Стоит ли инвестору участвовать в размещении.
В этой статье сделаем разбор компании «СПБ биржа». Я собрал основную информацию, для того чтобы понять стоит ли участвовать в размещении.
Параметры размещения.
«СПБ биржа» в ходе IPO разместит до 14,3 млн акций — это 12,5% от текущего акционерного капитала, который оценивается в $1,2-$1,3 млрд по цене $10,5-$11,5 за акцию. Также, биржа планирует привлечь приблизительно $150 млн.
Старшим глобальным координатором размещения станет «ВТБ капитал».Букраннерами предложения будут также «Тинькофф» и «Альфа CIB», «Атон», Bank GPB International S.A., BCS Global Markets, «Финам», Investment Company Freedom Finance LLC, банк «Открытие», Sova Capital Limited и «Совкомбанк».
Конечная стоимость акций будет известна 19 ноября. Торги начнутся 23 ноября под тикером SPBE.
Привлеченные средства от предложения, компания планирует использовать для реализации общекорпоративных целей, включая увеличение капитала ключевых операционных дочерних компаний — «СПБ банк» и «СПБ клиринг».
Размещение пройдет по правилам Regulation S, в котором смогут принимать участие российские и международные институциональные инвесторы, а американские – не смогут.
"СПБ биржа" в октябре объявляла о планах получить листинг на американской площадке Nasdaq в апреле 2022 г. и привлечь на этой площадке еще около $300 млн.
Основные акционеры – ассоциация "НП РТС" (14%). Владельцы долей в капитале – "Фридом финанс"(12,8%), , ВТБ (10,8%), Совкомбанк (10%) группа "Тинькофф" (5%), структуры "Атона"(3,5%), "БКС Мир Инвестиций"(2,5%).
Доли в бирже имеют менеджмент биржи и члены совета директоров в рамках опционной программы.
Финансы компании
В настоящее время уставный капитал компании – 427,82 млн руб.
Расчет долговой нагрузки СПБ Биржи с 2018 года и от общего размера обязательств показывает, что на большей части периода для анализа долговая нагрузка СПБ Биржи превышает 80%, а по итогам 1 полугодия 2021 года она составляет 87%.
Учитывая специфику деятельности финансовых организаций, такой уровень долга - это нормально и можно с уверенностью сказать, что биржа выходит на IPO с умеренным уровнем долговой нагрузки.
Финансовые показатели говорят о том, что совокупные операционные доходы компании растут увеличиваясь, в среднем, на 149% в год. В 1 полугодии 2021 года показатель вырос на 73,5% по отношению к 2020 году.
EBITDA также показывает рост и в 1 полугодии 2021 года она увеличилась на 91% по отношению к 2020 году. Рентабельность по EBITDA показывает, насколько стремительно растет эффективность бизнеса эмитента.
Чистая прибыль была в минусе в 2018-2019 году. Но в 2020 компании удалось заработать, также и в этом году компания покажет положительный результат, т.к в 1 полугодии 2021 года чистая прибыль выросла на 91% по отношению к прошлому году (при расчете по ТТМ).
Рентабельность чистой прибыли (ROS) имеет высокие значения, но период за который можно рассчитать показатель мал для того чтобы говорить о том, что компания сможет поддерживать такую рентабельность в долгосрочной перспективе.
Компания имеет положительную чистую прибыль и можно рассчитать большинство мультипликаторов. Большинство из них показывает, что площадка размещается с значительной переоценкой к рынку, но у нее, в отличии от других компаний, выходивших недавно на IPO, есть то, что, может оправдать высокую стоимость.
Подводя итог, можно сказать, что СПБ Биржа - это средняя по размеру компания, имеющая хорошие позиции на рынке (53% по итогам 1 полугодия 2021 года) и умеренный уровень долга.
Вывод.
Анализ финансовых показателей говорит о том, что бизнес торговой площадки находится в стадии развития и его показатели растут из года в год. В отличие от других компаний, выходивших в последнее время на IPO, СПБ Биржа уже зарабатывает, а потому инвесторам предлагается работающий и прибыльный бизнес. Особенно стоит упомянуть варианты рентабельности этого бизнеса, которые имеют высокие значения. Эти значения рассчитаны за маленький период времени, но если компания сможет в долгосрочной перспективе поддерживать хотя бы половину от этих уровней — ее рентабельность будет выше рыночной, а для поддержания этого уровня у площадки есть все возможности.
Друзья, также хочу пригласить вас в мой телеграмм канал, который называется «Инвестиции с Дмитрием Хрусталёвым», в нём я рассказываю полезные новости в мире инвестиций, даю советы по инвестициям, а также оперативно показываю все свои сделки и свой инвестиционный портфель. Подписывайтесь!
Всем успешных инвестиций!
👉🏻 Telegram канал — https://t.me/Investhrust
👉🏻 YouTube канал —https://www.youtube.com/channel/UCphcYgtKJxn0BAMiBhRvMXw
