Предметы роскоши издавна вызывали интерес состоятельных людей, и в наше турбулентное время, несмотря на целый ряд внутренних и внешних факторов различного характера, спрос на такого рода активы остается заметно выраженным и подвергается пристальному анализу специалистами рынка.
К примеру, компания Knight Frank уже много лет подряд регулярно составляет и публикует специальный индекс инвестиционной привлекательности предметов роскоши – KFLII. Согласно данному индексу, за последние 10 лет в ТОП-5 популярных для инвестирования предметов роскоши входили сумки Hermès, элитный алкоголь и ретроавтомобили, а доходность подобного рода вложений оказалась выше, чем у индекса S&P 500.
Однако, по мнению экспертов, покупать напрямую вино, виски или дизайнерские сумки с целью инвестиций – неоднозначное решение: не факт, что подорожает именно тот самый купленный экземпляр, а сам процесс продажи предмета роскоши может быть долгим и непростым.
Такие товары характеризуются определенным символизмом, связанным, как правило, с образом жизни и ценностями потребителя
Чем же привлекательны предметы роскоши для состоятельных инвесторов? В целом предметы роскоши – это потребительские товары так называемой «второй» необходимости, обладающие значительной стоимостью и востребованностью, обладание ими свидетельствует о статусе владельца. Прежде всего, такие товары характеризуются высокой ценой, а также качеством, эстетикой (отражением художественного вкуса), эксклюзивностью, оригинальностью и определенным символизмом, связанным, как правило, с образом жизни и ценностями потребителя.
На протяжении последних 10 лет количество ультрахайнетов – людей со сверхвысоким состоянием (более 30 млн долларов США) – росло по всему миру, 2020–2021 годы также не стали исключением, хотя темпы этого роста немного снизились. Пандемия оказала влияние и на логистику, поэтому продажа предметов роскоши на аукционах замедлилась: поставки товаров прекратились, были отменены офлайн-мероприятия, но при этом на передний план вышли онлайн-аукционы, поддержавшие ликвидность на рынке люкса.
Так, в 2020 году вершину индекса KFLII в очередной раз заняли сумки Hermès, цены на которые тогда выросли на 17%. Легендарная французская марка устойчиво держится в топе сегментов роскоши, и, как указывают эксперты, это одно из самых безопасных вложений: с 1980 по 2015 год эти сумки принесли доход более 14% годовых, и ни один год не был убыточным – в худший год был зафиксирован рост 2%. В то же время индекс S&P 500 за эти годы показал доходность 11,7% годовых.
Элитное вино и ретроавтомобили, показав рост на 13% и 6% соответственно, расположились на втором и третьем местах индекса роскоши 2020 года, в порядке убывания доходности за ними следовали такие категории как часы, эксклюзивная мебель, уникальные монеты, цветные бриллианты. Худший показатель был тогда зафиксирован у объектов искусства – падение на 11%: в основном из-за сокращения продаж через традиционные аукционные дома.
По итогам первого полугодия 2021 года KFLII зафиксировал смену лидирующей категории – винтажное вино обогнало в цене лидеров прошлых лет. За этот год оно подорожало на 13%, а за десятилетие в целом – на 119%. Как отмечают аналитики, для данного актива сейчас благоприятное время – рынок далек от перенасыщения, цены стабильно растут, в особенности на бордо. Например, некоторые винтажные вина, в том числе бордо 1996 и 2000 годов урожая, представляют собой отличное соотношение цены и качества – на них наблюдается хороший спрос среди коллекционеров.
На второй позиции рейтинга этого года расположились часы (+5% за год, +87% за 10 лет). Для таких марок, как Rolex и Omega, ситуация на рынке оставалась достаточно стабильной, а вот на эксклюзивные модели Cartier середины прошлого века повышение цен на аукционах было наиболее заметным.
Замыкают ТОП-3 классические автомобили, и в этой категории цена самых редких и востребованных для коллекционеров лотов выросла на 4% в течение года, за десять лет – на 180%. Яркими примерами здесь могут являться продажа McLaren F1 за 20 млн долларов США, а также Ferrari F40 за 2,9 млн долларов США. Гоночные модели Lamborgini стоимостью от 1 млн долларов США и выше становятся популярны среди молодых покупателей.
Аутсайдеры рейтинга 2020 года – предметы искусства – начали активно восстанавливать свои позиции весной 2021 года благодаря свершившимся крупным сделкам: в мае объем транзакций на мировых аукционах предметов искусства составил почти 3 млрд долларов США. По информации от экспертов рынка, одной из самых дорогих работ стала картина «In this Case» Жана-Мишеля Баскии, проданная на аукционе Christie’s в Нью-Йорке за 93 млн долларов США, а в сегменте стрит-арта нашумевшая работа Бэнкси «Girl with Ice Cream on Palette» была продана почти за 1,5 млн долларов США.
Следует отметить, что нынешний год впервые открыл для покупателей рынок крипто-искусства. Цифровые произведения, закодированные в блокчейне в качестве NFT, были реализованы за десятки миллионов долларов США на аукционах в США и Великобритании.
Как уже было отмечено, инвестиционные аналитики обращают внимание на ряд минусов с точки зрения прямых инвестиций в предметы роскоши:
- Это материальные активы с достаточно низкой ликвидностью – их продажа может занять время, а сами они могут требовать специальных условий хранения
- Для грамотного инвестирования необходимо обладать специализированными знаниями: нужно разбираться в искусстве, уметь оценивать стоимость объекта, отличать его от реплики и т.д.
- Высокая стоимость приобретаемых активов.
Тем не менее, для рядовых инвесторов существует и другой способ вложения в сегмент люкса – непосредственно в бизнес самих производителей предметов роскоши. Безусловно, строить свою инвестиционную стратегию только лишь на предметах роскоши не целесообразно, их предпочтительно считать альтернативными активами или диверсификаторами, улучшающими эффективность портфеля, т. е. его характеристики с точки зрения соотношения доходности и риска. Среднегодовая волатильность большинства предметов роскоши обычно не превышает 5–10%.
Для вложений своих средств в ценные бумаги сегмента люкс можно воспользоваться услугами надежного доверительного управляющего
К примеру, биржевой индекс S&P Global Luxury включает в себя 80 компаний, занимающихся производством и продажей предметов роскоши. Согласно экспертным данным, на горизонте 10 лет этот индекс показал среднегодовой рост 11,72%, в то время как S&P 500 вырос на 12,11%. При этом в период 2011–2015 годов индекс роскоши обгонял широкий рынок, но ближе к концу бизнес-цикла уступил ему по причине своей цикличности – он лучше растет на ранних стадиях делового цикла, когда экономика восстанавливается, и замедляется по мере приближения к рецессии. Однако известно, что даже во время кризиса состоятельные люди обычно не отказываются от своих привычек: их капитал позволяет поддерживать свой образ жизни без отвлечения на экономическую конъюнктуру.
Для вложений своих средств в ценные бумаги сегмента люкс можно воспользоваться услугами надежного доверительного управляющего. У ТКБ Инвестмент Партнерс (АО) существует широкий выбор стратегий доверительного управления, кроме того, портфель можно составить индивидуально, тем самым создав уникальную стратегию, которая учитывает все интересы и пожелания клиента.
Автор: Артем Клыков, MBA, PhD, эксперт в сфере гостеприимства, директор по развитию Международного университета SWISSAM
Статья отражает мнение автора и может не совпадать с мнением ТКБ Инвестмент Партнерс (АО). Данный материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном сообщении, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ТКБ Инвестмент Партнерс (АО) не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном материале.
