвестировать
#как сохранить деньги
#рост инфляции
