Долгое время я не понимал казалось бы простой вещи, а что собственно происходит с акциями после выкупа? Все понимают, что обратный выкуп это в основном позитивное событие для котировок, но почему?
Что происходит “технически"? Именно этого кусочка пазла мне не хватало для понимания полной картины.
⠀
1️⃣ Итак, при выкупе эмитентом своих акций, они ложатся на баланс компании и становятся КАЗНАЧЕЙСКИМИ, на эти акции не распределяются дивиденды, они не участвуют в голосовании, а также в разделе имущества при ликвидации компании. Более того, эмитент обязан в течение года или продать эти акции не ниже рыночной цены, или погасить, ❗УМЕНЬШИВ УСТАВНОЙ КАПИТАЛ. Именно в этих трёх словах капслоком зарыты ответы на мои немые вопросы.
⠀
👉🏻 Сферический пример в вакууме:
У компании “Р&К” выпущено 1000 акций, каждый год она платит 10 000р. дивов, а значит на одну акцию приходится 10р. Компания стабильно получает прибыль, но по каким-то причинам не может найти ей достойного применения (или котировки из-за коронавируса сильно рухнули) и она объявляет buy-back, выкупает 100 акций с рынка и гасит их (эти 100шт. перестают существовать). Всё, теперь акций в уставном капитале уже не 1000, а 900, при этом дивидендов компания платит всё те же 10 000р., а значит на 1 акцию приходится уже не 10р., а 11,11р. (10 000р. дивов / 900шт. акций), т.е. на 1,11р. больше, что и двигает котировки (роль играют не только дивы, но и др. показатели на 1 акцию)
⠀
2️⃣ Акции, которые выкупаются не напрямую, а на счёт дочерней или аффилированной компании называются КВАЗИКАЗНАЧЕЙСКИМИ. К сожалению такая практика довольно широко представлена в РФ. Такие акции уже обладают и правом на получение дивидендов и правом голоса, тем самым это формирует структуру перекрёстного владения, что в свою очередь может и наверняка используется в разных тёмных делишках в ущерб миноритариям.
⠀
📌 Российское законодательство не предусматривает ограничения прав при нахождении размещенных акций на балансе дочерних и зависимых организаций эмитента, а также отсутствует норма об обязательном раскрытии информации о количестве акций общества, принадлежащих его дочерним и зависимым компаниям.
⠀
#большаяцель
#миллионк16
#инвестиции