13 подписчиков

Как обогнать доходность большинства инвесторов и заработать на акциях больше других

20 декабря 202120 дек 2021

3 мин

Оглавление

Основное заблуждение
Наглядный пример
Главное возражение

Выясним, каким должен быть портфель, чтобы его доходность была выше, чем у большинства инвесторов. Для этого разберем самое частое заблуждение: миф о том, что диверсификация в акциях снижает прибыль.

Основное заблуждение

Думаю, вы слышали фразу «Покупка всего рынка целиком – для новичков. Если вы хотите зарабатывать больше, нужно покупать небольшое количество отдельных акций, повышая прибыль». Однако с этим сложно согласиться, как вы считаете?

ETF на весь рынок акций с максимальной диверсификацией чаще всего покажет более высокую прибыль, чем портфель из 10-30 акций

Это не пустые слова, проверим их!

У нас есть надежные исторические данные с 1900 года: в долгосрочной перспективе очень немногие акции приносят сверхвысокую прибыль, остальные же бумаги в сумме не приносят почти ничего.

Наглядный пример

Проведем эксперимент, чтобы доказать, что максимально диверсифицированный портфель, как правило, обгонит портфель из отдельных акций.

Представим, что на бирже торгуются акции всего 10 компаний. У всех одинаковая капитализация — упростим для наглядности, чтобы лучше понять механизм рынка акций.
Я покупаю все 10 бумаг в равных долях, а вы выбираете 2 любые акции, вкладывая в них поровну. Выберите два кубика, от одного до десяти. Теперь давайте смотреть на результат инвестирования: я покажу, какую среднегодовую прибыль показали эти акции.

Доходность моего портфеля: 7.2% годовых — среднестатистический результат всех представленных здесь акций

Я не знаю, какой результат получился у вас, но, вероятно, хуже моего: расскажите в комментариях! Объясню, почему так происходит.

Обратимся к комбинаторике: всего в этой ситуации есть 45 возможных портфелей (1 и 2, 4 и 8, 2 и 10), только 15 из них обогнали мой портфель.

Две трети всех портфелей показали результат хуже моего

Вы могли обогнать меня только при условии, что попали в одну из двух лучших акций, но это очень маловероятно.

Шанс получить убыток выше, чем шанс обогнать мой портфель

Если ваша цель — получение сверхприбыли, покупка отдельных акций вам подходит. К сожалению, это событие зависит от удачи и достаточно маловероятно

Главное возражение

Вы можете сказать, что в реальной жизни это не просто везение, ведь люди отбирают акции не случайным образом, а с помощью тщательного анализа.

Вы найдете стабильные и крупные компании, но это не значит, что их акции принесут высокую прибыль

Например, эксперты говорят, что Amazon заработает за год 10 млрд долларов. Спустя время выходит отчет: доход составил только 9 млрд. Компания оказалась не великолепной, а просто, отличной, поэтому ваши акции упали.

А другой человек купил акции ужасной компании, все ожидали, что она потеряет 9 млн долларов, а она потеряла только 8 млн, и мы уже видим, как ее акции растут. Компания оказалась не ужасной, а просто, плохой.

Рынок работает сложнее, чем нам с вами кажется

Стратегия покупать крупные компании кажется правильной, но интуиция нас подводит

Важна и психология: я понимаю, сложно признать, что нам просто повезло, если ранее портфель показывал доходность выше рынка.

Эксперимент The Guardian

Любопытное исследование провела британская газета в 2012 году: соревнование между тремя командами.

Эксперты выбирали наиболее, по их мнению, перспективные бумаги, а от Орландо выбирал акции, бросая игрушку

Результат ниже рынка показали даже, казалось бы, лучшие из лучших

Конечно, портфель профессионалов обогнал портфель школьников, но вот Орландо, этот гений оставил позади всех!

Вложив во все акции в сумме, вы бы обогнали всех участников.
Кроме Орландо

Это ненаучный подход и частный пример, но в прошлых статьях я уже ссылался на научные работы, показывающие огромное влияние везения, и говорил о такой тенденции: этот эксперимент – подтверждение правила!

Заключение

Портфель из всех акций, собранный с помощью #ETF, на длительной дистанции почти точно покажет результат выше, чем портфель из нескольких отдельных бумаг.

#Диверсификация улучшает ваш результат, а не снижает прибыль. Миф об этом построен на том, что большинство акций — плохие. Однако, собрав отдельные акции, они тоже окажутся, в основном, плохие. Этого не избежать.

Хорошие акции и акции хороших компаний — разные вещи!

Если вы будете вкладывать в весь рынок, обыграете большинство, поскольку точно купите все хорошие акции, наряду со всеми плохими. Хорошие акции покажут #феноменальный рост, отбив результат плохих, как показывает статистика.