Золото — самый популярный драгметалл для инвестиций. Доходность инвестиций в него подвержена значительным колебаниям, но за последние 5 лет драгметалл принес инвесторам 68% в долларах, а среднегодовая доходность составила 13,6%.
От чего зависят цены на золото?
Традиционно считается, что инвестиции в золото защищают от инфляции и его цена пропорциональна этому показателю. Но во многом цены на металл зависят и от спроса с предложением.
На первом месте по спросу на золото стоит ювелирная промышленность 45%. Инвестиции в него занимают 25-30%. Закупки золота центробанками в среднем составляют 15-20%. На производство высокотехнологичного оборудования приходится 7-10% от общего спроса.
Что сейчас со спросом и предложением?
Согласно исследованию GOLDHUB , спрос на золото в первом полугодии 2021 г снизился на 10% год к году до 1885,2 т. Добыча золота выросла на 4,27% до 2307,9 т.
Что говорят банки?
Мнения банков по поводу цен на золото разделились. Credit Suisse и Société Générale прогнозируют снижение цен на золото в среднем до $1670 за унцию с потолком в $1792 до конца года. Более оптимистичны Commerzbank и Standard Chartered — банки считают, что цены на золото могут восстановиться до $1834 и $1820 за унцию соответственно.
На рынке остается профицит предложения золота в размере 422,7 т. Чтобы его сократить, нужно, чтобы спрос на ювелирку и на инвестиции вырос на 20%, а добыча осталась на текущем уровне. Но рост добычи золота к 2023 г прогнозируется почти в 2 раза.
Учитывая возможное повышение ставки ФРС к 2023 г и связанного с этим роста доллара, сильный рост золота выглядит сомнительным. Похоже, что цены на драгметалл в ближайшее время будут варьироваться от $1670 до 1820 за унцию.
Вывод:
Текущие уровни цен для инвесторов выглядят непривлекательными с точки зрения перспектив на 12-18 месяцев. Скорее всего, золото предоставит более интересные уровни для покупки.
