2772 подписчика

💊 Какие акции сектора Здравоохранения покупать когда стихнет пандемия COVID?

6 декабря 20216 дек 2021

3 мин

👉🏻 Обзор Align Tech и почему именно эта тема интересна, читай в этом посте

👉🏻 Обзор Merck (MRK) был здесь

Сегодня посмотрим на...

🌟 Novo Nordisk A/S (NVO) - капитализация 244 млрд. $

Датская фармацевтическая компания Novo Nordisk (NVO) занимается двумя глобальными проблемами здравоохранения: диабетом и ожирением. Всемирная организация здравоохранения прогнозирует, что число диабетиков к 2030 году увеличится с 460 миллионов до 580 миллионов, и, по ее оценкам, во всем мире насчитывается около 800 миллионов людей с ожирением. Novo Nordisk впервые ввела инъекции инсулина столетие назад и с тех пор остается мировым лидером в области лечения диабета. Основные препараты от дибета включают Ozempic для снижения уровня сахара в крови, и NovoRapid, инсулиновый препарат быстрого действия. Продажи Novo равномерно распределяются между Северной Америкой и остальным миром.

Такие инвесторы, как Саманта Пандольфи, управляющая Eaton Vance Worldwide Health Sciences, также воодушевлены быстрым ростом нового бизнеса Novo в области контроля веса. Wegovy, назначаемый тучным людям с другими заболеваниями, такими как диабет, был одобрен FDA в июне 2021 года. Тесты показывают, что Wegovy обычно обеспечивает снижение веса от 15% до 17%, и Пандольфи говорит, что продажи стремительно растут. Компания с вековой историей вкладывает впечатляющие 12% продаж обратно в исследования и разработки, что помогает ей опережать конкурентов и обеспечивать рост прибыли, выражающийся двузначными числами.

⚖️ Forward P/E 2021 = 33.4, да, тут компания выглядит значительно дороже своих коллег по сектору, почти все они торгуются с коэффициентом ниже 15, только LLY может соперничать, с показателем Forward P/E = 31.

В среднем, за последние 5 лет, компания имела P/E около 22. EV/EBITDA около 25.6 тоже не является низким ни для самой компании, ни для отрасли. Ну и компания также стоит 27 своих свободных денежных потоков.

📊 От компании ожидают роста выручки около 10% в год в следующие несколько лет, примерно такая же динамика ожидается и по прибыли. Из плюсов - это стабильные прогнозы по росту. Из минусов - вопрос, оправдывает ли рост 10% в год такую оценку.

🎯 Целевая цена аналитиков Wall Street - 108.5$ при текущей в 107$. Т.е. апсайда почти нет.

💰 Дивидендная доходность 1%, с Payout около 34% и ежегодным темпом роста дивидендов около 1%. Дивиденды платятся раз в полгода. Компания платит дивиденды уже 39 лет и потихоньку увеличивает их, но последовательного увеличения в долларах вы не увидите, т.к. компания делает выплаты в датских кронах, которые конвертируются в доллары для держателей ADR.

❕Ново Нордиск (NVO) также недавно объявила о приобретении в Dicerna Pharmaceuticals ( DRNA ) за $ 3,3 млрд наличными. Многие аналитики считают, что это приобретение будет удачным для NVO и цена сделки очень выгодна.

🚩Что в итоге? Novo Nordisk является лидером в своей отрасли, где есть всего несколько серьезных конкурентов. Компания также может увеличить свою долю на мировом рынке. Novo Nordisk занимается лечением хронических заболеваний, а это означает, что пациенты будут нуждаться в таких продуктах, как инсулин, всегда, а поскольку число диабетиков, скорее всего, увеличится в ближайшие десятилетия, спрос на продукты Ново Нордиск также вырастет. Компания имеет одну из лучших бизнес-моделей и является отличным долгосрочным вложением, я бы держал ее долгосрочно и не продавал. Но, к сожалению, Novo Nordisk сейчас торгуется с одним из самых высоких коэффициентов P/E и P/FCF за последние десятилетия. Поэтому я бы держал акции, но покупать бы стал после коррекции. Цена ниже 80$ была бы близка к средней и "справедливой" и меня бы устроила.

Мой текущий рейтинг - BUY на коррекциях/HOLD при наличии.

❗️Следует также помнить, что при инвестициях в фарму необходима диверсификация, ведь многое зависит от Pipeline, одобрений и успехов конкретных препаратов.

👉🏻 Продолжение ждите в одном из следующих постов! Там будут еще более интересные идеи.