Всем привет!
Сегодня хочу поговорить на тему покупки акций и разобрать такой подход как "покупка акций лесенкой". Данную статью прошу не рассматривать как индивидуальную инвестиционную рекомендацию. Я лишь показываю один из подходов, а вы уже сами решаете насколько он подходит к вашей стратегии и вашей цели в инвестировании.
Я разберу применение подхода "покупки лесенкой" на своем примере в той рыночной ситуации, которую мы все наблюдаем с ноября месяца. На момент октября месяца, когда фондовый рынок Российской Федерации достиг своих максимумов в моем портфеле не было ни акций Сбербанка, ни акций Газпрома. Более того, акции Сбербанка я за год так ни разу и не купил, т.к. они казались мне достаточно дорогими для той дивидендной доходности, которую они должны были дать в мае 2021 года и я выбирал другие варианты, например, Газпром. Был один случай, когда Сбер просел в начале года, но я тогда не успел среагировать. По Газпрому ситуация другая - я его дважды набирал и потом дважды продавал, фиксируя прибыль и перекладываясь в другие активы. Правильно ли так делать или нет, это решает каждый сам. Короче говоря, к ноябрю, когда началось снижения рынка, у меня в портфеле не было этих двух акций, но понимая, что дивиденды по итогам года у этих компаний будут высокие, то желание прикупить наиболее дорогие и ликвидные голубые фишки нашего рынка у меня было.
Голубые фишки — акции наиболее крупных, ликвидных и надёжных компаний со стабильными показателями доходности, а также сами эти компании.
Посмотрим на котировки
Давайте разберем мои действия на примере привелигированных акций Сбербанка. Но начать предлагаю с анализа котировок за последние 5 лет и 1 год, чтобы в целом оценить ситуацию.
Видно, что акция Сбер (преф) находится в восходящем движении при этом в районе 235 рублей было сильное сопротивление, которое не получалось пробить ни в 2018, ни в 2020 году. Обычно, когда акция все-таки такое сопротивление пробивает и уходит выше, оно становится уже поддержкой от которой в случае снижения акция будет с большой вероятностью отскакивать.
Теперь посмотрим на график котировок уже за последний год. Здесь также есть несколько линий поддержек-сопротивлений. Основная в районе 274 рублей, которая выступала как сопротивлением в начале года, которое все-таки пробили перед дивидендами, так и потом летом она выступила уже поддержкой, от которой цена отскочила и пошла вверх. Две другие линии можно найти в районе 300 рублей (круглый цифры части выступают поддержкой/сопротивлением) и в районе 315 рублей, которые цена тоже долго не могла преодолеть перед взрывным ростом.
Еще немного о Сбере
Еще раз изложу свою логику по акциям Сбера перед тем, как перейти к описанию действий. Я понимаю, что:
- Сбер это системообразующий банк с большой поддержкой государства, которое по совместительству является его же основным акционером.
- Сбер это растущая компания с растущим бизнесом не только в банковской сфере. Все мы помним недавнюю трансформацию в экосистему.
- Сбер старается выделять на двиденды 50% от своей прибыли по МСФО и в этих дивидендах заинтересовано государство.
- В Сбере сидит много иностранцев и Грефу это импонирует и он сделает все, чтобы их не подвести.
Таким образом, очевидно, что акции такого бизнеса в портфеле иметь нужно. Теперь основной вопрос по какой цене Сбер выглядит привлекательно?
Для российского дивидендного рынка важным показателем является дивидендная доходность. И тут у Сбера действительно потрясяющая история. Я недавно опубликовал статью с оценкой потенциальных дивидендов Сбера за 2021 год, которые выплатят через пол года. Если не читали, то рекомендую ознакомиться, т.к. это одна из причин моих покупок акций Сбербанка.
Базово предполагается, что дивиденд за 2021 год составит порядка 27 рублей. При этом на фоне растущей инфляции Банк России планомерно повышает ставку, которая по итогам года может достичь значения 8,5%.
Таким образом, при цене Сбер (преф) в начале ноября в 325 рублей дивидендная доходность составила бы примерно 8,3% годовых (до вычета 13%) при действующей ставке 7,5%, которая уже на тот момент очевидно была только промежуточной в череде повышений.
При какой дивидендной доходности Сбер мог бы быть мне интересен? В текущий момент, когда мы ожидаем временный рост ставок до 9-10% и учитывая дальнейшие перспективы роста Сбера, я для себя решил, что 9-10% див доходности будут интересным вариантом. А это значит, что цена акций должна быть в диапазоне 270-300 рублей. Но сейчас, когда Сбер упал почти на 25% процентов, и пришло время рассмотреть покупки.
Покупки на падении рыка в ноябре-декабре
Как мы уже обсудили выше, покупка Сбера по цене 325 рублей мне была не интересна, поэтому я просто наблюдал за ситуацией до пятничной распродажи 20 ноября, когда Сбер пришел к верхней границе, ранее обозначенного мною диапазона для покупок - 270-300 рублей. Вот текст их той статьи:
Сам в пятницу вошел в новые акции на небольшую часть капитала: Сбер преф (301 руб), ...
Ну а теперь перейдем к основной теме данной статьи. Суть принципа покупки лесенкой - вход в интересующую позицию ни разом на всю сумму, а частями и на определенных уровнях. На каких уровнях? На сопротивлениях, где цена будет тормозиться и может развернуться.
Возвращаемся к нашему графику и видим, что сильные поддержки как раз проходят на уровне около 300 рублей (тот уровень, что был приемлемым для входа в акцию) и в районе 274 рублей, что соответствует 10% дивидендной доходности привилегированных акций Сбербанка.
Таким образом логика закупки лесенкой - это разбить выделенную на акцию сумму на несколько частей и покупать при приходе к конкретному уровню. Учитывая, что круглые числа являются психологическими поддержками, то логично представить стратегию следующим образом:
- 300 рублей - первый заход
- 290 рублей - второй заход
- 280 рублей - третий заход
- 270 рублей - четвертый заход
Тут важно, чтобы вы определили для себя точки входа заранее, а не пытались покупать на небольших снижениях, снижая эффективность вложений.
Так собственно я и сделал в красный понедельник 22 ноября:
Я себе сегодня взял еще немного Сбер (пр) по 289 руб и Газпром по 321 руб, т.к. у меня до недавнего времени по ним была нулевая поза.
Сейчас, когда привелигированные акции опустились до 280 рублей, как раз пришло время для третьего закупа.
Как распределить суммы между заходами - решайте сами. Это могут быть как равные части, так и растущие. Альтернативой может быть вариант:
- 300 рублей - первый заход
- 290 рублей - второй заход
- 280 рублей - третий заход
- 270 рублей - четвертый заход
- 280 рублей - пятый заход (на случай, если рынок не стал падать)
- 290 рублей - шестой заход (на случай, если рынок не стал падать)
Но мы помним, что есть сильная поддержка ниже, куда можно уйти только в случае форсмажора. На этот случай у вас должна быть заначка в виде кэша или другого ликвидного инструмента.
Я надеюсь, что данная статья оказалась для вас полезной. Поделитесь в комментариях покупаете ли вы акции лесенкой и как определяете уровни.
