За прошедшую неделю первая криптовалюта подорожала на 13% и превысила $48,5 тыс. Известно, что волатильность биткоина за сутки в среднем составляет 1.5-5%. Чем это объясняется? Какая реальная стоимость биткоина? Послушаем ответы экспертов на эти вопросы.
Волатильность снизится с развитием рынка
Волатильность криптовалют объясняется относительно низкой ликвидностью в сравнении с классическими рынками. Этот рынок очень молодой, и, безусловно, с его развитием волатильность будет снижаться, считает преподаватель программы «Цифровая экономика» Института мировой экономики и бизнеса РУДН Виктор Дорохов.
«Несмотря на рост числа криптоинвесторов, торговля и инвестиции в криптовалюты все еще остаются скорее нишевым продуктом, что приводит к резким ценовым всплескам из-за отсутствия глубины рынка», – добавляет руководитель инвестиционного департамента ICB Fund Аарон Хомский.
Он сравнивает биткоин с новым на бирже товаром. Ему так же, как и новому товару в начале торгов, характерна волатильность.
Некоторые стратеги считают, что в будущем капитализация биткоина, который называют цифровым золотом, сравнится с аналогичным показателем драгоценного металла после того, как его волатильность сгладится. У золота этот путь занял порядка 30 лет, биткоину же пока – только 12 лет, так что проблема роста налицо.
Важно заметить, что с 2011 года пиковые значения биткоина имеют тенденцию к снижению: 2011 – 16,11%, 2013 – 14,59%, относительно недавний пик в марте 2020 года – 10,88%.
Вместе с тем, турбулентность курса могут вызвать как действия крупных игроков, так и появление неожиданных новостей от регуляторов. Отсутствие окончательно выстроенных «правил игры» делает рынок крайне чувствительным к заявлениям финансовых властей и чиновников, поясняет Хомский.
По его мнению, ситуацию могут усугублять доступные для игроков высокие плечи по криптодеривативам – производным от криптовалют активам. В настоящее время ведущие игроки стали ограничивать их до 25x, хотя еще недавно можно было открывать позицию на сумму в 200 раз большую, чем собственные средства инвесторов.
Проиллюстрировать влияние этого фактора могут события 7 сентября, когда биткоин обвалился на 11% на ликвидациях длинных позиций по криптодеривативам на $2,9 млрд. Фиксация прибыли после 75% ралли в течение 5 недель от июльских минимумов дошла до уровней массового срабатывания защитных приказов, которая привела к самоподдерживающейся волне продаж.
Реальная цена
На этот вопрос однозначного ответа у экспертов нет, более того, их оценки разнятся в десятки раз. Ключевой ориентир для определения реальной стоимости биткоина – это стоимость его добычи, считает Дорохов.
«Нужно понимать, что для его добычи тратится электроэнергия, реализуются капиталозатраты на оборудование, работу сотрудников и так далее. Поэтому биткоин – актив с реальной экономикой, к тому же, дефляционной в силу ограниченной эмиссии», – поясняет эксперт.
По его мнению, на текущий момент стоимость может достигать примерно $20 тысяч.
У Хомского другая методика расчета. Он считает, что реальная цена на любой обращаемый на бирже актив – это консенсус между покупателями и продавцами. «Как таковой фундаментальной стоимости у биткоина нет – он не обеспечен реальными активами. Но за ним стоит алгоритм, ограничивающий эмиссию монет, которая имеет конечный параметр в 21 миллион», – уверен эксперт.
Биткоин покупают в основном те, кто утратил ориентиры фундаментальной цены реальных активов из-за беспрецедентных стимулирующих мер центробанков ведущих стран мира. То есть этот актив воспринимается как страховка от инфляции, как цифровой эквивалент золота, поясняет Хомский.
«Если отталкиваться от популярного тезиса о том, что в будущем капитализация первой криптовалюты сравняется с аналогичным показателем золота ($11,43 трлн на момент написания статьи), то биткоин должен стоить $544 тысячи, что в 11,7 раз больше его нынешней цены», – подсчитал он.
Однако рост к этим значениям, если гипотеза верна, может занять годы. Путь будет тернист на фоне давления регуляторов, в том числе по причине предстоящего повсеместного запуска собственных национальных цифровых валют, которым не нужна конкуренция в виде инструмента сохранения капитала, заключил Хомский.
Источник: Прайм
А вы уже купили биткоины? По какой цене?
