Казалось бы ОФЗ, она и в Африке ОФЗ. Смотрим подходящую дату погашения, выбираем купон пожирнее и покупаем. Всё просто. Но есть нюансы. Не каждая ОФЗ может быть одинаково полезна. Поговорим об этом.
Выпуски ОФЗ имеют уникальные наименования. Они состоят из нескольких частей. По наименованию можно быстро понять основные параметры выпуска. Например, ОФЗ-ПД 26237 14/03/2029 означает, что это ОФЗ с номером выпуска 26237, типом ПД и дата погашения 14.03.2029. Иногда наименование сокращают до ОФЗ-ПД 26237 или 26237ПД.
Номер позволяет отличить одну облигацию от другой, а тип описывает группу выпусков со сходными характеристиками. Сейчас на рынке преобладают ОФЗ следующих типов:
ОФЗ ПД – постоянный доход
Самый простой и понятный тип ОФЗ. По этим облигациям заранее известна величина купона и она не меняется до самого погашения. Например, по упомянутой выше ОФЗ-ПД 26237 раз в полгода Минфин будет платить по 33,41 рубля до погашения в 2029 году. Так как все купоны нам заранее известны, то можно прикинуть потенциальную доходность инвестиций в эту облигацию. Например, если нам удастся купить их по номиналу т.е. по 1000 рублей, то доходность вложений будет (33,41+33,41)/1000*100=6,68% годовых. Если цена покупки будет ниже, то доходность увеличится и наоборот.
ОФЗ ПК – плавающий купон
Купоны этих ОФЗ меняются по заранее определенным правилам. Часто, величина купона зависит от общей экономической ситуации. Например, купоны ОФЗ-ПК 29009 05/05/32 привязаны к ставке РУОНИА. Так, в ноябре 2015 года купон по этим ОФЗ был равен 81,78 рубль, а в ноябре 2021 только 37,8 рублей.
Предсказать заранее величину будущих купонов ОФЗ типа ПК невозможно. Можно лишь пытаться прогнозировать диапазон их величин. Но для этого нужно глубоко погружаться в тему поведения облигаций в разных экономических ситуациях. По сути, становиться профессионалом в этой области. Мы этим заниматься не будем.
ОФЗ АД – амортизация долга
ОФЗ с амортизацией долга означает, что у них есть одна особенность. Периодически, по заранее определенному расписанию, вместе с купоном будет выплачиваться часть долга, уменьшая этим номинал облигации.
Приведу пример. В момент выпуска в 2003 году ОФЗ-АД 46012 05/09/29 имела номинал 1000 руб. В 2018 году номинал этой ОФЗ уменьшился на 25 рублей и стал 975 рублей. Эти 25 рублей были выплачены владельцам ОФЗ-АД 46012 вместе с очередным купоном. В 2019 году были выплачены еще 25 рублей долга и номинал ОФЗ стал 950 рублей. Следующий раз уменьшение номинала произойдет в 2026 году. Будет выплачено сразу 125 рублей долга. Номинал облигации станет 825 рублей. Затем будет еще несколько выплат по 125 рублей и в итоге, ОФЗ погасится по номинальной стоимости 575 рублей.
К чему такие сложности?
Минфину ОФЗ этого типа позволяют плавно сокращать долг, "размазывая" погашение по времени. Инвесторам ОФЗ-АД могут подойти для финансирования целей, требующих регулярного вложения средств.
Например, нам нужно платить за образование. Для этого, периодически будет требоваться определенная сумма денег. Допустим, деньги на учебу у нас отложены. Чтобы они не лежали без дела, можно подобрать ОФЗ с амортизацией долга и регулярно получать купоны вместе с выплатой части номинальной стоимости. Полученные таким образом средства можно пускать на оплату образования.
Но без четкого понимания куда вы будете "пристраивать" амортизацию долга, инвестировать в эти облигации не стоит. Появившиеся дополнительные средства могут стать головной болью. Возможно, в момент их прихода подходящих вариантов для инвестирования на рынке не будет, а прибыль от этих ОФЗ уменьшится. Ведь, с меньшей суммы долга будет приходить меньше купонов.
ОФЗ ИН – индексируемый номинал
В ОФЗ этого типа "вшита" защита от инфляции. Их номинал увеличивается если индекс потребительских цен растет (товары дорожают) и уменьшается если индекс потребительских цен падает (товары дешевеют). При этом, купон в процентах остается постоянным, но в рублях меняется, так как один и тот же процент от разной величины номинала дает разную величину купона.
Этот тип ОФЗ появился в 2015 году. Наименование первого выпуска ОФЗ-ИН 52001 16/08/23. В момент начала торгов номинал был равен 1000 рублей. На 18.01.2022 номинал равен 1352,69 рублей.
В чем плюсы и минусы ОФЗ этого типа.
Главный плюс в том, что в случае роста инфляции или девальвации, инвестиции в этот тип облигаций не пострадают. Рост номинала ОФЗ-ИН компенсирует падение стоимости вложений. При этом, мы всегда будем иметь доходность чуть выше инфляции, так как кроме роста номинала получаем еще и купоны.
Минус в том, что при снижении инфляции наша доходность будет уменьшаться.
ОФЗ Н – народная
Очень специфический вариант ОФЗ – что-то среднее между банковским депозитом и обычной облигацией. Гарантирует доход примерно на уровне лучших вкладов. Но имеет массу ограничений: не торгуется на бирже, купить можно только в нескольких банках, если держать меньше года теряются проценты, нельзя купить больше 15000 штук, нельзя использовать на ИИС.
Для инвесторов она не представляет интереса. Подробнее про свойства ОФЗ-Н можно почитать, например тут.
"Всё это дико развивает! Ну а делать, то что? Где конкретика? – воскликнет читатель-практик. – Где посмотреть эти ОФЗ? Как выбрать подходящий выпуск? Как покупать? И самое главное. Как потом получать купоны?".
Я вас понимаю. Но минимум теории был необходим, чтобы понимать что мы делаем и почему мы так делаем. В следующих материалах расскажу по шагам как выбирать и покупать ОФЗ, получать по ним купоны и платить налоги.