ТКБ Инвестмент Партнерс

Вы уверены, что принимаете инвестиционные решения рационально? Исследования говорят об обратном. По данным отчета DALBAR за 2025 год, среднестатистический инвестор в акции заработал в 2024 году лишь 16,54% – при том что индекс S&P 500 вырос на 25%. Разрыв в 8,5 процентных пунктов стал одним из крупнейших за последнее десятилетие. И причина не в конъюнктуре рынка, не в комиссиях и не в невезении. Причина – в нашей собственной голове. В статье «Финансовый дофамин» мы разбирали, как биохимия превращает трейдинг в зависимость...

Представьте: вы заходите в кофейню, заказываете капучино за 300 рублей, а пока бариста взбивает молоко, цена на грифельной доске меняется на 450. К моменту, когда вы подносите карту к терминалу, кофе стоит уже 600. Звучит как сценарий бюджетного ужастика, но для жителей некоторых стран в разные времена это было обычным вторником. Гиперинфляция – это не когда «яйца подорожали на 20% за год». Это когда цены растут на 50% и более в месяц. В такой ситуации деньги перестают быть средством накопления и...

На протяжении веков ценности измерялись вполне осязаемыми вещами: землей, произведениями искусства, архитектурой и культурным наследием. Это были активы, которые не только сохраняли стоимость, но и символизировали устойчивость. Именно поэтому картины великих мастеров, редкие рукописи или исторические здания всегда считались не просто имуществом, а частью культурного капитала. Однако в XXI веке понятие «ценности» постепенно меняет форму. Экономика становится цифровой, финансовые инструменты – технологичными, а способы владения активами – более гибкими...

В России частные собрания произведений искусства постепенно выходят из полузабвения: все больше коллекционеров понимают, что их коллекции — не просто личный выбор или хобби, а стратегический актив, требующий профессионального подхода, институциональной поддержки и четкого плана на будущее. Вопрос «Что после нас?» выходит на первый план: владельцы крупнейших собраний ищут ответы, как сохранить и передать свое наследие следующим поколениям. Чем искусство как актив отличается от недвижимости, акций...

Личный фонд, выстроенный вокруг продуманной инвестиционной политики, превращается из «юридической оболочки» в работающий жизненный сценарий семьи на десятилетия вперед. Чтобы это стало возможным, стратегия управления капиталом должна прямо вытекать из правил фонда и понятных целей для каждого поколения. Введение личных фондов в российское право дало состоятельным семьям инструмент, который сочетает управление капиталом и прижизненное наследственное планирование. В отличие от классического наследования,...

Ольфакторный дизайн и архитектура, аромадизайн, интерьерная парфюмерия – новые, пока еще непривычные слова на нашем рынке. В последние десятилетия вопросом аромата как инструмента влияния всерьез и досконально занялись нейробиологи, маркетологи, психологи, одорологи, ольфактодизайнеры пространств. Каков ольфакторный код у среды, в которой мы находимся? Как создать в пространстве ароматный фон, который давал бы ощущение спокойствия, благополучия, эмоционального комфорта, удовлетворенности? Или включился...

Предприниматели в России научились зарабатывать и строить бизнес, но пока не научились так же качественно сохранять созданные активы — для себя, своих партнеров и следующего поколения. Фокус на росте и движении вперед часто приводит к тому, что юридическое оформление бизнеса, партнерских отношений и семейных вопросов оказывается в конце списка приоритетов. Дополнительно подводит высокая толерантность к риску: многие проблемы предприниматели предпочитают решать по мере их возникновения, уже «по факту»...

Мода на личные фонды в России набирает обороты. Кто-то спешит создать свой, потому что «все так делают». Но есть те, кто подходит к наследию творчески и философски: как к системе ценностей, которая должна прожить вместе с его семьей минимум три поколения. Роман Маргулис, управляющий партнер ASB Consulting Group, помог создать 50 tailor-made личных фондов. Какой первый вопрос вы задаете клиенту, который приходит с запросом на создание личного фонда? На первый взгляд, мой вопрос звучит почти наивно, но на самом деле от него зависит все дальнейшее проектирование структуры...

История российского предпринимательства – это не только имена купцов и фабрикантов, но и женщин, чья сила выражалась в умении созидать, не теряя мягкости. Они управляли мануфактурами, шахтами, торговыми домами, строили школы и больницы, помогали вдовам и детям, вкладывались в образование и культуру. Эти женщины сформировали представление о том, как ценности превращаются в силу, а сила – в наследие. После смерти мужа Варвара Алексеевна Морозова унаследовала «Товарищество Тверской мануфактуры» – одно из крупнейших текстильных предприятий России...

В России все больше состоятельных семей задумываются о том, как сохранить капитал, передать бизнес детям и избежать наследственных конфликтов. Если раньше популярными были зарубежные трасты, то сегодня появился инструмент в российской юрисдикции — личный фонд. Личный фонд – это унитарная некоммерческая организация (НКО), учрежденная для управления крупным частным капиталом на основе индивидуальных правил, которые задает учредитель. Эта форма создана в 2022 году как альтернатива иностранным трастам, доступ к которым для россиян сильно ограничен...

Инвестиции в фамильные ценности можно рассматривать как долгосрочные вложения в активы, которые передаются из поколения в поколение и сохраняют не только материальную, но и культурную значимость. Они обращены к тому, что неподвластно времени: к полотнам великих художников, к стенам старинных домов, к винам, заложенным десятилетия назад, к письмам и документам, бережно собранных в семейных архивах. Такие активы отличаются долговечностью и способностью сохранять привлекательность даже через десятилетия...

Fendi, Etro, Armani, Versace, Hermès…. Эти бренды знакомы всем, а их история насчитывает десятилетия, а в некоторых случаях – столетия. Но что их объединяет? Среди модных домов с богатой семейной историей особое место занимают те, где преемственность поколений, любовь к делу и крепкие родственные узы стали ключом к успеху бренда. Вот несколько знаковых примеров таких домов. Все началось с Адель Касагранде: в 1918 году в Риме она открыла свой магазин кожаных аксессуаров. В 1925 году Адель выходит замуж за Эдуардо Фенди...