Вся представленная информация – личное мнение авторов, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, побуждением к покупке или продаже финансовых инструментов, заключению договоров. Выбор объектов инвестирования должен отвечать персональным предпочтениям и возможности принимать различные риски.
Интерес инвесторов к валютным инструментам сохраняется, несмотря на санкционные риски. Выпуски облигаций в китайских юанях предоставили альтернативу бумагам в "токсичных" валютах. Некоторых инвесторов пугает налоговый аспект таких бумаг: при продаже или погашении налог зависит от валютного курса, что иногда называют налогом с валютной переоценки.
Налоговый кодекс учитывает доходы и расходы при определении налоговой базы физлиц в рублях по курсу на дату фактического движения средств. Простой пример:
- инвестор покупает валютную бумагу за $100 и продает за $90
- курс в дату расчетов при покупке составлял 50 руб./долл. США, при продаже – 100 руб./долл. США
- в долларах инвестор получил убыток: -$10 = $90 - $100, но с точки зрения налоговой образовался доход: 4000 руб. = $90 * 100 руб./$ - $100 * 50 руб./$
- при налоговой ставке 13% придется заплатить 520 руб. = 13% * 4000 руб., чем слабее рубль, тем больше налог
- инвестор получил убыток $10 и должен заплатить налог 520 руб. или $5,2 = 520 руб. / 100 руб./$
- финансовый результат выглядит удручающе: -$15,2
- налог экономится, если валютный курс меняется в другую сторону, но обращает на себя внимание именно консервативный сценарий
В отдельных случаях налоговая база определяется по-другому, нюансы можно посмотреть в Налоговом кодексе.
Налоговый эффект не так страшен как кажется. Расчеты показывают, что размер налога конечен:
- инвестор купил и продал бумагу по одинаковой цене на сумму k в валюте: доход в валюте отсутствует
- пусть при покупке валютный курс – u0, при продаже – u1, налоговая база составит
k * u1 - k * u0 = k * (u1 - u0) в рублях - при налоговой ставке 13% сумма налога:
13% * k * (u1 - u0) в рублях или
13% * k * (u1 - u0) / u1 в валюте по новому курсу u1 - в процентах от начальных вложений k налоговый эффект составляет
13% * k * (u1 - u0) / u1 / k = 13% * (1 - uo / u1) - при сроке вложений n лет налоговый эффект в % годовых:
13% * (1 - uo / u1) / n
Формула показывает, что:
- налоговый эффект увеличивается с ростом курса, но остается конечным: при повышении u1 отношение u0 / u1 -> 0 => 13% * (1 - uo / u1) / n -> 13% / n
- налоговый эффект уменьшается с увеличением срока вложений
Налоговые вычеты улучшают ситуацию, но даже без их применения результат не выглядит катастрофическим. Оценка показывает, что на двухлетнем горизонте девальвация на 50% создает налоговый эффект в 2,2% годовых.
Налог с валютной переоценки негативно влияет на финансовый результат при росте валютного курса, но эффект ограничен и уменьшается с ростом срока вложений. Применение налоговых вычетов снижает влияние или избавляет от него: необходимо рассматривать каждый случай отдельно. Результат не так ужасен, но стоит следить за изменением налогового законодательства.
При частичном или полном использовании ссылка на источник обязательна.
#валюта #налоги #инвестиции #финансы #рубль
