Друзья и коллеги!
В этом году я начал разделять свой еженедельный обзор на две части, про валютный и товарный рынок, и отдельно про фондовый. Полагаю, что такой формат будет более удобен моим подписчикам и читателям. Во второй части, про фондовый рынок, я буду писать про облигации, исключительно ОФЗ, акции и фондовые индексы, РТС и ММВБ. Я сразу хочу сказать, что проанализировать все акции и сделать по ним полноценный обзор я не смогу, так как акций очень много. Я постараюсь постепенно довести количество акций в обзоре до 6-8, по возможности рассматривать самые крупные компании.
Для новых подписчиков и читателей:
Прогноз развития событий на финансовых рынках до 2-го полугодия 2022 года.
Теперь перехожу к прогнозам на следующую неделю. Итак:
Облигации – долговой рынок России продолжает штормить. За прошлую неделю, цены по ОФЗ очень сильно упали. Наслоились сразу два фактора: ожидания увеличения ключевой ставки ЦБ РФ на 0.5-0.75% в феврале, когда будет очередное заседание, и усиление геополитических рисков вокруг нашей страны.
На первых аукционах в этом году, Минфин РФ доразместил выпуск ОФЗ 26237 (в объеме 16,5 млрд рублей и со сроком до погашения – 7 лет). Также рынку был предложен 10-летний инфляционный выпуск ОФЗ 52004, традиционно находящий спрос среди узкого круга инвесторов – было продано бумаг на 12,0 млрд руб. В 1 кв. 2022 г. Минфин планирует к размещению 700 млрд руб., но это скорее больше план, чем руководство к действию. Минфин РФ стремится позволять рынку работать в спокойном режиме, для чего важна, по словам замминистра Т. Максимова, «понятная и предсказуемая тактика работы Минфина».
Пересмотр ожиданий инвесторов по ставкам, произошел после «ястребиных» заявлений руководителей ФРС в начале этого года. Совсем недавно американский регулятор высказался за более раннее начало повышения долларовой ставки, возможно уже в марте. В результате ожидания рынка фьючерсов на ставку ФРС повысились – сейчас ожидается четыре повышения в этом году (против 3 повышений в начале декабря). Также глава ФРС намекнул на то, что пока не будет спешить с сокращением баланса ФРС, и что регулятору потребуется несколько заседаний для уточнения деталей будущего сокращения. Но, главное, что ФРС наконец-то определилась со своими приоритетами в монетарной политике. Инфляция – вот главный враг ФРС.
Помимо изменений политики ФРС, которые явно не добавляют оптимизма ЦБ РФ и долговому рынку, сохранение повышательного тренда инфляции в России также заставляет участников рынка ОФЗ ожидать более высоких форвардных ставок. В первую неделю нового года недельная инфляция продолжила рост.
При этом, геополитическая премия в ОФЗ, за последний месяц особенно не поменялась. Инвесторы, пока не очень верят в реализацию новых санкционных угроз против России (которые предусмотрены недавно представленным американскими сенаторами законопроектом), равно как и в серьезные негативные последствия завершившегося без особых успехов саммита Россия-НАТО.
В текущей ситуации, имеет смысл постепенно увеличивать свои инвестиции в ОФЗ, так как уровень доходности по 10Y ОФЗ в 9.3% - 9.5% годовых является уже пороговым. Судя по доходностям на облигации, инвесторы уже заложили в цены будущее повышение ключевой ставки. Судя по всему, пик темпов роста инфляции придется на первый квартал 2022 года, как и пик повышения ключевой ставки ЦБ РФ.
Поэтому, вблизи текущих уровней можно и нужно начинать покупать ОФЗ, причем, чем с более дальним сроком погашения Вы будете покупать облигации, тем потенциально сможете больше заработать на росте стоимости самих облигаций, когда ЦБ РФ начнет смягчать свою монетарную политику.
Я планирую, с купонных выплат, которых будет 4 до конца февраля по моему портфелю, продолжить инвестировать в покупку облигаций. Мой старший сын планирует в ближайший год-полтора приобрести квартиру в Москве, поэтому он ежемесячно пополняет свой брокерский счет и приобретает ОФЗ, особенно, когда они значительно снижаются в цене.
В прошлую пятницу, он продал часть своих долларов по 76.50 и приобрел на вырученные рубли несколько выпусков ОФЗ (ОФЗ 26218 по 95.65, ОФЗ 26239 по 85 и ОФЗ 26228 по 90.75)
С момента начала наших инвестиций в ОФЗ, у меня и у сына отрицательная переоценка по портфелю ОФЗ, но за счет дополнительных инвестиций и реинвестирования купонных выплат мы сможем увеличить эффективность своих портфелей.
Я ожидаю, что пик снижения по ценам на облигации будет именно в первом квартале 2022 года, после чего, ожидания будущего смягчения монетарной политики в РФ благотворно скажутся на ценах по ОФЗ, и они начнут свой рост.
Фондовые индексы – Прогноз на прошлой неделе был таким:
А в реальности, котировки по фьючерсу на индекс РТС менялись в диапазоне 144350 - 162180, а по фьючерсу на индекс ММВБ в диапазоне 356175 – 389775.
Российские фондовые индексы заметно обвалились на прошедшей неделе. Главный вопрос на сегодня, это закончилось ли падение на рынке акций? Глобально, я думаю, что еще будут более низкие цены на акции и фондовые индексы, а вот на будущей неделе, вполне реален неплохой ценовой отскок вверх.
Геополитика и монетарная политика – вот основные риски для фондового рынка РФ. Как раз ожидаемый провал переговоров между Россией и НАТО и обмен резкими заявлениями представителей Запада и РФ испугали инвесторов.
Достаточно посмотреть, как изменились тексты авторов, которые весь прошлый год «топили» за инвестиции в акции. Одни авторы публикуют прогнозы про рост акций Газпрома до 700 рублей за два года, другие блогеры пишут о своих убытках за 2021 год, умалчивая об обвале акций и огромных бумажных убытках по своему счету, только за первую половину января. Кто-то успокаивает себя и своих читателей мыслью, что за прошлый год сильно прибавилось количество акций на брокерском счету и что это очень хорошо.
Я замечаю, читая выбранные мною каналы, что в момент, когда реально нужно рисковать и покупать активы, большинство самых активных «блогеров-покупалок» активов, замолкли о новых инвестициях. Это хороший знак для рынка акций, так как самые торопливые инвесторы уже накупили себе предостаточно «надежных» акций. Теперь эти «торопыжки» больше не будут мешать своими глупыми призывами, нормальным людям спокойно приобретать активы с прекрасной скидкой от максимальных цен за прошлый год.
Я много раз писал в своих обзорах и статьях, что покупать активы нужно не когда они растут в цене и жадная толпа инвесторов соревнуется в быстроте покупки акций. Когда же всем жутко страшно, когда цены на активы падают, когда самые говорливые и громкие блогеры начинают вести себя тише воды и ниже травы, из-за страха все потерять – вот время для НАЧАЛА инвестирования в акции. Покупая акции сейчас, можно реально рассчитывать на высокую дивидендную доходность по акциям, на их рост стоимости в будущем, да и потом уже хвастать количеством купленных акций.
Главное на рынке – это не торопиться сделать глупость, так как рынок всегда будет умнее обычного частного инвестора и всегда покажет то, в чем инвестор ошибался. НЕ ТОРОПИТЕСЬ!
Полагаю, что на будущей неделе диапазон колебаний по фьючерсу на индекс РТС (RTS-3.22) останется в рамках 147100-162800 c ключевым сопротивлением на уровне 155500, по фьючерсу на индекс ММВБ (MIX-3.22) останется в рамках 358000-388000 c ключевым сопротивлением на уровне 378500.
СБЕРБАНК- Прогноз на прошлой неделе был таким:
А в реальности, котировки по акциям СБЕРБАНКА менялись в диапазоне 249,20 – 298,88
Я считаю, что главным индикатором на рынке акций остается СБЕРБАНК, и когда эта акции закончит снижаться, тогда и весь фондовый рынок РФ будет готов начать снова подниматься в цене.
В пятницу в обзоре я уже описал свое мнение по СБЕРБАНКУ. В прошлую пятницу по акциям этого банка был рекордные за всю историю ММВБ оборот в рублях, а цена достигла очень серьезных уровней поддержки, около 255 рублей за акцию.
Я полагаю, что стоит ожидать некоторого восстановления стоимости акций СБЕРА, но говорить о том, что цена не пойдет ниже, пока явно рано. Падение от максимума в 386 рублей составило уже 35%, что достаточно много для такого первоклассного эмитента. Рынок уже дал отличную скидку на покупку акций СБЕРБАНКА, так что слишком жадничать с покупкой, тоже не стоит. Прибыль за 2021 год рекордная, дивиденды будут выплачены щедрые, так что есть все условия для НАЧАЛА инвестирования в эти акции.
Полагаю, что на будущей неделе можем увидеть колебания цен по СБЕРБАНКУ в диапазоне 250-290 с ключевым сопротивлением на уровне 278.
ГАЗПРОМ - Прогноз на прошлой неделе был таким:
А в реальности, котировки по акциям Газпрома менялись в диапазоне 321,51 – 351,00
Одна из главных акций нашего рынка. Вокруг этой компании всегда кипят страсти и бушуют эмоции. Часто споры про Газпром окрашиваются еще и политическими цветами. Некоторые всерьез считают, что Газпром это политическое и экономическое оружие руководства России, в борьбе со своими геополитическими врагами. Если это так, то зачем участвовать в этой войне своими деньгами? Я не понимаю, почему Газпром ограничивает поставки газа в Европу на фоне аномально высоких цен на свой экспортный товар?
Это не понимаю не только я, но и сами европейцы. Еврокомиссия, на прошлой неделе, направила ряду энергетических компаний запрос по ситуации с ценами на газ на европейском рынке и получила много ответов, кроме "Газпрома".
"Наводит на размышление, когда компания, ввиду увеличения спроса, ограничивает поставки. Нам нужны ответы, чтобы провести наш анализ. Энергетический кризис, цены на газ - это приоритет в Европе", - сказала еврокомиссар Маргрет Вестагер.
Министр энергетики России Новак, говорит, что Газпром готов увеличить поставки топлива по долгосрочным контрактам. А что делать сейчас и почему бы сейчас не зарабатывать сверхприбыль для компании, и ее акционерам, он не пояснил. Поставки СПГ из США уже в 5 раз!!! превысили поставки газа Газпромом в январе. Где США и где России, и кому проще продавать газ в Европе? Я считаю, что долгосрочные перспективы для Газпрома выглядят не очень радужными.
Однако, на будущей неделе, должен быть ценовой отскок вверх. Даже по акциям Газпрома. Не думаю, что ценовое движение будет очень заметным, но вероятность роста, на мой взгляд, есть.
Полагаю, что на будущей неделе можем увидеть колебания цен по ГАЗПРОМУ в диапазоне 325-350 с ключевым сопротивлением на уровне 340,70.
Посмотрю еще одну акцию на этой неделе, пусть это будет компания золотодобытчик.
ПОЛЮС– прекрасная компания, которая добывает драгоценные металлы и платит стабильные дивиденды. Вот небольшая статистика по этой компании:
Цена компании снижается, но находится уже очень близко у серьезного уровня поддержки, около отметки 10700 рублей за акцию, где проходит 200-т дневная скользящая средняя линия WEEKLY. В принципе, уже даже вблизи текущих котировок на акции можно начинать осторожные покупки.
Многие покупают акции компаний производителей драгоценных металлов, как способ купить золото или серебро. Я не разделяю такого подхода, так как не всегда работает четкая корреляция, между ростом цен на металлы и акции компаний, которые их добывают. Однако, так делать тоже можно.
Я пока не вижу больших рисков для серьезного обвала цен на эти акции. Явно виден коридор колебаний 12000-16000 тысяч рублей за акцию, и сейчас цены около нижней границы этого диапазона. Так что подумать о покупке этих акций вполне возможно.
Полагаю, что на будущей неделе можем увидеть колебания цен по акциям ПОЛЮСА в диапазоне 11600 - 13715 с ключевым сопротивлением на уровне 12700.
Друзья, спасибо за поддержку канала, Ваше внимание и комментарии. Я стараюсь ответить на Ваши вопросы в комментариях!
Дзен-канал "Венчурные инвестиции"
Телеграмм-канал "Венчурные инвестиции"