909 подписчиков

S&P 500 - барометр американской экономики

22 декабря 202122 дек 2021

4 мин

Индекс S&P 500, или индекс Standard&Poor's 500, - это взвешенный по рыночной капитализации индекс 500 ведущих публично торгуемых компаний США. На сегодняшний день индекс включает 505 избранных, торгуемых на фондовых биржах США публичных компаний с наибольшей капитализацией.

Standard&Poor's (S&P) - компания бизнес-аналитики, входящая в корпорацию S&P Global. Она предоставляет высококачественные исследования кредитных рисков по долгам государственных и частных компаний, включая правительства.

С точки зрения истории и новизны ни один фондовый индекс не превосходит промышленный индекс Dow Jones Industrial Average. Dow - второй по возрасту фондовый индекс в США, уступив только транспортному индексу Dow, и недавно он отметил свой 125-й день рождения.

Но при всей своей авторитетности Dow является довольно бесполезным индексом в плане отслеживания состояния американского фондового рынка. В нем всего 30 компонентов, то есть некоторые отрасли практически не представлены, и, что важнее, это индекс, взвешенный по цене. Это означает, что цена акции, а не рыночная стоимость, определяет степень влияния того или иного компонента на индекс.

Если мы хотим получить действительно всеобъемлющий эталон для отслеживания состояния американского фондового рынка и экономики, то лучшим выбором будет S&P 500, представляющий компании из различных отраслей и секторов.

Подобно Dow, у S&P 500 богатая история и вот несколько интересных фактов, которые вы, возможно, не знали об S&P 500.

Первоначально в индексе не было 500 компаний

Индекс S&P 500, который мы знаем сегодня, появился 4 марта 1957 года. Когда индекс был впервые представлен в 1923 году, он был известен как "композитный индекс" и отслеживал показатели относительно небольшого числа компаний. В 1926 году он был расширен и включил 90 акций, и этого числа он придерживался до расширения до 500 компаний в марте 1957 года.

Многое изменилось, но многие знакомые лица остались

С 1957 года в индексе S&P 500 произошла большая текучесть кадров. Комитет S&P Dow Jones Indices отвечает за пересмотр и замену компаний в S&P 500 на регулярной основе, чтобы индекс как можно точнее отражал динамичный характер экономики США.

Согласно отчету Bloomberg от марта 2007 года, через 50 лет после создания современного S&P 500 в нем оставалось 86 первоначальных членов. Хотя за последние десятилетия эта цифра, вероятно, сократилась благодаря слияниям, поглощениям, банкротствам и решениям об исключении из комитета, все еще существуют десятки компаний, которые входят в S&P 500 уже более 60 лет. В качестве примера можно привести такие компании, как Coca-Cola, Merck, Pfizer, PepsiCo, Kroger.

Технически, в настоящее время в S&P 500 входит более 500 акций

Формально S&P 500 отслеживает более 500 акций. Хотя индекс ограничен 500 компаниями, некоторые компании выпустили более одного класса акций, что означает, что индекс отслеживает два или более таких классов. На текущий момент S&P 500 фактически отслеживает 505 акций.

В качестве примера, в 2014 году компания Google, которая теперь известна как Alphabet (NASDAQ:GOOG, GOOGL), выпустила новый класс акций. Ранее существовавшие акции класса С (GOOG) не имеют права голоса, а выпущенные в 2014 году акции класса А (GOOGL) имеют один голос на акцию. Поскольку Alphabet является такой огромной компанией, ее включение в S&P 500 имеет смысл... но только если оба класса ее акций будут отслеживаться S&P 500.

Существуют строгие критерии для включения в индекс

Хотя решающее слово о том, какие компании включаются и исключаются из S&P 500, остается за комитетом, существуют четкие критерии включения:

Рыночная капитализация >$6.1 млрд.
Годовой объем торгов в долларах по отношению к рыночной капитализации, скорректированной на плавающий курс, больше 1.0.
Минимальный ежемесячный объем торгов 250 000 акций в каждом из шести месяцев, предшествующих рассмотрению комиссией.
Компания должна быть публично зарегистрирована на одной из крупнейших бирж США (внебиржевые акции не принимаются).
Определенные ценные бумаги не могут быть допущены к рассмотрению, например, партнерства с ограниченной ответственностью, внебиржевые акции и прочие.

10 крупнейших компаний составляют более 21% индекса

Даже если S&P 500 не стал жертвой бесполезного взвешивания цен, на него все равно оказывает сильное влияние относительно небольшое количество компаний, таких как Apple, Amazon.com, Facebook, Berkshire Hathaway и прочие.

S&P 500 претерпел три десятка коррекций с 1950 года

Нисходящие тренды и коррекции - определяемые как минимум 10-процентное движение вниз от недавнего максимума - на самом деле происходят довольно часто.

По данным аналитической компании Yardeni Research, S&P 500 претерпел 36 коррекций с начала 1950 года, или примерно одну коррекцию каждые два года. Однако, интересно, что 22 из этих 36 коррекций нашли свое дно в течение 104 дней или менее. Только в семи случаях с 1950 года коррекция длилась дольше 288 дней, и только дважды с 1982 года (пузырь доткомов и Великая рецессия). Другими словами, коррекции, хотя и часто встречаются в S&P 500, как правило, недолговечны.

Модель долгосрочного постоянства

Несмотря на частые коррекции, инвестиции в S&P 500 в течение 20 лет ни разу не принесли убытков. Более того, за исключением коррекции, произошедшей в начале 2018 года, все предыдущие 35 коррекций с 1950 года были полностью перечеркнуты подъемами бычьего рынка.

Таким образом, S&P 500 продемонстрировал, что терпение окупается в долгосрочной перспективе.