4925 подписчиков

NerdWallet проведет IPO в США на сумму 131 миллион долларов

2 ноября 20212 ноя 2021

6 мин

Оглавление

Быстрый взгляд на NerdWallet
Компания и технологии
NerdWallet - Привлечение пользователей

Дата IPO - 3 ноября.

Дата торгов - 4 ноября.

Андеррайтеры - Morgan Stanley, KeyBanc Capital, BofA Securities, Barclays, Citigroup
Капитализация на IPO – $1,175 млрд.
Диапазон IPO – $17-$19
Объем размещения - $130,5 млн

Быстрый взгляд на NerdWallet

NerdWallet $NRDS подал привлечь $ 131 млн на IPO своего класса обыкновенных акций, в соответствии с S-1 / A заявление о регистрации.

Компания предлагает мобильное приложение для потребительского финансирования, которое помогает пользователям узнать о соответствующих финансовых услугах и выбрать их.

Хотя резкий рост операционных убытков в 2021 году вызывает беспокойство, перспективы роста у компании хорошие, поэтому к IPO стоит внимательно присмотреться.

Компания и технологии

Компания NerdWallet из Сан-Франциско, штат Калифорния, была основана для работы на стыке поставщиков финансовых услуг и потребителей, предоставляя потребителям информацию о финансовых предложениях.

Руководство возглавляет основатель, председатель и главный исполнительный директор Тим Чен, который работает в компании с момента ее основания и ранее был инвестором в JAT Capital Management и Perry Capital.

По сути, компания предоставляет поставщикам финансовых услуг потенциальных клиентов для заинтересованных пользователей приложений и генерирует доход за каждое действие, за клик, за финансируемую ссуду или за лид.

NerdWallet получил не менее 185 миллионов долларов инвестиций в акционерный капитал от инвесторов, включая Innovius Capital, Institutional Venture Partners, RRE Ventures и iGlobe Partners.

NerdWallet - Привлечение пользователей

Фирма ищет новых клиентов с помощью сарафанного радио, интернет-рекламы и загрузки мобильных приложений с основных мобильных платформ.

За первые девять месяцев 2021 года у фирмы было в среднем 20 миллионов MUU (уникальных пользователей в месяц) по сравнению с 16 миллионами в среднем в месяц в 2020 году.

Расходы на продажи и маркетинг как процент от общей выручки заметно выросли по мере увеличения выручки:

Показатель эффективности продаж и маркетинга, определяемый как количество долларов дополнительного дохода, генерируемого каждым долларом расходов на продажи и маркетинг, за последний отчетный период вырос до 0,4x, как показано в таблице ниже:

Согласно отчету о маркетинговых исследованиях от Startup Bonsai за 2021 год , 61% маркетологов заявили, что лидогенерация была их самой важной задачей.

53% маркетологов потратили 50% или более своего маркетингового бюджета на лидогенерацию, а аутсорсинг лидогенерации дает на 43% лучшие результаты.

Кроме того, 80% респондентов опроса APSIS стремятся автоматизировать генерацию лидов, как внутри компании, так и на стороне, и что такая автоматизация приводит к гораздо более высокой рентабельности инвестиций.

К основным конкурентным или другим участникам отрасли относятся:

Bankrate
Credit Karma
LendingTree
Zillow

Финансовые показатели NerdWallet

Последние финансовые результаты компании можно резюмировать следующим образом:

Резко растущая выручка от линии верха
Увеличение валовой прибыли и колебания валовой выручки
Изменение операционных и чистых убытков до 3 кв.2021 г.
Переход к денежным средствам, используемым в операционной деятельности, в 2021 году

По состоянию на 30 сентября 2021 года у NerdWallet было 51,5 миллиона долларов наличными и 120,5 миллиона долларов общих обязательств.

Свободный денежный поток за двенадцать месяцев, закончившихся 30 сентября 2021 г., был отрицательным (26,2 млн долл. США).

Детали IPO NerdWallet

NerdWallet намеревается привлечь 130,5 млн долларов валовой выручки от IPO своих обыкновенных акций класса A, предложив 7,25 млн акций по предлагаемой средней цене 18 долларов за акцию.

Акционеры класса A получат один голос на акцию, а соучредитель Тим Чен, которому будут принадлежать все акции класса B, получит десять голосов на акцию.

Индекс S&P 500 больше не допускает в свой индекс фирмы с несколькими классами акций.

Ни один из существующих акционеров не выразил заинтересованности в приобретении акций по цене IPO.

В случае успешного IPO стоимость предприятия компании при IPO составит около 1,0 миллиарда долларов, без учета опционов андеррайтера на избыточное размещение.

Соотношение количества размещенных и находящихся в обращении акций (без учета избыточного размещения андеррайтеров) составит примерно 11,2%. Цифра ниже 10% обычно считается акцией с низким уровнем обращения, которая может быть подвержена значительной волатильности цен.

Руководство заявляет, что оно будет использовать чистую выручку от IPO следующим образом:

"Основными целями этого предложения являются повышение нашей капитализации и финансовой гибкости, а также создание открытого рынка для наших обыкновенных акций класса А. Мы намерены использовать чистую выручку, которую мы получаем от этого предложения, для общих корпоративных целей, включая оборотный капитал, операционные расходы и капитальные затраты. Кроме того, мы намерены использовать примерно 29,3 миллиона долларов чистой выручки, которую мы получаем от этого предложения, для погашения всех непогашенных основных сумм и начисленных процентов по определенным векселям, принадлежащим семейным трастам, связанным с Джейкобом Гибсоном, одним из наших соучредителей."

Что касается незавершенных судебных разбирательств, руководство не считает, что любой возможный исход судебных исков окажет существенное неблагоприятное влияние на финансовое состояние или деятельность фирмы.

Букраннерами IPO являются Morgan Stanley, KeyBanc Capital Markets, BofA Securities и другие инвестиционные банки.

Метрики оценки для NerdWallet

Ниже представлена таблица соответствующих показателей капитализации и оценки для компании:

Комментарий к IPO NerdWallet

NRDS ищет инвестиции на государственном рынке для выплаты долга и для будущих планов расширения.

Финансовые показатели компании показывают значительный рост выручки и валовой прибыли, изменение операционных и чистых убытков в третьем квартале 2021 года и изменение денежных средств, использованных в операционной деятельности до 2021 года.

Расходы на продажи и маркетинг как процент от общей выручки заметно выросли по мере увеличения выручки; показатель эффективности продаж и маркетинга вырос до 0,4x за последний девятимесячный отчетный период.

Возможности рынка для предоставления услуг по привлечению потенциальных клиентов для финансовых компаний сложно определить количественно.

Morgan Stanley является ведущим андеррайтером, и IPO, проводимые фирмой за последние 12 месяцев, с момента их IPO принесли в среднем 15,8% прибыли. Это средние показатели для всех основных андеррайтеров за отчетный период.

Основным риском для перспектив компании является ее способность использовать поисковую оптимизацию в свою пользу, поэтому любое ухудшение результатов SEO или изменения платформы мобильных приложений могут негативно повлиять на траекторию ее роста или структуру затрат.

Чистые операционные результаты фирмы в значительной степени зависят от ее расходов на продажи и маркетинг, которые резко выросли в 1 и 2 кварталах 2021 года, что привело к операционным убыткам в течение этих кварталов.

Учитывая темпы роста выручки, валовую прибыль и способность быстро регулировать расходы на продажи и маркетинг в зависимости от меняющихся экономических условий, бизнес-модель является мощной, если ее амортизировать среди достаточного количества уникальных пользователей.