Вечный портфель Гарри Брауна и можно ли его применить к росскийскому рынку

Всем привет!

Не смотря на то, что большинство читателей моего канала инвестирует исключительно в акции я не поддерживаю данную идею и считаю важным не только заработать деньги, но и не потерять уже сформировавшийся капитал. При этом я не считаю, что размер капитала должен влиять на решение его сохранить - с таким подходом к инвестициям ни к чему хорошему не придешь.

Идея максимально обезопасить свой капитал при стабильном доходе не нова и над ее решением работали самые разные специалисты. Одним из первопроходцев по созданию так называемого "вечного портфеля" являлся финансовый консультант Гарри Браун.

Гарри Браун (17 июня 1933 – 1 марта 2006) - американский писатель, политик и инвестиционный консультант.

Подход Брауна базируется на том, чтобы распределить средства между несколькими не коррелирующими между собой активами, которые бы хорошо работали в тот или иной период экономический период, тем самым компенсируя просадки по другим активам.

Портфель был предложен в 1981 году применительно к американскому рынку и максимально прост. Средства распределяются в равных долях между следующими активами:

• 25% акции;
• 25% долгосрочные облигации (10-летие трежерис);
• 25% кэш/краткосрочные облигации;
• 25% золото (монеты или слитки).

Смысл разделения на четыре класса активов в том, что они растут в разных фазах экономического цикла. В период высокой инфляции дорожает золото, при дефляции – долгосрочные облигации, в период рецессии – краткосрочные облигации, при бурном росте экономики – акции.

Ребалансировка портфеля проводится раз в год путем продажи подорожавших активов и докупки подешевевших.

Понятно, что с момента создания данного подхода ситуация на рынке изменилась - доходность по долгосрочным облигациям в США существенно снизилась, а золото как мы видим пока никак не реагирует на растущую инфляцию.

Сравнение вечного портфеля с его компонентами

Из иллюстрации выше видно, что вечный портфель действительно обеспечивает стабильный, хоть и не самый высокий рост, сглаживая как серьезный рост, так и падение его отдельных компонентов.

Если попробовать адаптировать данный подход к российскому рынку, то он будет выглядеть следующим образом:

• 25% - фонд на индекс Московской биржи или акции наиболее ликвидных фишек;
• 25% - долгосрочные облигации (ОФЗ + корпоративные) или фонд на длинные облигации;
• 25% - краткосрочные облигации или фонд на краткосрочные облигации;
• 25% - инвестиционные золотые монеты или фонд на золото.

Для многих такой подход может выглядеть диким - зачем лишать себя возможности большего заработать и почему не вложиться только в акции? Вопрос риск менеджмента и вашей терпимости к просадкам портфеля. А ведь они могут быть и не краткосрочными. Готовы ли вы сидеть в минусе годами?

Я привожу эту информацию само собой не для того, чтобы агитировать следовать этому подходу, а лишь для того, чтобы показать, что существуют совершенно разные подходы и возможно какие-то здравые идеи вы для себя тоже найдете.

Что касается самой идеи вечного портфеля, то одним из этапов его развития можно считать всесезонный портфель, предложенный позже Реем Далио. Но это уже тема для отдельной статьи.

Надеюсь, что данная информация оказалась для вас полезной. Напишите в комментариях какая доля от вашего капитала находится в акциях и готовы ли вы рисовать капиталом ради не гарантированной более высокой доходности.