Несколько недель назад я написал в блоге обо всех явных и скрытых сборах, которые могут снизить доходность ваших инвестиций. Но обошел подробностями, пожалуй, самый таинственный и скрытый от всех: оплату за поток заказов, или PFOF, как он широко известен в отрасли.
Здравствуйте, уважаемые подписчики и гости канала!
Когда вы размещаете сделку на покупку или продажу акций, различные биржи, через которые ваш брокер торгует акциями, платят брокеру очень небольшую сумму денег за акцию за право совершить транзакцию.
Эта сумма является платой за поток заказов, или PFOF. Биржи обычно платят брокерам порядка 0,19 цента. Таким образом, хотя сумма, полученная по каждой отдельной сделке, несущественна, в совокупности она составляет десятки миллиардов долларов каждый год.
Причина, по которой брокеру платит биржа, а не наоборот, заключается в том, что биржа затем продает информацию о ваших сделках до их совершения, чтобы получить прибыль.
Они делают это через специализированные инвестиционные партнерства, известные как "высокочастотные мосты", использующие алгоритмические методы торговли, чтобы "ускорить" вашу сделку на миллисекунды и тоже заработать деньги.
Но вот где PFOF действительно становится уродливым.
Некоторые брокеры договариваются с биржами о том, чтобы получить PFOF, превышающий то, что обычно имеет рынок, и встроить это в цену, которую они взимают с клиентов.
Другими словами, вы в конечном итоге платите больше для торговли, и брокеры зарабатывают больше денег. Например, рыночная ставка PFOF составляет около 0,19 цента, но брокер может попросить биржи дать им 0,70, разницу в которых они встраивают в вашу цену.
Вот как это происходит: предположим, вы платите 10 долларов за акцию за работу с брокером, который передает типичные 0,19 цента PFOF. Если этот брокер введет "премиальный" PFOF, вы заплатите $10,0051 ($10 + ($.0070-$.0019)) за ту же акцию.
Это означает, что вы будете платить 5,10 доллара PFOF за каждую купленную вами 1000 акций. Это огромная премия в дополнение к обычной комиссии 4,95 доллара за сделку.
Непристойный характер PFOF недавно привлек внимание правительства США. Согласно статье в "Нью-Йорк Таймс" сенатор Марк Уорнер, член подкомитета Сената по банковским и инвестиционным вопросам, недавно написал председателю SEC призывая полностью ликвидировать PFOF.
PFOF - это маленький грязный секрет торговли, поэтому очень важно, чтобы вы читали мелкий шрифт всякий раз, когда общаетесь с кем-то в инвестиционной индустрии.
Зарегистрированные инвестиционные консультанты, обязаны раскрывать все свои сборы в форме ADV. Однако ни один регулирующий орган не требует от брокеров раскрывать эту информацию, поскольку они не соответствуют одному и тому же фидуциарному стандарту.
Поэтому независимо от того, работаете ли вы с традиционной брокерской фирмой или торговым приложением, всегда спрашивайте, какую плату за поток заказов они зарабатывают и как это влияет на вашу прибыль. Обсудим?👇
