На фоне масштабной распродажи казначейских облигаций США и роста их доходности, что автоматом привело к падению акций всего технологического сектора (включая мегакапы), удивительную устойчивость демонстрируют так называемые мусорные облигации (junk bonds).
Это нетипичная ситуация
поскольку при любой угрозе для рынков (включая подъем ставки и изъятие ликвидности), первым делом «под нож» идут именно мусорные активы, как наиболее рискованные и наименее ликвидные.
Или мы увидим в ближайшие дни «догоняющий» обвал junk bonds, или распродажа казначейских облигаций носит иной (возможно временный) характер, мало связанный с опасениями ужесточения монетарной политики ФРС — то, что нам сегодня «скармливают» СМИ.
Вместе с тем это говорит о высоких рисках вложений в мусорные бонды, которые в РФ вежливо называют высокодоходные облигации (ВДО). Ведь если окажутся правы продавцы казначейских облигаций, то мусорные активы ожидает жесткая распродажа не только в США, а во всех странах мира.
Интерполируя на РФ, сегодня лучше избегать ВДО, заманивающие инвесторов своей 12%-14% доходностью. У их эмитентов низкое кредитное качество, а сами бумаги не облагают ликвидностью и за день могут потерять 20% и более от своей стоимости в случае «паник-селл» на рынке.