Завершился ноябрь и он был не очень позитивен. Давайте разберемся почему и то произошло.
Уже несколько месяцев я не покупаю ничего нового в свой портфель, так как уже несколько месяцев жду сильного снижения рынка. В целом это снижение еще не началось, но предпосылки к нему уже формируются, но об этом немного позже.
структура активов
После весомого снижения котировок облигаций в сентябре и октябре, в ноябре они подтвердили свои защитные свойства и их котировки остались почти без изменений. Это позволило портфелю падать с меньшей динамикой, чем весь рынок.
По итогам ноября общее снижение составило 2,42% и откатило капитализацию до уровня августа 2021 года.
Индекс ММВБ также откатился до уровней августа 2021, но при этом потерял почти 11%.
Внутри активов динамика была довольно смешанная, но как и ожидал сработали несколько защитных инструментов
Ослабление рубля привело к росту котировок ETF ориентированного на рынок США, также рост стоимости алмазов/бриллиантов на мировом рынке дал толчок для роста котировок Алросы. Остальные инструменты двигались вслед за рынком.
Весьма удачная конфигурация портфеля, позволила падать не так быстро как это делал широкий рынок, поэтому еще призываю Вас диверсифицировать свои активы, чтобы не было очень больно в будущем.
С учетом обновления данных по прогнозам выплаты дивидендов, а так уже утвержденным суммам, прогнозная доходность портфеля на ближайшие 12 месяцев 10,97%.
Купоны и дивиденды
Купоны в этом месяце не поступали, но были зачислены дивиденды от ПАО Алроса в размере 7 784,9 р.
ETF
Как писал выше, за счет валютной переоценки, а также роста американских индексов вложения в ETF дали 4% за месяц и выполнили свою защитную функцию. Посмотрим, как эта история будет работать дальше.
Планы на декабрь или к чему готовиться
Как писал ранее, падение рынка для меня было вполне ожидаемым, так как тот дисбаланс, который виден на рынке весьма ярко выражен.
Так, доходности коротких облигаций ( которые обычно подвержены меньшей волатильности) значительно обогнали длинные облигации.
ФРС США наконец приняло решение о сворачивании программы QE на рынках и страт приходится как раз на декабрь. Рынки на эту новость особо не отреагировали, так как снижение ликвидности будет идти весьма не большими темпами. Но....
После того, как глава ФРС усилил свою риторику относительно инфляции и жестко высказался по этому поводу.
«Риск роста инфляции усилился»
Джером Пауэлл, 30.11.2021
На фоне общего негатива из-за нового штама вируса, рынки улетели вниз, а за ним и наш рынок последовал.
Кроме того, на наш рынок сильно оказывает влияние геополитика, а поводов было достаточно:
- Беларусь втянула Россию в свой конфликт на границе с ЕС, из-за мигрантов
- Лукашенко периодически грозится перекрыть нефтепровод в Европу, даже после того, как РФ заверила, что этого не будет
"Слушайте, когда меня будут душить поляки или еще какие-то там, я буду смотреть на какие-то контракты?"
А.Г. Лукашенко 1.12.2021
- Американские издания разглядели на границе РФ и Украины скопление вооруженных сил и сделали вывод о готовящемся вторжении
Все это и многое другое как и привело к снижению на 11%. Но есть и другое объяснение - рынок РФ рос быстрее США, и вот это снижение дало возможность синхронизироваться.
Если смотреть на всю эту ситуацию со стороны инвестора, то паники никакой я не вижу. Так как любая просадка это возможность купить отличные компании дешевле, чем вчера.
Про Сбербанк подробнее тут, про Газпром и прочих экспортеров можно сказать все тоже самое - фундаментальных поводов для снижения котировок нет, компании работают в штатном режиме, протоколы и сценарии работы в условиях локдауна уже выработаны, цены на ресурсы сильно снижаться не будут, так как спрос в настоящее время превышает предложения, а прогноз по прибыли за 2021 год явно зашкаливает.
Сбербанк заработает более 1 трлн. прибили и может заплатить до 30р за 2021 год
Газпром уже заработал 35 р. дивидендов за 9 месяцев, а за 2021 год сумма может легко улететь за 45 р.
ВТБ - заработает более 300 млрд. р , а при условии продажи Магнита, то и более 330 млрд. р, что дает див. доходность около 13% за 2021
Аналогичная картина идет почти по всему рынку РФ и она явно не закончится в 2021.
Поэтому я спокойно смотрю на ситуацию и жду еще более глубокой коррекции.
Как у Вас прошел ноябрь, делитесь своими результатами в комментариях
Понравилась статья, поддержите меня лайком и подпиской.
Подписывайтесь на канал в Дзен, телеграмм-канал и инстаграм.
