Нефть Brent может достичь $100 за баррель в сценарии ускорения роста мировой экономики, а также подешеветь до $75 при сценарии ее дальнейшего замедления.
При этом дальнейшее снижение свободных производственных мощностей может спровоцировать панический рост цен, пишут аналитики Bloomberg Intelligence.
Голубым — цена нефти Brent, сплошная белая линия — прогноз Bloomberg Intelligence по цене нефти Brent, белый пунктир — базовый сценарий BI, зеленый пунктир — позитивный сценарий, красный пунктир — негативный сценарий.
При базовом сценарии модель указывает на то, что «справедливая цена» нефти Brent находится ближе к $90 за баррель. Это заметно выше рыночного консенсуса на уровне $83 за баррель.
Ключевую роль в ценообразовании черного золота играет динамика доллара, а также различные переменные, вроде числа активных буровых и инфляционные ожидания. Поддержку рынку оказывает оптимизм, связанный с открытием Китая, а неопределенность относительно политики ФРС и рецессионные риски сдерживают рост цен.
При этом факторы Китая, ФРС и ограничений, наложенных на экспорт нефти и нефтепродуктов из РФ, могут стимулировать рост волатильности.
Но это в ближайшее время.
В более долгосрочной перспективе относительно низкие запасы, годы недоинвестирования в новые месторождения и исчерпание свободных производственных мощностей ОПЕК формируют для рынка сильную фундаментальную базу поддержки.
В частности, опасения по поводу замедления экономики крупнейших стран-потребителей нефти перевесили риски, связанные с ограничениями, наложенными на экспорт нефти и нефтепродуктов из РФ. С этой точки зрения краткосрочные перспективы рынка остаются неясными, хотя открытие Китая и связанные с ним ожидания выступают для него мощной поддержкой.
Дальнейшее снижение свободных производственных мощностей может спровоцировать панический рост цен. В декабре данный показатель для ОПЕК (включая Иран), составлял 4,9 млн б/д, вместе с тем реальная цифра может быть намного ниже.
