3 научных метода формирования успешного портфеля инвестиций. От сложного к простому. Третий метод для ленивых.
Предупреждаю, что начну с двух методов, требующих математических расчетов. Третий же метод Майкла О'Хиггинса и Гарднеров прост в повседневном использовании.
Это статья не для новичков, если вы только на старте, начните с краткого гайда.
В помощь инвесторам были разработаны различные методы формирования инвестиционного портфеля. За вами выбор - следовать им или разработать свой.
1. Метод Марковица
Модель Марковица пытается ответить на вопрос, почему у одних ценных бумаг доходность растёт, а у других либо падает, либо остаётся неизменной. Он пришёл к выводу, что если вы хотите увеличить доходность портфеля, то риск увеличивается, и наоборот, если захотите снизить риск, потеряете в доходности. Покупая акцию, вы не можете предугадать доход - это основной риск.
Вы проводите анализ прошлого поведения ценной бумаги, то есть применяете технический анализ, и приходите к объему ожидаемого дохода.
При формировании портфеля нужно найти золотую середину между доходностью и рисками, помня, что для большего дохода нужен больший риск, ищете путь риск снизить, не потеряв в доходности. Тут применяется эффект диверсификации. Вы расширяете свой портфель так, чтобы там были ценные бумаги из разных отраслей, с целью достигнуть эффективности портфеля - ваши бумаги имеют наивысший доход при минимальном уровне риска, который возможен при такой доходности. В оптимальном портфеле будут бумаги и с риском, и без него.
Модель Марковица содержит в себе формулы для расчёта доходности ценной бумаги, но они сложны для повседневного расчёта, а также эта модель не содержит методы прогноза.
2. Метод Шарпа
Модель Шарпа альтернативна модели Марковица и исходит из того, что в один и тот же период доходность акции связана с доходностью рыночного индекса. Если упростить, вы находите зависимость между курсом акции и определённым индексом рынка, после чего выстраиваете прогноз. Для того чтобы определить необходимую доходность, нужно взять безрисковую доходность, среднюю доходность на рынке и индекс отклонения доходности бумаги от доходности на рынке.
В этой модели также применяются формулы для расчёта доходности ценной бумаги, а также допускается наличие случайных факторов, из-за которых цена на акцию отклоняется от индекса рынка. Вводится бета-коэффициент акции - рыночный риск акции при изменении её доходности от средней доходности на рынке.
Для расчёта прогноза используется модель равновесной цены, которая использует различные риски, влияющие на курс ценных бумаг, но понятно, что всё учесть невозможно. Можно считать, что ценообразование одной акции влияет на ценообразование другой, и так далее.
При применении модели ценообразования на капитальные резервы доходность определяется из размера полученной прибыли по безрисковым вложениям и премии за риск, если у вас есть рисковая ценная бумага. Безрисковой ставкой дохода принято считать ценные бумаги правительств США и Великобритании.
Модели Марковица и Шарпа - это сложные расчёты на основе определённых формул, так же в Интернете я встречала услуги по формированию Excel-таблиц с расчётами по данным моделям, естественно не бесплатно.
3. Метод Майкла О'Хиггинса и Гарднеров
Этот метод довольно прост, потому что содержит последовательные шаги:
Не забывайте про инструменты страховки портфеля;
2. Из отобранных компаний выбрать 5, у которых цены на акции наименьшие;
3. Теперь исключите 1 компанию с наименьшей ценой за акцию;
4. Посчитайте, сколько у вас денег на инвестиции, и разделите на пять равных частей;
5. 2/5 от капитала (то есть две части) вложите в акции с наименьшей стоимостью, а 3/5 (3 части поровну) - в остальные три компании;
6. Рассчитайте количество акций каждой компании к приобретению в границах сумм.
К плюсам данного метода можно отнести отсутствие сложных расчётов. Вы просто выбираете компании, выплачивающие дивиденды, что позволяет считать, что их бизнес успешен, ваш капитал не распыляется и вложен в небольшое количество компаний. Минус - вы не применяете ни один из способов подстраховки, может оказаться, что компании будут из одной отрасли или страны.
Два следующих метода сложны в применении и требуют проведения расчётов согласно формул. Постараюсь максимально упростить их суть, но будет всё равно тяжело.
При выходе на рынок ценных бумаг вы, как частный инвестор, по-своему анализируете рынок, на ваше решение влияют разные факторы, ваши оценки во многом субъективны. Вы анализируете цены и поведение ценной бумаги в прошлом периоде, ожидая, что будущий период будет такой же. Это ваши ожидания - нет инструмента точного моделирования будущего.
Я поверхностно коснулась темы методов формирования портфеля инвестиций. Но, думаю, для частного инвестора достаточно понимать, что влияет на рынок, каким способом можно достигнуть тех или иных целей, почему случаются неудачи, и как можно попытаться подстраховать свои деньги на рынке ценных бумаг.
#инвестиции #инвестирование #финансы #финансовая грамотность #деньги #портфель инвестора
