Всем привет!
Наверное вы уже слышали распространенное среди инвесторов выражение "Закупился на хаях, прокатился на ...". Особенно болезненно бывает, когда вы только вошли в акцию, а она начала падать. И вы думаете: "вот я лох, не мог подождать...".
Учитывая, что рынок не растет постоянно и периодически на нем случаются падения (в том числе и существенные), то в ситуации покупки на "хаях" (максимумах) может оказаться почти любой долгосрочный инвестор придерживающийся принципа регулярных инвестиций. На длительном периоде инвестирования подобные колебания рынка сглаживаются, но подобные случаи надолго остаются в памяти инвестора, который на будущее старается выработать подход к выбору бумаг, которые вроде бы находятся на максимумах. Другое дело, что не всегда можно понять, когда этот максимум локальный и дальше только рост или все же будет разворот и падение.
Возьмем, например, акции Visa Inc. Да, бывают коррекции, но она прет и пред вверх. По крайней мере до этого лета так и было, и наверняка и дальше так будет.
Можно взглянуть и более привычные для нас компании Сбер и Газпром
За последние 5 лет у российских инвесторов была возможность как минимум трижды закупиться на локальных "хаях", после чего акции существенно корректировались теряя по несколько десятков процентов.
Тоже самое было и с Газпромом, но дважды.
И вот тут возникает главный вопрос, который должен себе задать инвестор: "С какой целью я купил акцию по такой цене?". И если этот выбор был осознанный и вы соблюдаете риск-менеджмент, то в случае долгосрочного инвестирования это будет лишь одной из эмоциональных неприятностей, с которых сталкивается инвестор на своем долгом пути к финансовому благополучию.
Почему акции могут пойти вниз?
Наиболее распространенной причиной разворота котировок акций является их ценовая перекупленность - компания выросла настолько сильно, что уже перестала соответствовать своей справедливой цене: покупателей, желающий покупать по такой цене, становится все меньше, а желающих зафиксировать хорошую прибыть все больше. Другими причинами могут быть неожиданные внутренние проблемы компании или негативный общерыночный фон.
Например, взглянем на Норильский никель в начале года:
После февральского затопления двух шахт котировки Норникеля упали с максимумов 28000 до 22000 рублей. К счастью, проблема оказалась технически решаемой, а объявленный байбэк по привлекательной цене вернул акции почти к историческим хаям. И кто не дрогнул и пересидел, то мог выйти без потерь. Ну а кто не вышел, стал жервой падающих цен на палладий и платину, которые формируют существенную долю выручки компании.
Другой пример - падение акций на фоне падения всего рынка на каком-либо новостном фоне. Именно такую картину мы наблюдали в этом ноябре, после того как наши рынки достигли рекордных значений за последнее десятилетие.
Что делать, если вы купили компанию на локальных максимумах, но котировки пошли вниз?
Для начала нужно перестать паниковать и проанализировать причины такого падения. Если вы выбрали качественный и растущий бизнес, а не поддались спекулятивному порыву, то нужно проанализировать и понять причины падения и попробовать оценить его возможный масштаб.
Вообще риски падения котировок лучше оценивать и перед тем как принять решение о покупке акций. Например, вчера перед закрытием реестра акционеров НЛМК, которые получат дивиденды за 3 квартал 2021 года я оценил возможные масштабы падения исходя из существующих линий поддержек, сформировавшихся за последние годы.
Если падения акций вызвано серьезными проблемами внутри компании и не очевидно, что они будут скоро решены, то возможно стоит выйти из акции, в том числе и зафиксировав убыток. Это может позволит минимизировать потери. Но тут каждый сам решает, как поступить. У меня, например, в портфеле так и лежит Qiwi со средней ценой в районе 780 руб, которые существенно упали после того, как их прокатили с назначением единым оператором букмекерских платежей.
Но я продолжаю держать Qiwi не смотря на то, что существенных перспектив к росту бизнеса у компании пока не видно. Квартальный дивиденд на уровне 3% к текущей цене, низкая стоимость компании и отсутствие долгов позволяют надеется, что когда-нибудь я из нее еще выйду в плюс.
Если же с бизнесом компании ничего серьезного не случилось и падение вызвано общерыночным негативным фоном (новый штамм, геополитика и т.д.), то эту возможность можно использовать для усреднения позиции, докупая акции на сильных поддержках, к которым котировки будут спускаться. Правда для этого желательно держать часть активов в кэше или ликвидных коротких облигациях. Важно не пытаться усреднять после каждого падения на 2-3%, а ждать более серьезных коррекций, т.к. в противном случае вы не получите от этой операции значимого эффекта.
Также усреднение на сильных просадках может позволить снизить среднюю и продать компанию в ноль на ценовом отскоке в случае, когда вы более не хотите принимать риск владения акциями компании. Но такие операции сопряжены с риском "заморозки" еще больших сумм, поэтому решение должно быть осознанными и взвешенным.
Я надеюсь, что данная статья оказалась для вас полезной. Поделитесь в комментариях бывали ли у вас случаи покупки акций по "хаям" и как вы в этих случаях поступали?
