📈За месяц: +4,0% (+1,1%*) 📈За год: +4,0% (+1,1%*)
📈С 27.01.2023: +4,0% (+1,1%*)
*Индекс Мосбиржи полной доходности
📊 С момента запуска подборка "Горячая десятка Россия" выросла на 4,0% против роста рынка на 1,1% ввиду роста акций ММК (+12%) и низкой доли нефтегазового сектора в портфеле. Считаем, что объявленные изменения налогообложения оказались лучше ожиданий рынка. Вероятность негативного сценария, при котором цена, используемая для налогообложения, существенно выше цены реализации, маловероятна. Мы ожидаем постепенного снижения дисконта нефти марки Urals к Brent, соответственно решили увеличить вес нефтегазового сектора.
📌 Мы добавляем акции "Газпром нефти" вместо акций ММК. "Газпром нефть" реализует премиальные сорта нефти (ок. 80% экспорта) и имеет высокую долю прибыльного ритейла в даунстриме. Ожидаем, что финансовые результаты "Газпром нефти" могут быть лучше, чем у других компаний. Газпром заинтересован в дивидендах "Газпром нефти" (95% доля владения), и мы не видим риска для снижения коэффициента дивидендных выплат "Газпром нефти" (10% дивдоходность за 12 месяцев). Динамика акций "Газпром нефти" в меньшей степени подвержена техническим факторам, связанных с расконвертацией, так как программа депозитарных расписок была небольшая.
📈За месяц: +4,0% (+1,1%*) 📈За год: +4,0% (+1,1%*)
📈С 27.01.2023: +4,0% (+1,1%*)
*Индекс Мосбиржи полной доходности
📊 С момента запуска подборка "Горячая десятка Россия" выросла на 4,0% против роста рынка на 1,1% ввиду роста акций ММК (+12%) и низкой доли нефтегазового сектора в портфеле. Считаем, что объявленные изменения налогообложения оказались лучше ожиданий рынка. Вероятность негативного сценария, при котором цена, используемая для налогообложения, существенно выше цены реализации, маловероятна. Мы ожидаем постепенного снижения дисконта нефти марки Urals к Brent, соответственно решили увеличить вес нефтегазового сектора.
📌 Мы добавляем акции "Газпром нефти" вместо акций ММК. "Газпром нефть" реализует премиальные сорта нефти (ок. 80% экспорта) и имеет высокую долю прибыльного ритейла в даунстриме. Ожидаем, что финансовые результаты "Газпром нефти" могут быть лучше, чем у других компаний. Газпром заинтересован в дивидендах "Газпром нефти" (95% доля владения), и мы не видим риска для снижения коэффициента дивидендных выплат "Газпром нефти" (10% дивдоходность за 12 месяцев). Динамика акций "Газпром нефти" в меньшей степени подвержена техническим факторам, связанных с расконвертацией, так как программа депозитарных расписок была небольшая.
