Всем добрый день! Вы на канале "Инвестиции Поколения Z"! Сегодня мы поговорим о такой компании как Полиметалл - одном из лидеров золотодобывающей промышленности России. Поехали!
Не буду лишний раз докучать вам стандартной информацией по компании, думаю, что всю эу информацию вы спокойно можете найти в Интернете в открытом доступе.
Единственное, что хочется напомнить - диверсификацию бизнеса компании. Компания добывает золото, серебро и редкоземельные металлы. Активы предприятия располагаются в России и в Казахстане, в примерном соотношении 2:1. Отдельно отмечу преимущество компании перед конкурентами - высокое содержание руды на месторождениях.
Почему падают акции компании?
Для себя я выделил 3 основные причины падения акций компании. К слову, они самые основные, остальные являются второстепенными. Давайте перечислю все три по порядку.
Геополитика
Думаю, что даже самый ленивый человек в России слышал о политическом давлении на Россию со стороны Запада. Акции, естественно, находятся под ударом в таких случаях, поэтому немудрено, что акции Полиметалла пошли вниз.
Более того, так как треть бизнеса находится в Казахстане, то вспоминая ситуацию начала января, нельзя не учитывать этот фактор. Несмотря на то, что предприятие функционировало в штатном режиме, ситуация в Казахстане наложила свой отпечаток на цену акций, инвесторы более осторожно стали относиться ко всем, кто работает в Казахстане и РФ.
Падение золота и серебра
Как вы понимаете, цена сырья, которое добывает компания напрямую влияет на то, какую выручку и прибыль покажет эта компания. После последнего заседания ФРС и выступления Пауэлла стало понятно, что ФРС точно будет придерживаться ястребиной политики в ближайшее время. Писал об этом тут 👇
ФРС в лице Пауэлла подписал рынкам приговор
Ястребиная политика предполагает укрощение инфляции, соответственно золото и серебро будут падать при таком развитии событий, а доллар и бонды расти, что мы и увидели после последнего выступления. Золото потеряло более 2,5%, а серебро более 5%.
Отказ от увеличения дивидендов
Буквально на прошедшей неделе компания заявила, что по итогам 2021 года откажется от выплаты дополнительных дивидендов, которые выплачивала по итогам 2020 года, а также обратила внимание на то, что дивиденды будут приблизительно такими же как в 2021 году, то есть 1,29$.
Этот факт в совокупности с увеличением капитальных затрат не очень понравился инвесторам, поэтому они негативно отреагировали на это заявление.
Мое мнение по акциям Полиметалла
Я продолжаю придерживаться своей исходной позиции, что это один из лучших бизнесов в РФ и именно эта компания составляет самую большую долю в моем портфеле. Более того, я считаю, что компания сильно недооценена и в текущей ситуации более справедливой ценой были бы отметки 1300-1400 рублей. Сейчас объясню почему:
- Полиметалл не имеет в числе своих акционеров государственных структур, большинство инвесторов - западные, поэтому и санкции не страшны этой компании. Более того, Полиметалл был единственной акцией в 2014 и 2018 году, кто закрывал год в плюсе, когда вводились жесткие санкции.
- Золото и серебро, которые до этого шли примерно одинаково с Полиметаллом, сейчас показывают существенное расхождение в падении. Расхождение слишком большое, даже для такого фактора как геополитика, поэтому тут я вижу хорошие возможности.
- Полиметалл находится на исторических минимумах по показателю Р/Е, такого низкого значения никогда раньше не было, сейчас оно составляет 6,2. Дивиденд при ориентире в 1,29$ и курсе валюты 78 рублей за доллар составит около 100 рублей или 9,1% дивидендной доходности - тоже исторический рекорд. Также отмечу такие показатели как ROE, который равен почти 57%. Для добывающей компании это заоблачные цифры, в чистая маржинальность составляет 37,7%. Эти показатели говорят о том, что менеджмент прекрасно справляется со своей работой. Что касается CAPEX, то если компания его увеличивает, значит она видит потенциал для бизнеса в этих действиях. Как мы уже видели, менеджмент знает, что он делает, поэтому в этом аспекте я даже не сомневаюсь в пагубности этих решений.
Резюме:
Текущее падение я использую как возможность и постепенно добираю компанию. Мне нравятся цифры, которые я вижу в отчетности и стратегия, которой придерживается компания. По моим оценкам бизнес недооценен и заслуживает более высоких котировок, с учетом текущих цен на серебро и золото. Однако, напомню вам, что любая инвестиция сопряжена с риском, поэтому не стоит расценивать мою статью как инвестиционную рекомендацию!
Подписывайтесь на канал и ставьте лайки! Более оперативно о новостях я пишу в своем телеграмм канале
Читайте также:
Почему инвестиции в Сбер больше не интересны?
Акции застройщиков устремились вверх. С чего вдруг такая щедрость от фондового рынка?
#инвестиции #сбережения #вложения #деньги #золото #серебро #фондовый рынок #экономика #финансы #акции
