Выплата дивидендов — это право компании, а не обязанность. Поэтому их размер не фиксированный, и может меняться в большую или меньшую сторону. Тем не менее, есть способы рассчитать дивиденды.
Как это сделать, разбираем ниже.
Как происходит утверждение дивидендов?
Правила и принципы расчета дивидендов закреплены в дивидендной политике компании, которую можно найти на ее сайте. Важно понимать, что размер дивидендов всегда привязан к будущей неизвестной величине. То есть, мы не можем знать точно, как компания будет работать в будущем, поэтому наиболее вероятный размер дивидендов можно узнать только после публикации отчетности за определенный период.
Утверждение дивидендов обычно происходит так ⤵️
🔸 Компания подводит итоги работы за определенный период и публикует отчетность.
🔸 На совете директоров определяют возможность дивидендных выплат и потенциальный размер дивидендов, исходя из дивидендной политики. На данном этапе можно уже с очень высокой вероятностью говорить о том, что именно такой размер дивидендов и заплатит компания, потому что отказ в одобрении предложенного размера происходит очень редко.
🔸 На общем собрании акционеров голосуют за предлагаемый размер выплат, если большинство акционеров проголосовали “за”, дивиденды считаются утвержденными.
🔸 Не позднее 1 месяца с даты проведения общего собрания акционеров назначают дату закрытия реестра для фиксации перечня акционеров на получение дивидендов.
Когда можно рассчитать размер дивидендов?
✔️ После выплаты последних дивидендов и до выхода новой отчетности
Дивидендную доходность акции можно рассчитывать исходя из величины прошлых дивидендов относительно текущей рыночной цены акции. Если купить акции на этом этапе, то при условии, что компания сработает не хуже, чем в прошлый период, дивиденды будут на том же уровне.
✔️ После того, как отчетный период подходит к завершению
Если говорить о выплате промежуточных дивидендов, то нужно оценивать результаты по итогам года. Опытные инвесторы могут сделать достоверные прогнозы о прибыли компании на основании промежуточной отчетности компании за 9 месяцев и даже по отчетности за 1 полугодие текущего года, а также на основании отчетности РСБУ, которая выходит практически на месяц раньше отчетности по МСФО.
❗ На данном этапе можно сделать максимально достоверный прогноз по прибыли и заложить его в расчет потенциальных дивидендов. Обычно в это время происходит первая и наиболее сильная реакция котировок акций на потенциальный размер дивидендов.
✔️ После выхода итоговой отчетности компании и до проведения совета директоров и вынесения размера рекомендованных дивидендов для одобрения на общем собрании акционеров.
Размер прибыли компании или других ключевых показателей для определения размера дивидендов уже точно известны, поэтому можно достаточно точно определить размер предполагаемых дивидендов исходя из дивидендной политики компании.
Как рассчитать размер дивидендов?
Возьмем для примера привилегированные акции Сургутнефтегаза, крупнейшего в России вертикально интегрированного частного нефтегазового холдинга.
Согласно дивидендной политике, максимально точно размер дивидендов по привилегированным акциям можно определить, когда компания официально публикует свою финансовую отчетность. Поэтому сначала нужно изучить дивидендную политику компании и посмотреть, по какому принципу выплачиваются дивиденды по привилегированным акциям.
Если хотите самостоятельно посмотреть интересующие Вас активы, то воспользуйтесь демо-версией веб-сервиса Radar по ссылке https://fin-plan.org/lk/radar_in/
Как видим, дивиденды выплачиваются исходя из чистой прибыли по РСБУ, в размере 10% от чистой прибыли. Для конкретного расчета размера дивидендов необходимо знать размер чистой прибыли по РСБУ и количество привилегированных акций компании.
- Чистая прибыль по РСБУ по итогам 2021 года составляет 513,2 млрд. рублей. Соответственно, 10% — это 51,32 млрд. руб.
- Количество привилегированных акций составляет 25% от уставного капитала общества.
Размер уставного капитала можно посмотреть в уставе компании. Так как номинал обыкновенных и привилегированных акций составляет 1 рубль, размер уставного капитала компании равен общему количеству его акций.
Расчет дивидендов: 10% от чистой прибыли составляют 51 322 049 400 рублей, делим это число на 25% от общего количества акций, что составляет 10 856 998 235 штук акций.
51 322 049 400 руб. / 10 856 998 235 штук = 4,73 руб.
В итоге, дивидендные выплаты согласно див. политике компании составляют 4,73 рубля на одну привилегированную акцию.
Когда уже бессмысленно покупать акции ради дивидендов?
На общем собрании акционеров обычно дивиденды утверждаются простым большинством голосов. После этого все уже знают, какие дивиденды будут выплачены акционерам. В это время дивидендные стратегии не работают, потому что размер дивидендов полностью учтен рынком в цене акций. Покупка акций непосредственно перед выплатой дивидендов является крайне бессмысленной стратегией.
Какие выводы можно сделать?
Размер дивидендных выплат можно спрогнозировать до выхода новой финансовой отчетности и после. С высокой вероятностью говорить о размере дивидендах можно после совета директоров. В это время можно хорошо заработать на акциях.
Покупать же акции после общего собрания акционеров уже поздно — размер дивидендов известен и учтен рынком. Это значит, что извлечь больше прибыли из акций не получится.
Если хотите разобраться, как устроен фондовый рынок и зарабатывать больше на инвестициях, приходите на наш бесплатный вебинар. Там разбираем рабочие финансовые инструменты, делимся своими методами и стратегиями, а также показываем, как быстро находить качественные акции и облигации.
Чтобы попасть на вебинар, зарегистрируйтесь по ссылке ⤵️
