ПАО «Саратовский нефтеперерабатывающий завод» — российский нефтеперерабатывающий завод. Известен также как завод «Крекинг». Входит в структуру нефтяной компании «Роснефть». Является одним из старейших нефтеперерабатывающих предприятий в России.
Строительство завода было завершено в 1934 г. За трудовой подвиг в годы ВОВ предприятие награждено Орденом Отечественной войны I степени и ему передано на вечное хранение Знамя Государственного Комитета Обороны СССР.
Больше в Телеграм канале
Саратовский НПЗ перерабатывает нефть марки Юралс и нефть Саратовского месторождения, поступающую по трубопроводу, а также нефть оренбургских месторождений, поступающую по железной дороге и водным транспортом.
Развитие:
- Активы компании за 5 лет прибавили 35%
- Выручка за 5 лет подросла на 4%
- Чистая прибыль за 5 лет снизилась на 35%
- Цена за акцию за 5 лет выросла на 34%
✔ Компания безубыточная.
Проектная мощность Саратовского НПЗ составляет 7,0 млн т. нефти в год.
Обязательства:
- Обязательства на активы 17%
Долгов у компании нет
✔Компания не закредитована
ПАО «Саратовский НПЗ» вошел в состав «НК «Роснефть» в марте 2013 г.
«НК «Роснефть» является основным акционером. Владеет 84% акций.
Эффективность:
- Средняя рентабельность капитала (5 лет) составляет 17,1%
- Рентабельность по EBITDA 45%
✔ Эффективность в норме.
С 2015 по 2018 годы на Саратовском НПЗ реализовано несколько крупных инвестиционных проектов:
- произведена замена печей на установке гидроочистки дизельного топлива Л-24-6 с целью увеличения мощности установки по сырью с 1,9 до 2,2 млн. тонн/год;
- проведено техническое перевооружение колонны К-2 установки первичной переработки нефти ЭЛОУ-АВТ-6, что позволило увеличить отбор светлых нефтепродуктов;
- проведено техническое перевооружение эстакады слива-налива нефти и нефтепродуктов, что позволило увеличить производительность эстакады по сливу.
Оценка компании:
- Текущая доходность компании при цене за акцию обыкновенную 12300 руб., по привилегированным 15100 руб. составляет 21,8% годовых.
- Средняя доходность компании за 5 лет 31,6% годовых.
Средняя дивидендная доходность за 5 лет 9,6%.
❗Дивиденды выплачиваются только по привилегированным акциям.
✔ Средняя и текущая доходность выше моей требуемой (не менее 12% на рынке РФ).
Итоги:
Как то эта компания не попадала в зону моего внимания, но зато удивлять начала уже на этапе сбора информации. Обычно я беру отчеты российских компаний на Интерфакс, e-disclosure ru, но там последний годовой отчет был за 2014 год. Набрав в поисковике название, нашел офф.сайт, но сайтом его трудно назвать (я даже обновил пару раз страничку, думал с интернетом что-то), можете сами посмотреть saratov-npz ru. Там то я и нашел отчетность.
При разборе компании, сразу бросилась в глаза ее недооцененность, что приятно удивило. Хорошие дивиденды компания платит только по привилегированным акциям. Владельцы обычных акций "курят". Но самое интересное, это дебиторская задолженность на сумму 23257139 рублей. И растет эта задолженность из года в год. Получается, что часть нераспределенной прибыли, компания одалживает заказчику, т.е. материнской компании Роснефти и этот долг не возвращается, более того, с каждым годом увеличивается. Конечно, Роснефть могла бы просто утвердить выплаты дивидендов по обычным акциям и сама же получить эти деньги, так как все равно является держателем более 80% акций, но почему то Роснефти висящий долг нравится больше. И вот тут появляется сценарий, в котором Роснефть рано или поздно вернет этот долг и Саратовский НПЗ раздаст в дивидендах акционерам , что будет несомненно огромным бонусом для них. С другой стороны у такого гиганта как Роснефть возможно есть свой сценарий выхода из долга,в котором миноритарии Саратовского НПЗ, проходят мимо, без лишних вопросов.
Интересный актив, с элементом лотереи. Компания недооцененная и есть дивидендная доходность по привилегированным акциям. Изюминка - нераспределенная прибыль в сумме 30298011 тыс.руб. Плохо то, что есть внешний вектор силы в "лице" Роснефти, который может влиять на компанию в интересах самой Роснефти.
У меня в портфеле 40% акций и увеличивать процент не собираюсь. Если бы было место, то взял бы немного. А что, а вдруг?))
Если вы так-же, за осознанность в инвестициях и потреблении - подписывайтесь
Если будет интересно, позже напишу о других компаниях, которые собираюсь рассмотреть. Ставь палец вверх 👍 - буду знать есть ли интерес.
Телеграм канал тут
Мнение о Группе ЛСР, МТС, M/I Homes, Норникель, Россети, Tyson Foods, Полюс Золото, Черкизово, Biogen, Мать и Дитя, Интер РАО, Micron, Химпром, Vertex Pharmaceuticals, X5 Group, Сбербанк, eBay, Texas Instruments, Intel, Тинькофф, Озон, VIACOM, НМТП, Facebook, ФСК ЕЭС
⚠️ Данный материал предоставлен исключительно в информационных целях и не может рассматриваться в качестве рекомендаций, просвещения, предложения, или побуждения на заключение сделок с ценными бумагами и иными финансовыми активами. Материал составлен на основе личной точки зрения и мнения автора статьи на публичную информацию о компании. Возможны неточности, или ошибки.
