RUONIA - это под какой процент банки одалживают друг другу.
"В разные периоды с 2010 года список участников RUONIA включал от 28 до 35 организаций. С 01.06.2022 года в списке числятся 35 банков"
Как видим, RUONIA и КС ЦБРФ - это практически одно и то же.
Надо сказать, что, на самом деле, ОФЗ-29й серии - это два разных по свойствам группы, подкласса. ОФЗ с 29006 по 29012 имеют добавку к Руонии от +1,2% у 29006й до +0,4% у 29012й. Эта добавка/премия постоянна для каждой облигации, и придаёт ей свойства, сближающие е с ОФЗ-ПК (26я серия).
Кто как, лично мне тут видится явное дефляционное реагирование: чем ниже инфляция, ем выше курс. Ничего интересного тут нет, потому что точно так же реагируют ОФЗ 29й серии - с постоянной доходностью. Только 26е реагируют сильнее. Если уж защищаться от дефляции - то определённо лучше это делать в ОФЗ-ПК (26 серия).
Гораздо необычнее ведут себя ОФЗ-29 без премии к Руонии: с 29013 по 29023 (сюда же - ОФЗ 24021).
ОФЗ 29015:
ОФЗ 29013:
Вы видите на графиках какие-нибудь реакции на биржевые штормы и бури? Я - нет.
ОФЗ 29013 и далее - идеальный (насколько это возможно) аналог банковского счёта до востребования. При этом они дают доходность ПРЯМО СЕЙЧАС вокруг 8% - чуть-чуть выше Ключевой Ставки ЦБРФ. При вычете отсюда налога в 13% реальная доходность остаётся около 7% (чуть-чуть ниже КС ЦБРФ). Не силён в банковских вкладах, но, по моему, это очень неплохо для вклада до востребования.
Настоящим конкурентом для ОФЗ 29013-023 являются не банковские вклады до востребования, а фонды денежного рынка, типа VTBM и SBMM.
С 27 мая 2022 по 27 февраля 2023 SBMM вырос с 10,744рупь до 11,359рупь. Если я правильно считаю, то SBMM продемонстрировал доходность 8,2% (после налога - 7,134%). Но это вовсе не равно доходности ОФЗ-29 в этот же период! Дело в том, что летом и осенью 2022г КС ЦБРФ была выше нынешней, и доходность ОФЗ-флоатеров тоже была выше! - а доходность SBMM - такой же.
В SBMM и VTBM определённо легче (с меньшими потерями на спред) входить и выходить, чем в 29-е ОФЗ, но это моё личное впечатление, оно может оказаться ошибочным. Поэтому, вероятно, для передержки денег от 1й недели до 1 месяца лучше использовать сии денежные фонды, а для передержки на 1-5 месяцев и/или при растущем Ключе ЦБРФ лучше - в 29х ОФЗ.
Вывод: ОФЗ 29013-29023 - это вклады до востребования в мире государственных облигаций.
Продолжение следует.