Приветствую всех на канале Начинающего инвестора! 😅
Вот и пришло время для рассмотрения очередной зарубежной компании - написал я три недели назад и заболел.
И вот, кажется, всё самое плохое позади, а я снова за клавиатурой стучу по клавишам. Как говорится - спасибо, что не отписались!)
Как написал выше, в этот раз под рассмотрение попала небезызвестная компания Pfizer. Но обо всём по порядку. Поехали! 💪
Что за компания?
Pfizer - компания, которая разрабатывает, производит, продает, распространяет и продает биофармацевтические продукты во всем мире. Основные продукты - лекарства и вакцины в различных терапевтических областях, биологические препараты, малые молекулы, иммунотерапия и биоаналоги, стерильные инъекционные и противоинфекционные препараты.
Компания также предоставляет лекарства и вакцины от пневмококковых заболеваний, менингококковых заболеваний, клещевого энцефалита и COVID-19, биоаналоги для хронических иммунных и воспалительных заболеваний и много чего еще.
Кроме того, компания занимается контрактным производством, т.е. обслуживает оптовых и розничных клиентов, больницы, клиники, государственные учреждения, аптеки.
Компания сотрудничает с Bristol-Myers Squibb, Merck, BioNTech и множеством других, не таких известных компаний.
В общем, областей, где они не отметилось, похоже нет 👍🏻
Технический анализ
Смотрим период в полтора года с момента первого коронакризиса. Несмотря на фармацевтическую составляющую, котировки отреагировали падением на 30%+ (с 38$ на 26$). Для такого гиганта солидное падение 😓
Однако затем, котировки за месяц совершили такое же движение назад. Видимо, после шоковых распродаж многие пытались урвать хорошую компанию по дешевке. Пики ноября-декабря скорее всего связаны с какой-то вакциной или её одобрением, но в целом движение можно рассмотреть как боковик вокруг 35-40$ 🤷🏻♂️
Если посмотрим период за последние лет 30-40, то график похож на тот же Газпром, только с первыми максимумами в районе 1999-2000 года.
Потом долгое снижение в течение 10 лет и вот похоже сейчас снова восходящий тренд. Недавно даже обновили all-time-high. Думаю, не в последнюю очередь благодаря нашему любимому печатному станку 😇
В целом, по технике ситуация неоднозначная. С одной стороны акция за 30-40 лет выросла в разы (и это без учета дивидендов), с другой стороны, инвестиции в неё 20 лет назад только сейчас позволили бы выйти в ноль. Сомнительное удовольствие для инвестора. Разве что зайти ради дивидендов 🤔 И если никакого драйвера для дальнейшего восхождения не появится, чтобы выйти из этого заколдованного коридора, то не вижу причин не сходить на те же 15-16$ опять.
Но, довольно разглагольствований и рисований, переходим к цифрам.
Финансовые показатели
Компания с выручкой в 55млрд$ входит в индекс S&P500. По капитализации из сектора её обходит только Johnson&Johnson. Зато на третьем месте Elly Lily приближается, но о конкурентах чуть ниже.
Далее дивиденды, тут у нас всё отлично - почти 4% дивидендов ежегодно. При этом компания ежегодно увеличивает сумму дивидендов на 5-10% вот уже многие годы подряд ✅
По показателю P/E оценка весьма консервативная для американской компании. Хотя, с такой капитализацией и весом, думаю, сложно показывать высокие оценки.
Долги у компании есть и соотношение долгов к эквити на уровне 0,5. На мой взгляд не самый плохой сценарий, но почему-то finviz подсвечивает красным. Думаю, более подробно остановимся при анализе отчета 🤓
-------------------------------------------------------
Продажи за последние 5 лет держатся на одном уровне, не то, чтобы хорошо, развитие какое-никакое всё-таки должно быть.
Владением инсайдеров можно пренебречь, а вот институционалы держат аж 67% бумаг, внушает доверие. При этом приток инвестиций положительный, продолжают докупать.
Рентабельность эквити, активов и инвестиций на стабильном уровне, тут всё нормально.
Что нравится - "грязная" и "чистая" рентабельность показывают весьма неплохие 70%+ и 20%+ соответственно. С такими показателями компания будет ещё долго зарабатывать 🟢
Все апргрейды и даунгрейды от агенств за последние 3 года были в районе 40-45$, так что очевидных апсайдов и даунсайдов не предвидится. Очень тяжело такому гиганту показывать сильные движения.
Инсайдеры особо не активничают. Разве что в марте наблюдалось большое исполнение по опционам, но не без продаж, поэтому этим фактом можно пренебречь.
Теперь сравним с другими компаниями из этого сектора.
Сравнение с конкурентами
Как уже писал выше, по капитализации больше только $JNJ, а вот $LLY наступает на пятки, всего 6% капитализации отделяет её от смещения Pfizer со второго места.
По показателю P/E компания одна из самых дешевых во всей двадцатке. Да и по всем остальным оценочным показателям она чуть дешевле своих ближайших конкурентов. Что ж, неплохо ☑️
Почти вся первая десятка лидеров платит весьма щедрые дивиденды. И Pfizer в их числе с 3,7% годовыми. Есть, конечно, и те, кто платят 4%+, но их можно пересчитать по пальцам.
Возврат на активы, эквити и инвестиции можно посмотреть, но без знания об этих величинах по каждой компании сравнение будет непоказательным. Смотрим дальше 👀
Длинных долгов (да и обычных) в два раза меньше эквити. Это средний показатель. Тот же $JNJ с показателем 0,44 уже отмечен черным цветом. Таким образом, в первой четверке долгами может "похвастаться" только $LLY (отношение долга к эквити более 2, плохо).
Маржинальность у всех без исключения впечатляет (грязная, конечно). При этом чистая маржинальность в "зеленой" зоне только у 5 представителей из всей двадцатки. Pfizer в их числе, молодец 👏🏻
Также, по всем показателям на картинке ниже, в глаза бросается $NVO. Надо будет тоже по нему посмотреть информацию. Весьма неплохо идёт.
Если сравнить первые четыре компании по графикам за последние лет 10, то видим очевидный отрыв LLY, которая дала заработать своим инвесторам 5х за последние 10 лет. По остальной тройке - Novartis с 50% прибыли за 10 лет, Pfizer - 100% прибыли и Johnson&Johnson со 150% прибыли за этот же промежуток времени.
Из всех конкурентов наиболее выделяется - Novo Nordisk A/S с его интересными показателями. Остальные чем-то лучше, чем-то хуже, но примерно идут вровень.
Предварительные выводы
Как и ожидалось, компания подходит, в основном, для инвесторов, которые готовы вложиться "на века" и сидеть, получать дивиденды 🏝
Конечно, для полной уверенности надо дождаться цифр отчета и прогнозных заявлений (что, возможно, более важно). Но после предварительного осмотра могу утверждать, что пациент скорее очень жив, чем просто жив.
Ну и, конечно, никто не мешает диверсифицировать средства по первой четверке в надежде, что кто-то из них в будущем сможет получить абсолютное лидерство по всем показателям.
И да, постараюсь к следующей статье обновить логотип, а то как-то несолидно получается.
А уже 2 ноября будет отчет за 3 квартал 2021 года, который мы и рассмотрим - фраза опять же трёхнедельной давности, отчёт уже был, так что его и посмотрим в ближайшее время 😉
А на этом пока что всё! Дочитали? Спасибо!
- Поставьте лайк, если было интересно 👍🏻
- Сделайте репост, если есть кому рассказать
