Акции вчера закрылись разнонаправленно после заявления ФРС и пресс-конференции председателя ФРС.
Это была сумасшедшая изменчивая сессия. Акции открылись выше. Затем добавили и немного вернули. Затем продолжили идти обратно вверх. После объявления FOMC в 14:00 по восточному времени акции взлетели еще больше. Но затем урезал эти успехи перед пресс-конференцией Джерома Пауэлла в 2:30. И пока г-н Пауэлл говорил, эти прибыли были растрачены попусту: Dow и S&P закрылись скромно ниже, в то время как Nasdaq смог заработать крошечную прибыль. S&P продемонстрировал колебание более чем на 148 пунктов: от роста на 2,22% в лучшем случае до снижения на -1,19% в худшем, прежде чем закрыться с потерей -0,15%. Dow упал на 0,38%. А Nasdaq вырос на 0,02%.
Что за день.
Итак, что случилось?
Собственно, в основном все, что и ожидалось. ФРС снова сократила покупку облигаций, ожидая, что их покупка прекратится в марте. Они оставили процентные ставки без изменений и намекнули, что ставки не будут повышаться до тех пор, пока не будет завершено количественное смягчение, что сделает март их самой ранней возможностью повышения ставок. И дополнительного оттока баланса, скорее всего, не произойдет, пока они не начнут повышать ставки.
На этой новости акции взлетели еще выше.
Но потом, когда началась пресс-конференция мистера Пауэлла, акции пошли в другом направлении. Почему? Он сделал несколько комментариев, которые, по-видимому, были немного новыми для рынка. (Я не думаю, что что-то из этого было новым само по себе, но, возможно, это был первый раз, когда он сказал вслух то, что мы все уже знали.) Его комментарии о том, что инфляция поднялась выше, чем они ожидали, и что она могла оставаться более настойчивой, чем они думали ранее, не внушали доверия. (Хотя мы и так это знали.)
Он отметил, что не ожидает, что проблемы цепочки поставок будут решены к концу года, но ожидает прогресса. (Опять же, ничего такого, чего бы мы все не поняли сами.)
Но его комментарии о том, что нам нужно перейти к «существенно менее адаптивной политике», возможно, напугали некоторых. Что жуткого в том, что, как мы уже знали, грядет? Слово «существенно». Это заставило некоторых поверить в то, что мы можем увидеть потенциально большее и/или более быстрое исчерпание баланса. Но, учитывая его размер почти в 9 триллионов долларов и то, что он излишне больше, чем должен быть, это тоже вряд ли должно быть шоком. И ФРС осторожно заявила, что это «займет некоторое время» и что они «хотят, чтобы процесс был упорядоченным и предсказуемым».
В общем, ничего неожиданного. Он использовал язык, который некоторым показался более воинственным. Но действия соответствовали ожиданиям.
Ну что теперь?
Ожидайте большей волатильности. Но с учетом того, что экономика готова к еще одному сильному году роста, похоже, что на рынке есть еще много возможностей для роста.
Так что буду искать возможность купить.
Особенно в преддверии сезона доходов. Как вы знаете, акции обычно растут во время сезона отчетности. И после недавней распродажи многие акции теперь находятся по ценам, о которых вы могли только мечтать в начале прошлого года.