Облигация — долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить её номинальную стоимость деньгами или имуществом в установленный ею срок от того, кто её выпустил (эмитента). Также облигация даёт право держателю получать разовый или периодический доход в виде процента от её номинальной стоимости (в том числе в форме купона).
Купить облигацию — значит дать государству или компании в долг под проценты.
Облигация — это способ дать в долг компании или государству через биржу. Все условия по облигации чётко прописываются: когда долг вернут, в каком размере и какой процент инвестор заработает на этом.
Облигации выгодны не только компании, но и инвестору. Компания может получить деньги под меньший процент, чем в банке, а инвестор с их помощью может вложить деньги под больший процент, чем с банковским депозитом.
Если классифицировать облигации по типу выпустивших их эмитентов, то они бывают 3-х видов: государственные, муниципальные, корпоративные.
Государственные облигации — это облигации федерального займа (ОФЗ). Их может выпускать только Министерство финансов. Это самые надёжные облигации, потому что их гарант — государство. Обратная сторона их надёжности — невысокая доходность. Проценты по таким облигациям редко бывают выше ключевой ставки государства. Но стоит отметить, что купонный доход по ним освобожден от уплаты НДФЛ.
Муниципальные выпускают субъекты РФ и муниципальные образования, например области или города. Обычно их доходность немного выше, чем у ОФЗ. Но вместе с тем выше и риски по ним. Купоны по этим облигациям также не облагаются НДФЛ.
Корпоративные облигации. Данная категория бумаг представляет собой долговые бумаги отдельных компаний. Их отличает большая, доходность, чем по первым двум видам. Часто купон по ним является переменным. Доход, как купонный, так и с прироста рыночной стоимости облагается подоходным налогом, но есть исключения в виде корпоративных бумаг, выпущенных после 2017 г.
У корпоративных облигаций есть подвид - субординированная облигация. Субординированная облигация — это заем компании, который находится рангом ниже других кредитов и займов в случае ликвидации или банкротства компании, так называемый, младший долг.
Держатели субординированных облигаций в последнюю очередь, за исключением акционеров, получат свою долю в активах компании при банкротстве. Такие бумаги являются более рискованным вложением, и справедливо сопровождаются более высокой доходностью.
Стоит также рассмотреть классификацию облигаций по типу получения дохода.
Дисконтные (бескупонные) облигации. По облигациям данного типа не предусмотрена выплата купона. Такие облигации изначально размещаются ниже номинальной стоимости, и доход инвестора составляет только разница между ценой покупки бумаги и ценой погашения/продажи. Такие бумаги на Московской бирже встречаются нечасто.
Облигации с фиксированным купоном. Фиксированный купон представляет из себя определенный процент от номинальной стоимости, который выплачивается через установленные заранее промежутки времени. Процентная ставка по облигации известна с момента выпуска и, как правило, одинакова весь срок обращения бумаги. Для такой бумаги можно составить график купонных выплат с точными суммами и однозначно рассчитать доходность к погашению.
Облигации с переменным купоном. Облигации с переменным купоном достаточно часто встречаются среди корпоративных бумаг. По таким облигациям купон фиксируется до даты оферты, после которой процентная ставка меняется в зависимости от рынка. При этом до оферты новая процентная ставка неизвестна.
Облигации с плавающим (индексируемым) купоном. Процентная ставка по таким бумагам привязана к изменению какого-либо другого индикативного финансового инструмента. Этим инструментом может быть ключевая ставка Банка России, индекс потребительских цен, ставка RUONIA, курс доллара, ставка LIBOR (для еврооблигаций) и другие. Как правило, рассчитать размер купона по таким бумага можно не дальше, чем на один купонный период. Формула расчета публикуется эмитентом и доступна всем инвесторам.
И последняя классификация облигаций, которую мы рассмотрим - по типу погашения номинала.
Погашение номинала полностью в конце срока. По умолчанию сумма номинала выплачивается инвестору в полном размере в дату погашения облигации. Такой тип погашения является самым распространенным среди бумаг на Московской бирже.
Облигации с индексируемым номиналом. Иногда для облигации плавающим является не купон, а номинальная стоимость бумаги.
Облигации с амортизируемым долгом. Для большинства облигаций, обращающихся на Московской бирже, сумма номинала выплачивается инвестору в полном размере в дату погашения. Однако эмитенту (тому, кто выпустил облигации) может быть это неудобно, потому что к дате погашения придется аккумулировать крупную сумму денег для погашения. Тогда он выпускает облигацию с амортизируемым долгом, номинал которой погашается частями параллельно с купонными выплатами. Это дает возможность эмитенту распределить выплату долга равномерно на весь период обращения. Часто такие бумаги встречаются среди муниципальных облигаций.
Для инвестора при прочих равных условиях такой тип погашения менее выгоден, так как после получения части номинала следующие купоны начисляются на остаток стоимости бумаги, за счет чего суммарный доход получается меньше.
