💶 Как по маслу, S&P 500 только что пережил очередной обморок в середине месяца перед истечением пятничных (17 сентября) опционов. Что менее определенно, так это то, сможет ли рынок возобновить свое рекордное ралли в то время, когда трейдеры заняты защитными активами.
📜 Истечение срока действия опционов на акции и индексы на этот раз является частью ежеквартального события, известного как “Тройное Колдовство”, когда также истекает срок действия фьючерсов на индексы. Стратеги Goldman Sachs Group подсчитали, что примерно $3,4 трлн опционов на акции должны быть погашены уже сегодня.
💭 Приближаясь к событию, трейдеры опционов начали беспокоиться о рынке, платя почти рекордно высокие цены за пут контракты. Призывы к коррекции акций множатся на фоне распространения Delta-штамма Covid, надвигающегося повышения налогов и плана Федеральной резервной системы по сворачиванию денежно-кредитного стимулирования.
📊 Между тем, S&P 500 сумел удержаться выше своей ключевой линии тренда - 50 средней - после периода снижения в начале этого месяца, которого рынок не видел с февраля.
📣 “Мы по-прежнему осторожны в перспективах на ближайшие недели, поскольку все макроэкономические риски/проблемы остаются нерешенными”, - написал в заметке Адам Крисафулли, основатель Vital Knowledge.
🗣 "Осторожность в данном случае просто означает ожидание большего количества того же изменчивого ценового действия с ограниченным диапазоном, при котором SPX удерживается выше 4400, но не позволяет себе устанавливать новые максимумы".
📅 Квартальный срок действия обычно совпадает с ребалансировкой индексов, что приводит к увеличению объемов за один день, которые входят в число наиболее высоких за год. По оценке Говарда Сильверблатта, старшего аналитика по индексам в S&P Dow Jones Indexes, ребаланс только одного индекса может привести к росту биржевых торгов на $55 млрд.
🤑 Это означает, что и без того напряженная неделя, скорее всего, станет еще более накаленной. Количество акций, переходящих из рук в руки на биржах, превышало 10 млрд в течение четырех дней подряд до среды. Это по сравнению со средним показателем в 9 млрд акций в предыдущем месяце.
🏦 В преддверии заседания ФРС по вопросам политики на следующей неделе трейдеры опционов увеличивают фокус на краткосрочных рисках. За последние две недели на опционы на S&P 500 со сроком экспирации до 1 месяца приходилось около 15% от общего объема путов без внутренней ценности, что является максимальным показателем с момента разгара Covid-кризиса в 2020 году, показывают данные Goldman.
📌 Аналогично изменились и опционы на отдельные акции: 71% от общего объема приходится на краткосрочные сроки экспирации, истекающие в течение двух недель.
📉 Стратеги Goldman, в том числе Рокки Фишман, объясняют недавнюю низкую волатильность S&P 500 состоянием, при котором продавцы опционов находятся в лонговой гамме или идут против преобладающего рыночного тренда. Как правило, продавцам опционов необходимо хеджировать свои позиции, покупая или продавая базовые акции.
💬 “Ставки на падение чрезвычайно высоки среди объемов краткосрочных хэдж-объемов”, - написал Фишман. “Такое сильное смещение на медвежью тенденцию означает, что инвесторы могут ожидать, что гамма развернется в ходе дальнейшей распродажи”.
Подписывайтесь и оставляйте комментарии)))
#деньги #деньги и финансы #фонды #акции
