Будьте внимательны! Вас обманывают! Не специально.
Сейчас полно разных программ, приложений и сервисов, где показывают информацию о компании (тикер, название, разные коэффициенты, прогнозы и тому подобное).
Часто там показывают значение разных коэффициентов, которые программа рассчитывает автоматически, но они не всегда соответствуют действительности.
И это искажает реальную картину положения дел в компании.
Почему так происходит?
Скорее всего, программа попросту берет некорректные данные, например, при расчете годовых показателей, она использует последнюю доступную отчетность, а эта отчетность всего лишь за полугодие. И как можно рассчитывать годовой показатель по данным за полугодие? Никак.
Отсюда наличие коэффициентов, которые рассчитаны не корректно.
И это далеко не единственная причина, ведь могут быть и сбои, и некорректная подгрузка данных, и попросту неверная формула расчета.
Я ни в коем случае не хочу очернить подобные сервисы и программы, наоборот, я очень благодарен разработчикам, что они предоставляют действительно очень удобные и полезные сервисы и приложения, и прекрасно понимаю, что разработка, выверка всех формул и данных и отслеживание корректности расчетов это очень большой труд.
Я только говорю о необходимости самостоятельного анализа.
Важно, чтобы инвесторы не просто смотрели показатели, которые им предоставляют, а умели сверять их с первоисточником и смогли проверить корректность расчетов.
Давайте разберем подобную ситуацию на конкретном примере по компании ПАО «Юнипро»
В одном из сервисов по ней представлен показатель Payout Ratio (это процент от прибыли, которая выплачивается акционерам в виде дивидендов). Его значение данный сервис рассчитал в 242,93%. Это означает, что, якобы, компания направила или направит на выплату дивидендов 242,93% от чистой прибыли.
То есть компания задействует не только прибыль, но и, видимо будет занимать еще денег для выплаты дивидендов.
Вот условный расчет в цифрах:
Компания заработала чистой прибыли 10 рублей, на дивиденды, согласно представленного показателя, она направляет 242,93% от чистой прибыли. Соответственно сумма денег направляемых на дивиденды будет 24,29 руб., и если 10 рублей компания возьмет из заработанных денег, то 14,29 рублей ей придется занимать.
Естественно это негативный момент. Потому как направлять на выплату дивидендов больше чем компания заработала это полный абсурд, кроме тех случаев, когда собственники хотят выкачать деньги из компании, что также является очень плохим сигналом.
Как можно разобраться в данной ситуации?
Проверить какие данные брали для расчета этого показателя нет возможности, значит считаем сами!
Даже не нужно искать формулу расчета этого коэффициента, просто сопоставляем данные.
Нам нужны:
Сумма чистой прибыли. Берем в отчетности, размещенной на официальном сайте компании (отчетность лучше брать составленную по стандартам МСФО, т.к. именно она используется для расчета коэффициентов).
Сумма планируемых к выплате дивидендов и количество акций в обращении. Можно взять эти данные на одном из сервисов по предоставлению информации, например на этом.
Теперь сопоставляем данные:
Сумма чистой прибыли 21,057 млрд руб.
Количество акций 63,05 млрд.
Сумма планируемых к выплате дивидендов 0,304 руб. на акцию.
Таким образом видим, что по данной компании прогнозируют выплатить дивиденды в размере 0,304 руб. на акцию. Имея чистую прибыль в 21,057 млрд. руб. и количество акций в сумме 63,05 млрд. компания может выплатить: 21,057/63,05 = 0,33 руб. на акцию.
Что имеем по факту?
Прогнозное значение суммы выплаты дивидендов (0,304 руб. на акцию) меньше фактического значения, которое предприятие способно выплатить (0,33 руб на акцию).
Сопоставив эти данные, делаем вывод, что представленное в сервисе значение Payout Ratio в размере 242,93% не соответствует действительности.
Ну а если все-таки сделать расчет этого показателя, то получится значение:
((количество акций 63,05* прогнозные дивиденды 0,304)/ чистую прибыль (21,057))*100 = 91,02%
Показатель Payout Ration, рассчитанные на основании проверенных данных составляет 91,02%
Таким образом, если компания будет выплачивать дивиденды, то она будет использовать только заработанные деньги.
Вывод:
Всегда проверяйте данные, которые Вам предоставляют.
Поэтому всегда основывайтесь только на фактах из первоисточника, узнавайте как тот или иной показатель или коэффициент был рассчитан и какая база для этого была взята.
И если сильно нужно, лучше рассчитайте коэффициент самостоятельно.
P.S. Чтобы рассчитать показатель самостоятельно, я не использовал формулу. Знаю, что многие терпеть не могут пользоваться формулами и делать сложные расчеты. Если вы тоже, ставьте лайк 😉
Всем удачных инвестиций!
Подпишитесь на Телеграм-канал Павла Крёза, чтобы получать новые материалы по инвестициям в своём смартфоне: https://t.me/+FjGHbZ84TH1kZjBi
