Ставка финансирования – рыночный механизм, появившийся вместе с бессрочными фьючерсами. Это одно из базовых значений в понимании механики управления бессрочными контрактами. Разбираемся, для чего нужна ставка финансирования и как она работает.
Как рассчитываются традиционные фьючерсные контракты
У традиционных срочных контрактов разница между фьючерсной и спотовой ценой (стоимостью базового актива) сокращается по мере приближения даты экспирации. Контракт исполняется по спотовой цене актива на момент расчета. После экспирации позиция закрывается.
Расчеты по бессрочным фьючерсным контрактам
Впервые бессрочные фьючерсы и ставка финансирования появились на бирже BitMEX. Сейчас бессрочные контракты – самый популярный инструмент активных трейдеров. Ставка финансирования распространена почти на всех деривативных площадках. Исключение – инверсные бессрочные фьючерсы Bybit.
Ключевое отличие бессрочного фьючерса от традиционного – отсутствие даты экспирации. Трейдер может удерживать позицию столько, сколько посчитает нужным. Срок действия бессрочного контракта измеряется в часах (время зависит от конкретной биржи). Биржа автоматически “роллирует” позицию по бессрочному контракту в следующий контракт.
Таким образом, бессрочные фьючерсы не исполняются в привычном смысле. Поэтому операторам рынке нужен механизм, обеспечивающий периодическое схождение фьючерсных и индексных цен. Для этого и необходима ставка финансирования.
Ставка финансирования – небольшая сумма, которая выплачивается одной из стороны контракта другой. Она не относится к биржевым комиссиям. Данный механизм поддерживает ситуацию, когда цена бессрочного контракта остается вблизи цены спотового индекса.
Ставка финансирования регулярно переключается между положительными и отрицательными значениями в зависимости от текущей рыночной ситуации. Также, в зависимости от рынка платят либо лонги, либо шорты.
Заключение
Ставка финансирования устанавливается рынком и меняется со временем. Как правило, при бычьем рынке трейдеры, торгующие в лонг, платят трейдерам, торгующим в шорт. При медвежьем рынке распространена обратная ситуация.
Рекомендуем начинающим трейдерам ознакомиться с нашей статьей Курс скальпинга. Здесь вы найдете информацию, которая поможет вам избежать типичных ошибки новичков.
