За последние годы на Мосбирже появилось несколько десятков новых ETF. Популярность этого инструмента обусловлена возможностями, которые он открывает для инвесторов. Главная из них – минимизация рисков даже при маленьком портфеле.
Не держите яйца в одной корзине
Всем знакома поговорка: «Не держите все яйца в одной корзине». Если применить ее к фондовому рынку, то получится, что инвестор должен:
- покупать разные типы бумаг (акции и облигации);
- выбирать компании из разных отраслей экономики и разных стран;
- постоянно думать, какой актив добавить в портфель, а какой исключить.
Такой подход называется диверсификация. Он требует солидного капитала. Одна акция «хорошей» компании может стоить сотни, а то и тысячи долларов. А если ценная бумага стоит недорого, она часто продается лотом по 100 или 1000 штук.
ETF вместо отдельных бумаг
Для упрощения диверсификации и снижения стоимости сбалансированного портфеля в него добавляют ETF. Аббревиатура расшифровывается как торгуемый на бирже фонд.
В активы подобных структур входят акции десятков, а то и сотен компаний. Покупая одну бумагу, инвестор получает «долю» в каждой из этих компаний.
На Мосбирже есть ETF фонды, которые стоят менее 100 руб. Поэтому диверсификация больше не требует солидного капитала.
Также на бирже представлены товарные и сырьевые ETF. Они дают возможность получать доход от роста цен на золото и т. д., не тратя время на работу с фьючерсами.
Но купить только один фонд также недостаточно. Для хорошей диверсификации портфеля нужно сочетать ETF на разные отрасли, страны и типы активов.
Индексные ETF
Одно из важнейших понятий для фондового рынка – индекс. Так называют список акций или облигаций, составленный по строго определенному принципу. Компании могут отбираться по любому признаку, например:
- биржа, на которой обращаются бумаги (индекс Мосбиржи, Nasdaq и др.);
- страна, где зарегистрирована компания;
- отрасль экономики, к которой принадлежит бизнес и др.
Значение индекса – некое число, которое рассчитывается по определенной методике. Его задача – отражать изменение стоимости цены включенных в индекс акций.
Методика расчета и абсолютное значение индекса не важны для рядового инвестора. Обращать внимание нужно только на колебания. Индекс растет, когда повышается биржевая стоимость бумаг, что он отслеживает. И снижается, когда эта стоимость падает.
Каждая компания имеет свой вес в индексе. От этого зависит, как сильно изменение цены ее акций сдвинет значение индекса.
Индексный ETF – это фонд, чистые активы которого состоят только из ценных бумаг, включенных в тот или иной индекс, причем они распределены строго в нужных пропорциях.
В чем сила ETF
Как и любой инвестиционный инструмент, акции ETF имеют преимущества и недостатки.
Преимущества:
- минимизация действий инвестора;
- высокая диверсификация при низких ценах;
- прозрачность чистых активов;
- возможность вкладываться в акции зарубежных компаний, не представленных на Московской и Санкт-Петербургской бирже.
Недостатки:
- наличие комиссии за управление;
- невозможность избавиться от акций «плохой» компании;
- отсутствие дивидендов.
Возможность вкладываться в акции зарубежных компаний, не представленных на Московской и Санкт-Петербургской бирже
Большинство доступных на Мосбирже ETF не выплачивает дивиденды. Все выплаты от эмитентов направляются на увеличение чистых активов фонда, что увеличивает цену его акций.
С одной стороны – это избавляет инвестора от необходимости тратить время на реинвестирование. Стоимость его портфеля растет независимо от него. С другой стороны – подобные вложения не подходят тем, кто хочет жить на доход от инвестиций уже сейчас.
Комиссия за управление фондом не платится отдельно. Она удерживается с чистых активов равномерно на протяжении года. Поэтому она уменьшает стоимость акций, но не скачком.
Еще один минус индексных ETF в том, что их управляющий не может избавиться от акций, пока они не будут исключены из индекса. Если у какой-либо компании начнется черная полоса, она все равно останется в портфеле. В то время как человек, купивший акции напрямую, мог бы быстро продать неудачный актив.
Откуда берется цена акции ETF
Расчетная цена одной бумаги – это стоимость чистых активов фонда, поделенная на количество выпущенных им акций. Эту цену и составы ETF фондов публикуют на сайте управляющей компании.
Рыночная стоимость всегда будет незначительно отличаться от расчетной. Это объясняется тем, что сделки на бирже проводятся между частными инвесторами.
Иногда некоторые из них готовы сделать скидку, чтобы быстрее продать свои бумаги. В другое время, наоборот, число желающих купить превышает число продавцов.
Регулятором цены выступает маркетмейкер. Это брокер или инвестиционная компания, которая покупает и продает акции ETF по близкой к расчетной цене.
ETF на Московской бирже
В декабре 2021 г. на Мосбирже представлены 127 ETF. Но не все из них индексные. Существующие фонды делятся по типу чистых активов:
- облигации;
- акции;
- денежный рынок;
- товары;
- смешанные активы.
Долгое время на российском рынке ETF предлагали только 2 зарубежные компании – FinEx и ITI Funds. В 2018 г. после принятия закона о БПИФ к ним присоединилось множество российских провайдеров:
- Сбер Управление Активами;
- Тинькофф капитал;
- ВТБ Капитал Управление активами;
- Восток-Запад;
- Райффайзен Капитал и др.
В список лучших ETF фондов и БПИФ для новичка можно включить:
- повторяющие индекс Мосбиржи/РТС (SBMX или FXRL);
- ориентированные на американский рынок (FXUS, SBSP);
- инвестирующие в глобальный рынок акций (FXWO, FXRW);
- вкладывающие деньги в еврооблигации (FXRU, SBCB);
- состоящие из компаний быстрорастущих отраслей (FXIT – информационные технологии, FXES – игровая индустрия и др).
Отдельного внимания заслуживают фонды, которые инвестируют в акции не напрямую, а через американские ETF. Пример – VTBE от ВТБ Капитал Управление активами. Он покупает бумаги Ishares Core MSCI EM.
Подобные фонды дают возможность неквалифицированным инвесторам из России вложиться в недоступные им американские ETF. Но они удерживают собственную комиссию за управление, что существенно снижает их привлекательность.
Фонд денежного рынка FXMM: откладывать свободные деньги
Главное назначение FXMM – дать инвестору возможность получить доход от свободных денег. Если у человека нет хорошей инвестиционной идеи, свободный капитал можно вложить в фонд FXMM. Стоимость бумаг стабильно прирастает во времени (примерно на 20 коп. в день).
Чистый актив – краткосрочные казначейские векселя США. А механизм рублевого хеджирования защищает цену от влияния курсовых колебаний.
Недостатки фонда:
- низкая доходность (на момент написания статьи – 4,53% в рублях за последние 12 месяцев);
- дороговизна относительно многих других ETF (1721 руб. на 17.12.2021 г.);
- риск того, комиссия брокера может превысить доходность (при краткосрочных вложения до 7-10 дней).
«Конкуренты» этого FXMM приведены на рисунке ниже.
Фонды облигаций FXRU и FXRB: инвестировать в еврооблигации
Чистые активы FXRU и FXRB идентичны и состоят из еврооблигаций крупнейших российских эмитентов (например, Газпрома). Разница заключается в наличии у FXRB механизма валютного хеджирования. Его цена не будет сильно меняться при скачках курса. А значит, не получится заработать в случае падения стоимости рубля.
Но в период стабильного курса или укрепления рубля результаты этого фонда выше, чем у FXRU.
Годовая доходность в рублях за последние 12 месяцев:
- FXRU – 0,55%;
- FXRB – 5%.
Еще один важный момент – разница в котировках. Стоимость одной акции FXRU – 940 руб., FXRB – 19 руб.
На цену ETF влияют котировки входящих в чистые активы бумаг. Поэтому здесь, в отличие от банковского вклада, нет гарантии, что инвестор заберет ту же сумму, что вложил.
В части инвестиций в российские облигации более перспективными считаются биржевые фонды от российских провайдеров. Пример – SBCB.
Причина этого в том, что российские компании по закону пользуются налоговыми льготами, недоступными иностранным. А значит, их итоговая прибыль выше.
Но это преимущество частично нивелируется размером комиссии. У БПИФ SBCB она составляет 0,82%, у FXRU – 0,5%.
Фонды акций FXIT и FXUS: инвестировать в американские акции
На Мосбирже представлены фонды, инвестирующие в принадлежащие одной отрасли (например, IT-сектор, игровые технологии) или стране (Китай, США, Германия) компании. FXIT включает акции более 120 компаний технологического сектора США. Например, Netflix, Alphabet, Nvidia и др.
Стоимость 1 пая фонда на середину декабря 2021 г. составляла 12 тыс. руб. Чтобы сделать вложения в американские IT-компании более доступными, FinEX создала копию этого ETF – FXIM. Он отслеживает тот же индекс, но стоимость одного пая всего 100 руб.
FXUS – это фонд, в который входят почти 600 компаний. Среди 10 крупнейших из них Apple, Microsoft и др. включенные в FXIT. Поэтому считать покупку обоих фондов хорошей диверсификацией нельзя.
За последние 12 месяцев оба фонда показали примерно одинаковую доходность – 28,43% у FXIT и 25,55% у FXUS.
У этих ETF за последние годы также появилось множество конкурентов от российских управляющих компаний. Например, SBSP от Сбербанка и TSPX от Тинькофф повторяют индекс S&P 500, а TECH от Тинькофф инвестирует в 40 крупнейших технологических компаний.
Итоги
Одно из правил инвестиций – диверсификация вложений. Проще всего ее обеспечить с помощью ETF. Их можно купить на Мосбирже за рубли, даже если базовый актив – иностранные акции.
Для максимальной диверсификации в портфель необходимо включать ETF от разных провайдеров, инвестирующие как в акции, так и в облигации, а также ориентированные на различные сектора экономики.
Расскажите в комментариях, какие ETF есть в вашем портфеле. Пользуетесь ли вы «классикой» от FinEx или отдаете предпочтение новинкам от Тинькофф, Сбера и других российских компаний.
